(相關(guān)資料圖)

在金融環(huán)境不確定和波動(dòng)性加劇的情況下，我們認(rèn)為有幾種方法可以使投資組合更具韌性。1、優(yōu)質(zhì)固收資產(chǎn)：固定收益資產(chǎn)能夠使得持有現(xiàn)金的投資者有可能分散他們的信用風(fēng)險(xiǎn)，也有機(jī)會(huì)在未來(lái)利率走向不確定的時(shí)候鎖定收益。我們青睞高評(píng)級(jí)和投資級(jí)債券，受近期利率下跌影響，防御性固定收益題材債券上漲強(qiáng)勁。由于市場(chǎng)預(yù)期經(jīng)濟(jì)衰退或未來(lái)進(jìn)一步降息的可能性更大，優(yōu)質(zhì)債券應(yīng)繼續(xù)處于良好的配置狀態(tài)。2、防御性股票配置：在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的環(huán)境下，全球必需消費(fèi)品行業(yè)應(yīng)該會(huì)具有韌性，因?yàn)槠湎鄬?duì)盈利勢(shì)頭是積極的，而且在加強(qiáng)。我們還認(rèn)為，保本策略可以幫助投資者留在市場(chǎng)，同時(shí)降低下行風(fēng)險(xiǎn)。3、黃金：我們一直喜歡黃金的避險(xiǎn)特性，而最近的事件也證明了黃金的價(jià)值。由于美元走弱和美國(guó)實(shí)際利率見(jiàn)頂，以及持續(xù)的不確定性可能推動(dòng)今年黃金ETF的資金流入，央行購(gòu)買(mǎi)量也應(yīng)該會(huì)保持在高位，我們預(yù)計(jì)未來(lái)12個(gè)月黃金價(jià)格將出現(xiàn)上漲，并且在年底將突破2000美元/盎司。4、對(duì)沖基金：在我們看來(lái)，對(duì)沖基金仍應(yīng)是分散投資組合的重要工具，因?yàn)槟承┎呗阅軌虍a(chǎn)生與大盤(pán)不相關(guān)的回報(bào)。對(duì)于那些考慮過(guò)部分非流動(dòng)性、杠桿、復(fù)雜性和經(jīng)理間高收益分散等風(fēng)險(xiǎn)的投資者，我們建議投資宏觀策略對(duì)沖基金、股市中性對(duì)沖基金和多策略對(duì)沖基金。回顧歷史，每當(dāng)隱含波動(dòng)率上升時(shí)，股票平均下跌11.3%，而宏觀策略能夠利用市場(chǎng)壓力產(chǎn)生6.1%的年化回報(bào)率。