基本消息面

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周三（3月1日），美元指數(shù)窄幅震蕩，目前交投于105.02附近，守住了隔夜大部分漲幅，略低于周一創(chuàng)下的近兩個(gè)月新高。美元兌主要貨幣周二在震蕩交投中攀升，錄得9月以來(lái)的首次月線上漲，通脹仍居高不下之際，人們預(yù)計(jì)利率將在一段時(shí)間內(nèi)保持高位，且對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂使投資者感到緊張。

最近積極的數(shù)據(jù)，如1月就業(yè)井噴式大增，幫助美元在2月反彈，因預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將不得不比市場(chǎng)此前認(rèn)為的將利率升得更高，并保持高利率更長(zhǎng)時(shí)間，以對(duì)抗通脹。

美國(guó)利率期貨市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)的目標(biāo)政策利率將在9月達(dá)到5.4%的峰值，而且基本不再認(rèn)為今年將降息。政策利率區(qū)間目前為4.50%-4.75%。

美元指數(shù)周二收漲0.33%，報(bào)104.99，2月份累計(jì)上漲2.8%。

同時(shí)，周二公布的數(shù)據(jù)顯示，有跡象表明美聯(lián)儲(chǔ)的加息措施開(kāi)始產(chǎn)生預(yù)期效果，為過(guò)熱的經(jīng)濟(jì)降溫，這讓美元略有承壓。

Interactive Brokers高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家José Torres表示，“在一片令人沮喪的消息中，今天早上公布的美國(guó)消費(fèi)者信心數(shù)據(jù)墜入冰點(diǎn)，這對(duì)抗擊通脹有利，但隱含的代價(jià)很大--占美國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)約70%的消費(fèi)者支出料下降”。

美國(guó)消費(fèi)者信心在2月意外減弱，世企研的消費(fèi)者信心指數(shù)從1月的106.0下降到102.9。接受路透訪查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家此前預(yù)估為108.5。

另一份報(bào)告顯示，美國(guó)12月獨(dú)棟住宅價(jià)格以2020年夏季以來(lái)最慢速度上漲，標(biāo)普CoreLogic Case Shiller全國(guó)房?jī)r(jià)指數(shù)同比上漲5.8%。

2月芝加哥采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)企業(yè)調(diào)查結(jié)果也弱于預(yù)期。

市場(chǎng)在等待3月10日的2月就業(yè)數(shù)據(jù)和3月14日的消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)，這兩項(xiàng)數(shù)據(jù)都可能影響美聯(lián)儲(chǔ)的利率政策。

瑞銀集團(tuán)外匯策略師Vassili Serebriakov表示：“通脹放緩的題材在繼續(xù)。這一趨勢(shì)在1月有點(diǎn)停頓，但不是逆轉(zhuǎn)。我們認(rèn)為美元的強(qiáng)勢(shì)有些被夸大了。所以我們謹(jǐn)慎地淡化美元的強(qiáng)勢(shì)。”

周二稍早，美元兌日元一度觸及136.93日元的逾兩個(gè)月高位，然后在美國(guó)數(shù)據(jù)公布后逆轉(zhuǎn)了漲勢(shì)。美元兌日元尾盤(pán)收平，收?qǐng)?bào)136.23日元。

日本壓低收益率的政策意味著日元對(duì)其他地方的收益率走勢(shì)很敏感，不過(guò)即將上任的日本央行行長(zhǎng)植田和男本周表示，現(xiàn)在就央行可能如何調(diào)整政策發(fā)表評(píng)論還為時(shí)過(guò)早。

即將上任的日本央行副行長(zhǎng)內(nèi)田真一周二同樣淡化了立即全面改革超寬松貨幣政策的可能性。

日元兌歐元和英鎊也觸及兩個(gè)月來(lái)的最低水平。

歐元兌美元周二下跌0.25%，至1.0583美元。稍早一度獲得些許支持，因法國(guó)通脹數(shù)據(jù)高于預(yù)期，推動(dòng)歐元區(qū)短期公債收益率觸及至少十年來(lái)最高。

英鎊兌美元周二沖高回落，盤(pán)中一度上漲0.66%，創(chuàng)一周新高至1.2142，收盤(pán)下跌0.36%，收?qǐng)?bào)1.2018。

英鎊周一勁揚(yáng)1%，此前英國(guó)和歐盟周一宣布了一項(xiàng)關(guān)于英國(guó)脫歐后北愛(ài)爾蘭貿(mào)易安排的新協(xié)議，即溫莎框架。這使英國(guó)脫歐后的經(jīng)濟(jì)前景更加光明，英國(guó)首相蘇納克稱這將為倫敦與布魯塞爾關(guān)系進(jìn)入新篇章鋪路。

美元兌瑞郎周二大漲0.68%，收?qǐng)?bào)0.9421，逼近周一創(chuàng)下的近三個(gè)月高點(diǎn)0.9428。

瑞典中央統(tǒng)計(jì)局2月28日公布的數(shù)據(jù)顯示，瑞典國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值去年第四季度環(huán)比萎縮0.9%，全年增長(zhǎng)2.4%。

數(shù)據(jù)顯示，盡管瑞典經(jīng)濟(jì)去年全年實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，但與第三季度相比，第四季度出口下降1%，進(jìn)口下降1.1%。另外，瑞典家庭消費(fèi)去年第四季度環(huán)比下降0.2%，家庭實(shí)際可支配收入下降2.7%。

市場(chǎng)普遍不看好瑞典今年經(jīng)濟(jì)前景，多家商業(yè)銀行預(yù)計(jì)瑞典2023年經(jīng)濟(jì)將萎縮超過(guò)1%。歐盟委員會(huì)此前公布的冬季經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)報(bào)告預(yù)計(jì)，瑞典今年經(jīng)濟(jì)或?qū)⑽s0.8%，成為唯一出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)萎縮的歐盟國(guó)家。

基本面利空因素

1.美元兌主要貨幣周二在震蕩交投中攀升，錄得9月以來(lái)的首次月線上漲，通脹仍居高不下之際，人們預(yù)計(jì)利率將在一段時(shí)間內(nèi)保持高位，且對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂使投資者感到緊張。

2.周二公布的數(shù)據(jù)顯示，有跡象表明美聯(lián)儲(chǔ)的加息措施開(kāi)始產(chǎn)生預(yù)期效果，為過(guò)熱的經(jīng)濟(jì)降溫，這讓美元略有承壓。

基本面利多因素

1.最近積極的數(shù)據(jù)，如1月就業(yè)井噴式大增，幫助美元在2月反彈，因預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將不得不比市場(chǎng)此前認(rèn)為的將利率升得更高，并保持高利率更長(zhǎng)時(shí)間，以對(duì)抗通脹。

2.美國(guó)利率期貨市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)的目標(biāo)政策利率將在9月達(dá)到5.4%的峰值，而且基本不再認(rèn)為今年將降息。政策利率區(qū)間目前為4.50%-4.75%。

機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)

凱投宏觀：美國(guó)等部分發(fā)達(dá)國(guó)家的勞動(dòng)力預(yù)計(jì)將增長(zhǎng) 薪資壓力料緩解

凱投宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家Vicky Redwood在一份報(bào)告中說(shuō)，發(fā)達(dá)國(guó)家的勞動(dòng)力供應(yīng)正在復(fù)蘇，這可能會(huì)緩解工資壓力。她指出，移民增加了澳大利亞和加拿大的勞動(dòng)力供應(yīng)。在美國(guó)和歐元區(qū)國(guó)家，在疫情封鎖期間耗盡了積累的儲(chǔ)蓄后，人們可能會(huì)開(kāi)始找工作，預(yù)計(jì)未來(lái)幾年退休人數(shù)將減少。Redwood稱，英國(guó)、意大利和日本“仍然是主要的就業(yè)市場(chǎng)表現(xiàn)令人失望的國(guó)家，勞動(dòng)力水平低于大流行前的水平”，因?yàn)閯趧?dòng)年齡人口正在下降，而英國(guó)方面的勞動(dòng)力參與率正在下降。

摩根大通預(yù)測(cè)英國(guó)經(jīng)濟(jì)將避免衰退

此前，英國(guó)消費(fèi)者信心復(fù)蘇，PMI數(shù)據(jù)也出人意料地恢復(fù)增長(zhǎng)。摩根大通因此大幅上調(diào)了英國(guó)的增長(zhǎng)預(yù)期，成為倫敦首家預(yù)測(cè)英國(guó)將在2023年擺脫衰退的機(jī)構(gòu)。其預(yù)計(jì)在2023年，英國(guó)經(jīng)濟(jì)將落后于美國(guó)和歐元區(qū)。但隨著政治動(dòng)蕩消退，以及歐洲天然氣價(jià)格下跌緩解了家庭和企業(yè)的壓力，預(yù)測(cè)人士正變得更加樂(lè)觀。摩根大通英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Allan Monks在一份報(bào)告中表示，英國(guó)消費(fèi)者信心和PMI數(shù)據(jù)的復(fù)蘇進(jìn)一步挑戰(zhàn)了英國(guó)央行“伴隨失業(yè)率上升的經(jīng)濟(jì)衰退正在發(fā)生”的觀點(diǎn)。

硅谷銀行：終端利率預(yù)期在2月對(duì)美元構(gòu)成支撐

硅谷銀行外匯風(fēng)險(xiǎn)咨詢部門(mén)負(fù)責(zé)人Ivan Asensio稱，受美聯(lián)儲(chǔ)終端利率預(yù)期的推動(dòng)，美元最近走強(qiáng)，一旦市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)在3月和5月FOMC會(huì)議上的利率路徑更加明確，注意力就會(huì)轉(zhuǎn)向海外。Asensio認(rèn)為今年2月與去年有相似之處，當(dāng)時(shí)不斷上升的終端利率預(yù)期支撐了美元。2022年晚些時(shí)候，當(dāng)預(yù)期停止上升時(shí)，美元開(kāi)始回吐漲幅。Asensio表示，法國(guó)和西班牙公布的通脹數(shù)據(jù)出人意料地高企，這與通脹將持續(xù)更長(zhǎng)時(shí)間的觀點(diǎn)相一致，“基本上鞏固了歐洲央行3月份加息50個(gè)基點(diǎn)的計(jì)劃”，加息時(shí)間將比美聯(lián)儲(chǔ)晚6到9個(gè)月。

金融博客零對(duì)沖：沖突仍在繼續(xù) 歐洲股市強(qiáng)勁反彈面臨考驗(yàn)

如果俄烏沖突升級(jí)，2023年前幾個(gè)月歐洲股市的強(qiáng)勁上漲可能會(huì)被抹去。雖然該地區(qū)股市已經(jīng)從一年前的下跌中恢復(fù)過(guò)來(lái)，但在今年近8%的反彈后，它們現(xiàn)在更容易受到?jīng)_擊。沖突的任何升級(jí)，不僅會(huì)加劇地緣政治的不確定性，還會(huì)加大能源和食品價(jià)格的壓力，并打壓企業(yè)利潤(rùn)。Hargreaves Lansdown首席股票分析師耶茨表示：“任何意外的升級(jí)或波動(dòng)都可能導(dǎo)致市場(chǎng)的劇烈反應(yīng)。”美國(guó)銀行基金經(jīng)理認(rèn)為，日益惡化的地緣政治擔(dān)憂是全球股市面臨的第二大威脅，僅次于棘手的通脹，畢竟大多數(shù)人預(yù)計(jì)今年俄烏之間不會(huì)達(dá)成和平協(xié)議。（指股網(wǎng)編輯：章天）