??基本消息面

??周五（2月25日）美市尾盤，現貨黃金收報1809.87美元/盎司，下跌12.21美元或0.67%，日內最高觸及1827.82美元/盎司，最低觸及1808.91美元/盎司。上周，現貨黃金收跌31.91美元或1.73%。

(相關資料圖)

??上周，分析師表示，隨著最新的通脹數據給整個市場帶來壓力，黃金正處于“關鍵點”，他們不排除如果金價跌破1800美元/盎司，將出現更深層次的拋售。

??相關新聞消息

??搞不懂美國現在的經濟狀況？沃爾瑪、家得寶這些大賣場也有點蒙

??上周，兩大零售商對美國消費者狀況發出了謹慎的信號。

??沃爾瑪(142.47 0.38 0.27%)表示，預計全年家庭支出將放緩，導致2024財年美國銷售增長疲軟，僅為2%至2.5%。家得寶(296.66 -2.65 -0.89%)表示，消費者支出仍在增長，但預計今年整體銷售增長將持平，利潤將下降。

??來自市場和經濟的最新消息突顯出，美聯儲要在不引發衰退的情況下為經濟降溫有多么困難。

??消費類股和零售類股經歷了糟糕的一周：標普零售ETF今年上漲9%，但上周下跌約7%，是自2022年7月以來最糟糕的五天。非必需消費品類股本周下跌近4.5%，是標普500指數所有板塊中表現最差的。

??美股經歷開年最糟糕的一周 上半年將繼續苦苦掙扎

??美股多頭正在展望美國股市數月來最艱難的時期，并堅持押注一旦美聯儲停止加息，今年下半年美國股市將出現反彈。

??標普500指數正經歷自去年12月9日以來最糟糕的一周，高于預期的通脹數據加劇了市場對美聯儲將多次提高借貸成本的猜測，美聯儲可能在7月暫停加息。這是一條比投資者幾周前預期的更為陡峭的政策收緊之路。

??然而，這在很大程度上仍符合自2022年底以來流行的理論：美股將在今年上半年掙扎，然后在下半年走強。股市技術面顯示，投資者認同這一邏輯，因為標普500指數自去年秋季開始的上升趨勢在本月下跌2.6%的情況下仍在繼續。

??Sanctuary Wealth首席投資策略師瑪麗?安?巴特爾斯表示：“我們正越來越接近美聯儲利率周期的終點，市場將開始消化這一點。”

??蘋果廣告收入急劇下降 服務業務放緩可能是“周期性的”

??蘋果(146.71 -2.69 -1.80%)公司的整體收入有很大一部分來自其服務業務，其中包括2022財年的781億美元，2023財年第一季度為208億美元。

??許多投資者將蘋果的估值歸功于這一領域，有人擔心，蘋果服務業務的部分業務正在放緩，或許是永久性放緩。

??廣告和應用商店被認為是蘋果服務收入的很大一部分（可能高達60%）以及高達75%的利潤。最近幾個季度的廣告收入也在急劇下降。

??投資公司伯恩斯坦分析師托尼?薩克納吉指出，盡管服務業增長已經連續六個季度放緩，上個季度毛利率也有所下降，但放緩都可能是周期性的，尤其是廣告和應用商店，并將恢復增長。

??美國最大電網運營商警告：即將迎來電力容量嚴重短缺

??美國最大的電網運營商PJM Interconnection本周發布的一份新分析報告顯示，隨著傳統發電機的退役速度超過新增發電機的數量，該公司未來幾年將面臨發電能力嚴重不足的問題。

??該電網運營商預測，到2030年，其近4000GW的發電能力將退役，占服務區域總容量的21%，其中90%是煤炭和天然氣計劃退役。與此同時，PJM預計同期新增產能不會超過30GW。

??PJM為伊利諾斯州北部和大西洋沿岸的6500多萬消費者提供服務，包括俄亥俄州、賓夕法尼亞州和新澤西州的所有地區。

??其他電網運營商，包括鄰近的中大陸獨立系統運營商，也面臨著同樣的潛在容量短缺，因為公用事業公司淘汰了更多的化石燃料發電。

??由于持續的宏觀不確定性，2022年美洲并購活動明顯降溫

??根據ION Analytics的數據，由于全球宏觀經濟狀況仍存在不確定性，去年美洲地區的并購活動有所降溫，全年此類交易價值同比下降38%。

??去年美洲共有10581宗交易，總金額為1.8萬億美元，交易量下降8%。然而，2022年的交易總額幾乎與2019年的水平相當，交易量增長了37%。

??2022年，電信、媒體和科技行業的交易最多，占整個美洲所有資本投資的36%。交易量僅下降10%，為3105筆交易，而并購價值下降41%，至639.9億美元。其中最大的三筆交易分別是微軟(249.22 -5.55 -2.18%)正在進行的對動視暴雪(76.82 -0.25 -0.32%)的收購，博通計劃收購VMware(112.69 -1.02 -0.90%)，以及馬斯克收購推特。

??制藥行業在排行榜上排名第二，2022年的交易額為2345億美元，下降29%，交易量下降4%，至1342筆。安進(233.66 -3.96 -1.67%)公司以283億美元收購地平線制藥公司，成為并購交易最多的公司。

??2023年美股反彈看起來并不穩定 投資者準備應對更長時間的通脹

??美股將以一種明顯不穩定的基調結束了2月份，引發了人們對2023年初反彈的持久性的懷疑。

??強于預期的經濟數據和強于預期的通脹數據迫使投資者再次重新考慮他們對美聯儲將把利率提高到多高的預期。

??紐約人壽投資公司經濟學家兼投資組合策略師勞倫·古德溫表示，在美聯儲仍在加息、市場低估美聯儲將采取的行動之際，股市將出現強勁上行的想法看起來“站不住腳”。

??古德溫認為，隨著經濟滑向衰退，股市還有下跌10%至15%的空間。她表示，盡管收益結果顯示，科技和非必需消費品行業的利潤繼續保持相對良好，但營收正在減速——這是一種令人不安的不匹配。她指出，除了極少部分的贏家之外，大多數企業正在努力維持利潤率。