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指股網——銅鋁：維持震蕩暫時觀望；周一夜間，滬銅主力漲0.75%，報收67510元/噸，倫銅漲1.15%，報收8711美元/噸，滬鋁主力漲幅為0，報收18170元/噸，倫鋁漲0.26%，報收2284美元/噸。宏觀上，上周銀行風波的負面影響在修復中，美元走弱，銅鋁也進入調整，小幅反彈。消息面上，托克的金屬交易聯合主管所以表示，受庫存緊張影響，銅價未來有望走出新高；IAI周一發布數據顯示，2月全球原鋁產量同比增長2.7%至527.3萬噸，并預估2月中國產量為310.7萬噸，前一個月修正值為342.8萬噸。基本面上，洋山港銅價升水上升至去年12月以來的新高，反映了中國進口銅需求的進一步改善；鋁方面，云南減產的影響將在3月逐漸顯化，累庫結束已進入去庫階段。隨著政策刺激下中國經濟的緩慢復蘇，銅鋁需求有向好趨勢。整體來說，宏觀擾動因素多，而在宏觀主導下，基本面的利多對銅鋁更多起到的是支撐抵抗作用，預計銅鋁維持震蕩，操作上建議暫時觀望。鎳：滬鎳再次回落，預計短期震蕩走勢；周一夜間滬鎳主力合約回落，收盤價報價175270元/噸，下跌1.50%；LME鎳收盤價報價22795，下跌2.61%。宏觀層面，市場對美聯儲本周不加息的預期進一步增強。基本面，上游端鎳礦價格高位持穩。精煉鎳現貨價格止跌回彈，市場成交不及預期；鎳鐵價格持續下跌趨勢。不銹鋼整體需求沒有明顯向好，疊加庫存高位企業急于出貨，現貨報價仍有跌幅。合金電鍍端部分企業進行小幅采貨，需求回暖仍需一定時間。新能源領域，硫酸鎳價格小幅下降，三元電池端處于被動去庫階段。庫存端，昨日LME、國內庫存出現小幅去庫，均持續歷史地位運行。宏觀、低庫存支撐鎳價，消息面、基本面使得鎳價持續承壓，多空因素交織下預計鎳價短線震蕩，預計運行區間在17萬元/噸至19萬元/噸。操作上建議投資者暫時觀望。棉花:美棉繼續下跌偏空氛圍延續；國際銀行危機持續，棉花觸及20周低點。05合約下跌0.61美分/磅，跌幅為0.78%。宏觀方面，悲觀情緒繼續拖累棉價，抵消美元走軟帶來的支撐。油價下挫，使得棉花的替代品價格下跌，壓制棉價。夜盤鄭棉小幅波動。當前宏觀主導，需關注風險事件進展。基本面上訂單能否持續也較為關鍵。走勢不確定性較大。操作上建議短線交易為主。蘋果：市場情緒走弱蘋果午后深跌；周一，蘋果期貨大幅下跌。主力合約AP2305震蕩下行，午后盤內深跌，收8536，較上一交易日跌2.01%，清明節日備貨，走貨速度環比略有提高，但遠不及正常年份。果農惜售情緒嚴重，庫存居高，果農挺價心理預期在銷售壓力之下或會松動。市場情緒走弱，節日備貨提振力度或有限，操作建議偏空思路對待。白糖:原糖下跌但印度供應憂慮支撐；原糖期貨延續跌勢，銀行業動蕩使得市場持續處于守勢。05合約下跌0.19美分/磅，跌幅為0.9%。基本面短期支撐仍在。印度產糖大幅下降，糖廠關閉快于預期。巴西新年度雖然預期豐產，但存在堵港風險。國際糖價預計下方空間有限。夜盤鄭糖小幅震蕩。短期國際市場宏觀風險影響，但總體基本面存在支撐的情況下，下方空間有限。1-2月進口數據高于預期，但2月數據偏低，有一定利好。操作上建議短線交易為主。花生：油廠下調報價花生延續弱勢；周一，花生期貨大幅下挫。主力合約PK2310收10298，跌1.72%，減倉0.5萬手，持倉11萬手。PK2310所代表的是十月份上市的新季花生，但目前新季尚未處在生長期，舊季花生是影響盤面走勢的主導因素。油廠收購情況不佳，且進口米逐漸進入到港高峰期，預計偏弱整理概率較大。操作建議偏空思路對待。生豬:消費提振有限期貨下跌；周一生豬期貨下跌，主力LH2305合約報15895元，與上日結算價跌0.97%。現貨方面，河南報價15.2元/公斤-15.7元/公斤，較昨日持平；山東報價15.9元/公斤-16.5元/公斤，較昨日持平。從基本面來看，按照仔豬出生數據來看，3-5月理論出欄量仍處于環比增加狀態，6-7月環比有所減少；但2月二次育肥量增加大，可能在4、5月形成滯后供應，而3月以來二次育肥情緒降溫，對供應節奏扭曲度下降。而疫病沖擊來看，目前行業反饋當前整體影響有限，但后期還需觀察是否有從進一步惡化。需求來看，場景消費恢復基本完成，但目前進一步走強受到淡季因素壓制。綜合來看，國內生豬市場當前供需相對寬松，但養殖利潤持續虧損，下方有扛價支撐，上方受限于消費偏弱，中短期或延續震蕩。操作上，觀望。豆類：美股反彈美豆低位反彈；周一CBOT大豆期貨收盤互有漲跌，近強遠弱，其中基準期約從三個月的低位處反彈，最終收高0.6%，因為瑞銀宣布同意收購身處困境的競爭對手瑞士信貸，穩定市場人氣，美國股市及國際原油觸底反彈，這給美豆帶來支撐。5月期約收高9.50美分，報收1486美分/蒲式耳。受此影響，連粕低開高走，期價跟隨美豆低位反彈。現貨方面，豆粕庫存穩中趨降，這讓市場現貨跌幅減緩。由于當前市場更多跟隨國際市場而動，本周美聯儲議息會議備受關注，在市場尚未明朗前，連粕弱勢震蕩延續。短線操作。玉米:夜盤下跌預計暫難脫離震蕩走勢；周一夜盤玉米期貨下跌，主力C2305合約跌.84%，暫報2822元。現貨方面，據匯易網，北港玉米二等收購2770-2790元/噸，廣東蛇口新糧散船2930-2950元/噸，集裝箱一級玉米報價2960-3000元/噸，較昨日持平，東北玉米收購價格小跌，黑龍江深加工新玉米主流收購2580-2650元/噸，吉林深加工玉米主流收購2650-2750元/噸，內蒙古玉米主流收購2700-2800元/噸，遼寧玉米主流收購2750-2800元/噸。基本面來看，目前地趴糧銷售接近尾聲，上市壓力減輕，此外，進口玉米到港量預計環比亦將有減少，加之據傳陳化稻定向拍賣亦推遲到5月進行，供應壓力短期趨于改善。需求方面來看，生豬養殖利潤及淀粉加工利潤繼續虧損，深加工備貨到較高水平后進一步補庫空間有限，飼料企業原料庫存水平繼續回升，但在下游利潤較差的情景下，大規模建庫積極性不高。總體而言，國內玉米供應壓力減輕，但需求發力不足，預計后市震蕩為主。操作上，觀望。油脂：原油止跌回升國際油脂震蕩收漲；周一CBOT豆油期貨收盤上漲，主要原因是買豆油賣豆粕的套利活躍，國際原油期貨走強。5月期約收高0.53美分，報收57.99美分/磅。受此影響，連豆油低位震蕩收漲。周一BMD毛棕櫚油期貨連續第三日下跌，創下六周來的新低，主要因為外部市場下跌，銀行業危機令人擔憂經濟前景。6月毛棕櫚油下跌130令吉。報收3,790令吉/噸。夜盤馬棕油收復部分跌幅。受此影響，連棕油低位小幅反彈。周一ICE加油菜籽期貨收盤下跌，其中基準期約收低1.7%，跌破了740加元大關。5月期約收低13加元，報收738.60加元/噸。夜盤鄭菜油震蕩收低，菜油依然是內盤油脂最為疲軟的油脂。當前國際原油以及國際油脂市場底部震蕩反復，全球經濟擔憂的情緒仍未得到完全的修復，市場低位波動或加劇。但由于前期油脂跌幅過大，短期市場低位有修復的需求。短線操作為宜。原油：油價下跌放緩短期或維持區間震蕩；周一美國WTI原油上漲1.31%，報收于67.81美元/桶，夜盤國內原油SC2305上漲0.65%，報收于497.2元/桶。對銀行業危機擔憂加劇，國際油價盤中繼續大跌，但是對于美聯儲加息不確定性以及瑞士銀行并購瑞士信貸導致美元指數下跌，國際油價盤中探底回升。盡管美國基準原油跌破每桶70美元，但是美國不會急于補充戰略庫存原油。技術面，油價下跌放緩，短期WTI原油可能維持在60-73美元/桶區間震蕩運行，國內原油期貨可能維持在420-520元/桶區間震蕩運行。操作建議：震蕩思路操作。橡膠：缺乏利好驅動膠價維持震蕩偏弱；夜盤滬膠RU2305下跌0.38%，報收于11670元/噸。目前市場對于歐美經濟衰退的擔憂將導致商品市場持續承壓，這將成為短期價格走弱的核心壓制，而產業自身基本面仍缺乏明顯利好支撐，下游輪胎及非輪胎制品行業均面臨新訂單跟進不足的情況，從而導致企業開工較難持續保持較高水平，原料需求亦受一定壓制。與此同時根據最新公布得進口數據顯示，1-2月國內天然橡膠進口量呈現較高水平，青島港口橡膠高庫存壓力將繼續維持。技術面，膠價RU2305維持震蕩偏弱，但是繼續下跌空間或有限。操作建議：前期空單可適當減倉止盈。PTA：盤面偏強震蕩；周一夜盤TA2305收漲0.82%。高基差及強成本現實支撐下，PTA市場短期走勢偏強，但隨著PTA開工負荷回升，現貨偏緊局面預期改善，強基差驅動有望減弱，而需求端的走弱也可能加速負反饋效應形成。成本端，海外風險沖擊油價，PXN價差快速擴張后有收斂壓力，PTA加工費低位波動，成本支撐驅動減弱。短期盤面偏強震蕩，但向上的空間受到約束。建議短線多單逢高減倉。聚烯烴：盤面低位偏弱震蕩；周一夜盤L2305收跌0.11%、PP2305收跌0.41%。海外檢修裝置尚未回歸，內外價差倒掛，進口窗口關閉，國內PE降負PP提負，近端供應矛盾不明顯，中期看新產能投產，市場供應壓力漸增。下游需求穩中偏弱，新訂單跟進較慢，成品庫存偏高，原料剛需采購為主。上周生產商庫存累積，貿易商及港口庫存下降，社會顯性庫存不高。短期國內宏觀利好，下游剛需仍在，聚烯烴大幅回調后或有修復要求，關注海外事件沖擊及低位需求跟進情況。建議暫時觀望。鐵合金：靜態仍然過剩等待需求轉暖；錳硅：周一晚間黑色系商品小幅震蕩為主。Mysteel統計全國121家獨立硅錳企業樣本：開工率（產能利用率）全國65.98%，較上周增0.61%；日均產量31800噸，增220噸。五大鋼種硅錳（周需求）：144130噸，環比上周增0.57%，全國硅錳產量（周供應）：222600噸，環比上周增0.7%。目前靜態來看錳硅供需過剩比較嚴重，等待需求好轉。暫時觀望為主。硅鐵：周一晚間黑色系商品小幅震蕩為主。本周（3.16）Mysteel統計全國136家獨立硅鐵企業樣本：開工率（產能利用率）全國41.34%，較上期降0.12%；日均產量15705噸，較上期降10噸。五大鋼種硅鐵（周需求）：24703.2噸，環比上周增0.82%，全國硅鐵產量（周供應）：10.99萬噸。靜態來看硅鐵偏向過剩，但產量開始減少，建議觀望為主。螺紋鋼：需求弱于預期輕倉沽空為主；周一晚間期螺主力下跌0.85%至4197元/噸。供需面來看，大周期鋼材供應增加但地產新開工增速仍然為負，昨日建材成交15萬噸總體弱于預期。上周mysteel數據，螺紋鋼產量304萬噸，環比持平，同比回升1.0%。五品種鋼材（螺紋鋼、熱卷、中厚板、型材、線材）產量879萬噸，環比同比均上升0.8%。鋼材庫存延續去化。但需求指標目前來看去去年相當并未有超預期表現，上周建材周均成交17.0萬噸，同比回升2.9%，環比回落6.1%。需求弱于預期，期螺輕倉沽空為主。國信期貨公司授權文本由“專注期貨開戶交易及專業行情分析資訊網站”：【一期貨www.1qh.cn】轉發