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動蕩的一周等待著外匯交易者，日本央行將做出今年的第一個決定。政策制定者是否會再次調整其收益率策略是一個接近的決定，盡管即使他們不調整，這可能只是時間問題。主要經濟體的數據也大量發布。日本央行的艱難抉擇日本央行上個月提高了日本長期收益率的上限，震驚了金融市場，這一決定刺激了日元。進入周三的下一個政策決定，問題是是否會采取類似的舉措。這是一個接近的電話，這也反映在市場定價上。投資者目前認為立即加息10個基點的可能性為45%，這將標志著退出負利率。同樣，投機者押注收益率上限將很快再次調整，隔夜指數掉期與10年期國債收益率之間的利差擴大就證明了這一點。東京通脹指標的最新加速是東京通脹指標的最新加速，該指標在 12 月達到四十年來的最高水平。這些被認為是對整個經濟的前瞻性通脹措施，因此它們在日本央行的思維中具有一定的分量。然而，“熟悉世行想法”的媒體消息人士表示，許多官員更愿意花一些時間監控他們上次決定的影響，然后再采取任何進一步的行動。工資增長和家庭支出的最新放緩加劇了這一觀點，這是通脹壓力持久性令人擔憂的跡象。權衡一切，從風險管理的角度來看，日本央行在本次會議上保持耐心，也許等到3月再采取正常化運動的下一步更有意義。這將使政策制定者在決定最佳行動方案之前再查看幾個月的數據。至于日元，繼續按兵不動的決定最初可能會令人失望。盡管如此，日本央行再次提高收益率上限并最終提高利率可能只是時間問題，因此該貨幣的整體前景仍然相當光明。隨著日本央行的緊縮政策，大多數央行即將結束自己的緊縮周期，今年的利差可能會進一步壓縮，對日元有利。全球經濟衰退風險加劇支持這一觀點，能源價格持續下跌也支持這一觀點，這對日本這樣的石油進口經濟體來說是令人鼓舞的。關于誰將在4月任期結束時接替黑田東彥擔任日本央行行長的猜測可能是日元的另一個驅動因素。美國零售銷售隨時可用在美國，最新一批生產者價格和零售銷售將是亮點，兩者都在周三發布。很明顯，美國的通脹壓力終于降溫了，盡管這不一定是好消息，因為它的發生主要是因為需求正在下降。新商業訂單大幅下降，這通常是幾個季度后經濟增長疲軟甚至衰退的預兆。因此，下周零售銷售可能會引起一些額外的關注，以了解消費者需求的最新情況。投資者已經確定美聯儲下個月加息25個基點，要改變這一共識，這一數據需要巨大的驚喜。談到美元，由于對美聯儲的鷹派預期有所緩和，今年開局艱難。日本央行的政策轉向以及歐洲異常溫暖的天氣幫助平息了圍繞能源危機的神經，也發揮了作用，提振了日元和歐元。盡管如此，在大多數主要經濟體的狀況比美國更糟糕的情況下，很難呼吁美元全面崩潰。從歷史上看，當全球經濟表現良好且周圍沒有太多風險時，美元往往會貶值，而今天的情況并非如此。因此，盡管出現大幅回調，但要求美元消亡的呼聲似乎為時過早。在加拿大邊境，最新的通脹統計數據將于周二公布，周五零售銷售。英國發行的彈幕在英國，球將在周一發布最新的就業報告。通脹數據將于周三公布，本周將在周五零售銷售中達到高潮。市場目前傾向于英國央行在2月份加息50個基點，但這仍然存在一些不確定性。因此，這些數據對于塑造預期以及推動英鎊走勢可能很重要。總體而言，很難對英鎊持樂觀態度。英國央行可能正在加息，但它不情愿地這樣做，更加關注圍繞經濟的衰退風險。最近，由于工資不足而普遍罷工，這種情況加劇了。除國內因素外，英鎊與股市也有很強的相關性。在這一點上，這似乎是一個弱點，因為華爾街的估值仍然“昂貴”，并且與領先的經濟指標對接下來會發生什么的暗示不同步。澳大利亞和中國指標對中國敏感的澳元是今年迄今為止表現最好的主要貨幣，但這是否會持續下去尚存疑問。有關中國將解除對部分澳大利亞出口禁令的消息最近推動人民幣走高，同時對中國重新開放和風險資產的樂觀情緒。唉，這次反彈可能更像是“炒作”而不是實質內容。將西方經濟重新開放的模式應用于中國可能是一個錯誤，因為中國尚未推出全面的疫苗接種運動。此外，其房地產行業的問題尚未解決，任何西方經濟衰退都將不可避免地通過貿易渠道打擊中國和澳大利亞。中國GDP數據將于周二公布，預測顯示，在嚴格的封鎖措施下，第四季度經濟萎縮。然后在周四，澳大利亞12月就業報告將公布。