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北交所再送政策“禮包”：股票做市交易業(yè)務(wù)2月20日正式啟動

人民網(wǎng)北京2月20日電 （黃盛）繼2月13日啟動融資融券交易業(yè)務(wù)后，北京證券交易所（以下簡稱“北交所”）再次送出政策“禮包”——今日正式啟動股票做市交易業(yè)務(wù)。

據(jù)北交所介紹，自2023年1月19日《北京證券交易所股票做市交易業(yè)務(wù)細(xì)則》和《北京證券交易所股票做市交易業(yè)務(wù)指引》發(fā)布實(shí)施以來，北交所積極做好股票做市交易業(yè)務(wù)各項(xiàng)準(zhǔn)備工作，對適格券商開展全面動員和專項(xiàng)培訓(xùn)，組織擬首批參與北交所做市的證券公司完成交易權(quán)限開通、做市標(biāo)的庫存準(zhǔn)備等工作，指導(dǎo)市場機(jī)構(gòu)改造做市業(yè)務(wù)相關(guān)系統(tǒng)，并完成兩輪全網(wǎng)測試和通關(guān)測試。

截至2023年2月17日，共有15家做市商經(jīng)中國證監(jiān)會核準(zhǔn)取得上市證券做市交易業(yè)務(wù)資格，其中，國金證券、中信證券、安信證券、東吳證券、銀河證券、國泰君安、興業(yè)證券、中信建投、申萬宏源、國信證券、財(cái)通證券、華泰證券、招商證券等13家券商將參與北交所股票做市交易，共涉及做市標(biāo)的股票36只。其他兩家取得做市交易業(yè)務(wù)資格的做市商目前正在推進(jìn)各項(xiàng)準(zhǔn)備工作，擬于后期開展北交所做市業(yè)務(wù)。

北交所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，為促進(jìn)做市制度持續(xù)發(fā)揮積極效應(yīng)，北交所將在業(yè)務(wù)上線后，從兩方面完善做市交易方式：一是積極推動北交所做市商資質(zhì)擴(kuò)容，考慮到北交所上市公司目前均來源于新三板市場，為提升北交所做市業(yè)務(wù)實(shí)施效果，推動新三板與北交所做市業(yè)務(wù)良性互動，北交所將在確保風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下，積極推進(jìn)擴(kuò)大北交所做市商范圍，盡可能納入更多具備一定做市經(jīng)驗(yàn)、做市表現(xiàn)和風(fēng)控水平較好的新三板做市商；二是完善借券做市制度，允許做市商通過向上市公司股東借券的方式開展做市業(yè)務(wù)，有助于減輕做市商庫存管理風(fēng)險(xiǎn)、豐富做市商做市交易策略，進(jìn)而提升做市商參與積極性，進(jìn)一步發(fā)揮制度效應(yīng)。

開源證券北交所研究中心總經(jīng)理諸海濱認(rèn)為，總體上來看，北交所做市制度與科創(chuàng)板做市制度大體相同，《交易細(xì)則》總體框架和規(guī)則也基本相同，北交所做市商報(bào)價(jià)義務(wù)上最小價(jià)差比科創(chuàng)板有所調(diào)降，也是為了更加符合北交所目前流動性和自身特點(diǎn)。科創(chuàng)板引入做市商制度后，市場流動性有所增加，有助于提高股票定價(jià)效率，42家證券當(dāng)天平均換手率增加1.48%。此外，對做市商報(bào)價(jià)時(shí)長的要求有助于解決北交所流動性分化、交易時(shí)段不均勻問題。混合做市交易對不同證券品種的流動性邊際改善方面影響不一，但即使流動性分化依舊存在，仍然有助于實(shí)現(xiàn)價(jià)格發(fā)現(xiàn)。

中信證券權(quán)益投資部北交所做市負(fù)責(zé)人張劍霞表示，做市商的引入有助于提升北交所市場的報(bào)價(jià)厚度和深度，促進(jìn)買賣雙方成交，同時(shí)在市場出現(xiàn)大幅震蕩時(shí)可以平抑股價(jià)波動，使股價(jià)變動更加平滑有序，降低投資者的交易成本。與新三板市場采用傳統(tǒng)做市模式不同的是，北交所做市采用混合做市模式，做市商為市場提供了補(bǔ)充流動性。