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新西蘭聯儲看來將在未來一周進行第12次加息，而英國和美國的通脹數據將對形成加息預期至關重要。在最近公布了一些令人震驚的糟糕數據后，德國的采購經理人指數（PMI）可能會在標普全球（S&P Global） 5月份的初步調查中引起最大的關注。在市場人氣依然脆弱的情況下，PMI可能會為股市定下基調，但美元會因此走強，還是會遭到美聯儲5月份會議紀要的抑制？新西蘭聯儲將再次加息，但這會是最后一次嗎？新西蘭聯儲將是下周舉行政策會議的唯一一家主要央行。市場普遍預計，新西蘭聯儲下周三開會時將把借貸成本提高25個基點。這將是自去年10月該周期開始以來連續第12次加息，這將使現金利率達到5.50%，在發達國家中最高。然而，投資者認為新西蘭聯儲不會就此止步，市場已經消化了今年夏天進一步加息25個基點的預期。這比新西蘭聯儲自己對利率峰值的預測更為鷹派，其2月份時的預測是5.50%。新西蘭聯儲將在下周三的季度貨幣政策聲明中公布最新預測，因此，如果政策制定者上調最終利率以趕上或超過市場水平，本幣可能會升值。最新的就業報告顯示失業率保持在3.4%的低位，第一季工資增長略有加快，因此支持進一步收緊政策。與政策決定同一天公布的零售數據可能顯示，消費者支出在第一季出現反彈。然而，也有一種觀點認為應該停止在5.50%，因為在新西蘭聯儲最新的預期調查中，未來兩年的通脹預期料將下降到2.79%，位于央行1-3%的目標區間內。因此，會議也給紐元帶來了一些下行風險。美聯儲6月份利率決議懸而未決 所有人都在關注美國數據由于對美聯儲暫停加息的猜測也在加劇，PCE通脹和5月FOMC會議紀要將在下周受到格外的關注。最近美國經濟指標有些好壞參半，但即使在加息500個基點和小規模銀行業危機之后，這種潛在的力量似乎仍在保持。從美聯儲最近的講話來看，多數官員似乎傾向于6月再次加息，如果暫停加息，很可能是有條件的。下周三的美聯儲會議紀要可能會透露更多信息。然而，現實情況是，政策制定者尚未對6月的決策做出決定，其中一個原因是，在那之前還有三份重要報告即將出爐，其中第一份是下周五的個人消費支出（PCE）通脹數據。核心個人消費支出價格指數是美聯儲偏愛的價格指標，預計將在4月份放緩0.2個百分點，至4.4%。這將是在過去幾個月被困在4.6%-4.7%區間后取得進展的信號。個人收入和支出數據也將很重要，因為美國消費者似乎并未明顯變得更加謹慎。事實上，預計4月份個人消費環比增長0.4%。耐用品訂單也將在同一天發布，但在下周五發布之前，下周二的PMI初值將引起一些關注。投資者將密切關注PMI指數的分項指數，以初步了解5月上半月的新訂單、就業和投入價格情況。其他數據包括下周二的新屋銷售和下周四公布的第一季度GDP第二次預估。美國第一季GDP初值令人失望，經濟僅增長了1.1%，放緩幅度超過預期，主要是由于比預期更大的庫存縮減。有利的一面是，由于美國消費者在新年大肆揮霍，個人消費從去年第四季的1%強勁反彈至3.7%。更令人擔憂的是核心個人消費支出從去年第四季的4.4%上升到4.9%。我們預計下周的修正數據不會有太大變化。在經歷了兩周的強勁上升之后，如果即將公布的數據令人失望，且美聯儲降息的預期再次升溫，美元可能會遭遇回調。但如果它們強化了通脹和整體經濟放緩速度不夠快的觀點，那么美元可能會瘋狂上升。歐元區PMI能提振歐元嗎？歐元和日元一直是美元反彈努力的最大受害者，盡管歐洲央行的加息可能性并沒有出現大幅調整。在美元復蘇之際，近期令人擔憂的德國經濟數據給歐元注入了下行壓力，歐元不得不放棄一些關鍵水準。下周二公布的PMI初值可能在為歐元跌勢筑底或加深跌勢方面發揮至關重要的作用。這些預測并沒有表明歐元區的經濟形勢會有多大變化。制造業預計將再次收縮，而增長將由服務業支撐。制造業產出的意外反彈，尤其是在德國，可能有助于緩解人們對經濟增長勢頭減弱的擔憂。出于同樣的原因，投資者還將分別關注下周三和下周四公布的德國Ifo商業景氣指數和第二季GDP詳細數據。英國CPI或傳來一些好消息，但對英鎊來說可能不是好消息英鎊比其他主要貨幣更能抵御美元的反彈。由于英國央行最近表示不再預期經濟衰退，且通脹將維持在兩位數水平，投資者認為英國加息的空間更大，而市場已消化了美聯儲降息的預期。但人們普遍認為，英國的通脹將比其它國家更持久，這一觀點可能會在下周三公布4月份消費者價格指數（CPI）時開始失去一些影響力。預計上個月CPI的總體通脹率最終將跌破10%，從3月份的10.1%降至7.9%。核心數據預計將降至5.7%。在此之前的一天，人們將關注5月份PMI，以尋找經濟活動在慶祝查爾斯國王加冕的額外公共假期期間表現如何的線索。下周五的焦點將是4月份的零售銷售數據。數據的整體強弱可能決定英鎊是否能夠保持相對于美元的優異表現。其他方面，澳大利亞的PMI初值將是主要亮點，加拿大方面將關注下周四公布的4月薪資數據，而日本則將公布包括機械訂單（下周一）、制造業PMI（下周二）以及東京CPI（下周五）在內的一系列數據出爐。