4月20日晚，一則“監(jiān)管進(jìn)行窗口指導(dǎo)，保險(xiǎn)新開(kāi)發(fā)產(chǎn)品定價(jià)利率或從3.5%降至3.0%”的消息“點(diǎn)燃”保險(xiǎn)圈。隨之，多家保險(xiǎn)公司代理人在社交平臺(tái)上發(fā)布與保險(xiǎn)新產(chǎn)品定價(jià)利率下調(diào)有關(guān)內(nèi)容，并呼吁消費(fèi)者抓緊時(shí)間購(gòu)買(mǎi)，“炒停售”之風(fēng)再起。

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21日，中新經(jīng)緯從業(yè)內(nèi)獲悉，近期監(jiān)管部門(mén)已陸續(xù)召集相關(guān)保險(xiǎn)公司開(kāi)會(huì)，主要針對(duì)壽險(xiǎn)公司調(diào)整新開(kāi)發(fā)產(chǎn)品的定價(jià)利率，控制利差損。

產(chǎn)品定價(jià)利率下調(diào)有助于降低公司負(fù)債成本

多位壽險(xiǎn)業(yè)內(nèi)人士告訴中新經(jīng)緯，根據(jù)監(jiān)管指導(dǎo)，此后普通型產(chǎn)品定價(jià)利率最高3%、分紅型最高2.5%、萬(wàn)能險(xiǎn)最高2%。

北京工商大學(xué)中國(guó)保險(xiǎn)研究院副秘書(shū)長(zhǎng)宋占軍對(duì)中新經(jīng)緯表示，當(dāng)前保險(xiǎn)公司在售的產(chǎn)品預(yù)定利率(3.5%左右)與保險(xiǎn)公司實(shí)際投資收益率之間的差距越來(lái)越小。在長(zhǎng)期投資收益呈下行趨勢(shì)下，保持3.5%的預(yù)定利率可能出現(xiàn)嚴(yán)重的利差損問(wèn)題，影響保險(xiǎn)行業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

定價(jià)利率代表著保險(xiǎn)公司給保單持有者的回報(bào)水平，其高低決定了保險(xiǎn)公司負(fù)債成本的高低。預(yù)定利率指保險(xiǎn)公司在產(chǎn)品定價(jià)時(shí)，根據(jù)公司對(duì)未來(lái)資金運(yùn)用收益率的預(yù)測(cè)而為保單假設(shè)的每年收益率。

對(duì)于消費(fèi)者來(lái)說(shuō)，產(chǎn)品的定價(jià)利率就是指預(yù)定利率。預(yù)定利率與產(chǎn)品價(jià)格掛鉤，假設(shè)市場(chǎng)情況、保險(xiǎn)公司投資方向不變、投資收益不變的情況下，保險(xiǎn)產(chǎn)品的預(yù)定利率越高，消費(fèi)者繳納的保險(xiǎn)保費(fèi)越少。

北京聯(lián)合大學(xué)管理學(xué)院金融系教師楊澤云對(duì)中新經(jīng)緯表示，表面上看，利差損是由于壽險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率高，而其資金投資收益率低導(dǎo)致的，但本質(zhì)上還是因?yàn)閴垭U(xiǎn)公司資產(chǎn)負(fù)債管理的問(wèn)題，即資產(chǎn)與負(fù)債不匹配。金融行業(yè)所面臨的重要風(fēng)險(xiǎn)之一就是利率風(fēng)險(xiǎn)所導(dǎo)致的資產(chǎn)與負(fù)債不匹配所引發(fā)的利差損風(fēng)險(xiǎn)。

資深精算師徐昱琛對(duì)中新經(jīng)緯表示，新產(chǎn)品定價(jià)利率的調(diào)整有助于降低人身險(xiǎn)公司的負(fù)債成本，但這也意味著消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)相關(guān)產(chǎn)品的收益會(huì)變少，會(huì)在一定程度上削弱其購(gòu)買(mǎi)動(dòng)力，從而影響保險(xiǎn)公司的銷(xiāo)售業(yè)績(jī)。從長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展來(lái)看，未來(lái)保險(xiǎn)公司還是要開(kāi)發(fā)跟自己投資能力相匹配的產(chǎn)品。在產(chǎn)品設(shè)計(jì)過(guò)程中不能閉門(mén)造車(chē)，需要從消費(fèi)者實(shí)際需求出發(fā)，設(shè)計(jì)合適的產(chǎn)品。此外，可以通過(guò)拓展渠道，推動(dòng)產(chǎn)品銷(xiāo)售。

警惕“炒停售”，定價(jià)利率調(diào)整針對(duì)新開(kāi)發(fā)產(chǎn)品

“靴子落地！3.5%降為3%已成為事實(shí)。敲黑板，劃重點(diǎn)！珍惜為數(shù)不多的產(chǎn)品。目前在售3.5%，還能買(mǎi)的趕緊上車(chē)。”“鎖定3.5%也許是此生利率天花板”“新保險(xiǎn)產(chǎn)品利率或調(diào)至3.0%，利率持續(xù)下行，你還在猶豫嗎？有需要隨時(shí)聯(lián)系我”……

中新經(jīng)緯注意到，保險(xiǎn)新開(kāi)發(fā)產(chǎn)品定價(jià)利率調(diào)整的消息傳出后，多家保險(xiǎn)公司代理人在微信朋友圈進(jìn)行營(yíng)銷(xiāo)，再現(xiàn)“炒停售”苗頭。

值得關(guān)注的是，本次監(jiān)管聚焦的是新開(kāi)發(fā)產(chǎn)品的定價(jià)利率，并非所有在售產(chǎn)品。

在此之前，今年3月，銀保監(jiān)會(huì)對(duì)保險(xiǎn)業(yè)協(xié)會(huì)及23家壽險(xiǎn)公司下發(fā)了調(diào)研通知的消息也引發(fā)了“炒停風(fēng)波”。

彼時(shí)銀保監(jiān)會(huì)通知相關(guān)公司，重點(diǎn)調(diào)研普通險(xiǎn)預(yù)定利率分布、分紅險(xiǎn)預(yù)定利率和分紅水平等公司負(fù)債成本情況，以及降低責(zé)任準(zhǔn)備金評(píng)估利率對(duì)公司和行業(yè)的影響，包括對(duì)新產(chǎn)品定價(jià)、存量業(yè)務(wù)退保、銷(xiāo)售行為、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)分析變化等的影響。

宋占軍指出，預(yù)定利率的下調(diào)，將直接影響未來(lái)新開(kāi)發(fā)的人身保險(xiǎn)產(chǎn)品定價(jià)，一方面導(dǎo)致新開(kāi)發(fā)的人身保險(xiǎn)產(chǎn)品價(jià)格提升，另一方面也提升了現(xiàn)有在售產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力。近期部分保險(xiǎn)銷(xiāo)售人員炒作定價(jià)利率的變化，實(shí)際上就是新產(chǎn)品和在售產(chǎn)品的差異比較。

“炒停售”是監(jiān)管明令禁止的行為。《人身保險(xiǎn)銷(xiāo)售誤導(dǎo)行為認(rèn)定指引》明確規(guī)定，不得有以保險(xiǎn)產(chǎn)品即將停售為由進(jìn)行宣傳銷(xiāo)售，實(shí)際并未停售等欺騙行為。根據(jù)《人身保險(xiǎn)公司保險(xiǎn)條款和保險(xiǎn)費(fèi)率管理辦法》規(guī)定，保險(xiǎn)公司不得以停止使用保險(xiǎn)條款和保險(xiǎn)費(fèi)率進(jìn)行宣傳和銷(xiāo)售誤導(dǎo)。

楊澤云表示，預(yù)定利率是影響保險(xiǎn)費(fèi)率厘定的重要因素，但不是唯一因素。預(yù)定利率下降雖然會(huì)使保險(xiǎn)費(fèi)率有上調(diào)的壓力，但并不一定會(huì)導(dǎo)致保險(xiǎn)費(fèi)率上漲。常見(jiàn)的人壽保險(xiǎn)產(chǎn)品，如定期壽險(xiǎn)、兩全保險(xiǎn)、終身壽險(xiǎn)、年金保險(xiǎn)等，保障功能和儲(chǔ)蓄功能各不相同。是否購(gòu)買(mǎi)保險(xiǎn)產(chǎn)品除了考慮價(jià)格因素，更主要考慮自身是否有保障需求或者儲(chǔ)蓄需求。利率敏感型保險(xiǎn)產(chǎn)品更多是儲(chǔ)蓄型較強(qiáng)的保險(xiǎn)產(chǎn)品。

楊澤云建議，投保儲(chǔ)蓄型保險(xiǎn)產(chǎn)品一定要注意投保順序，在滿(mǎn)足自身保障性需求后再投保儲(chǔ)蓄型保險(xiǎn)產(chǎn)品。以近期保險(xiǎn)公司熱推的增額終身壽險(xiǎn)為例，該類(lèi)產(chǎn)品的保障功能有限、儲(chǔ)蓄功能更強(qiáng)。然而該類(lèi)產(chǎn)品一般要投保二三十年才有3%左右的收益率，而要達(dá)到宣稱(chēng)的3.5%的收益率，一般需要更長(zhǎng)時(shí)間。因此，有增額終身壽險(xiǎn)需求的消費(fèi)者應(yīng)該使用可長(zhǎng)期不動(dòng)用的資金投保，否則難以達(dá)到保值增值目的。

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