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瑞士信貸表示，11月英國經(jīng)濟強于預期，這增加了英國經(jīng)濟推遲衰退的可能。服務業(yè)增幅最大，增長主要與住宿和食品有關，這得益于世界杯的舉辦。受郵政和鐵路部門罷工的影響，運輸和倉儲下降了2.7%。這意味著英國經(jīng)濟比預期更好地經(jīng)受住了生活成本危機，這可能是由于勞動力市場強勁、財政支持和高消費儲蓄。總體而言，英國四季度GDP增速錄得正數(shù)的可能性提高，英國經(jīng)濟可能會推遲到2023年上半年（而不是從2022年第三季度開始）才陷入衰退，且衰退程度可能較淺。如果四季度GDP為負，則12月GDP月率至少需要下降0.5%。與此同時，近期能源價格下跌也增加了2022年底英國經(jīng)濟增長的上行風險。如果能源價格持續(xù)下跌，這可能導致通脹更快下降，消費者實際收入增加，2023年年底的通脹率可能從4.4%下降到3.4%，2023年實際收入降幅可能縮小0.7%，從-2.8%下降到-2.1%。這可以減輕經(jīng)濟衰退的深度，縮短經(jīng)濟衰退的時間。短期內(nèi)，由于罷工造成的破壞，英國經(jīng)濟增長存在下行風險。此外，英國經(jīng)濟在2023年還面臨高通脹、英國央行收緊貨幣政策和財政支持縮減的不利因素。不過，具有韌性的11月GDP數(shù)據(jù)對英國央行而言是個鷹派信號，因為這可能意味著潛在通脹和勞動力市場在短期內(nèi)仍然強勁。這支持了英國央行在2月份加息50個基點的觀點，預期到2023年中期英國銀行利率將升至4.5%。下周公布的CPI和勞動力市場數(shù)據(jù)將成為英國央行政策前景的關鍵。