3月17日，A股三大指數延續了昨日的反彈態勢，早盤高開之后一路走高，午后做多動能有所減弱，漲幅收窄。截至收盤，上證綜指上漲1.40%，深證成指上漲2.41%，創業板指上漲2.87%。行業板塊依然呈現普漲格局， 17日地產產業鏈、醫藥醫療等板塊漲幅居前，昨日表現強勁的金融、新能源等板塊表現相對較弱。個股漲多跌少，上漲家數近3800家，下跌家數不足900家。港股方面繼續延續強勁的反彈勢頭。恒生指數漲幅近7%，港股科技指數漲幅超7%。

量能方面，3月17日兩市合計成交金額超1.2萬億元。北向資金方面，在經歷了一波持續的凈流出之后，當日終于凈流入，合計流入金額為53.64億元，其中滬股通流入4.91億元，深股通流入48.73億元。

北向資金重新流入或與兩場重要的會議有關。

在隔夜的美聯儲議息會議上， 1)宣布3月加息25BP，另外從點陣圖上來看2022年總共會有7次加息，這與會議前的市場預期保持一致;2)預計在未來即將召開的會議上開始縮表，不過并沒有公布更多關于縮表的信息，但在發布會上鮑威爾表示，此次縮表計劃將與上一輪縮表相類似，但縮表速度將更快，開始時間將更早，更多信息將在三周后的會議紀要中公布，這一點也符合市場的預期;3)在3月經濟預測時再次出現同時下調經濟增速(將22Q4實際GDP同比預測從4.0%大幅下調至2.8%)、上調通脹預測(22Q4核心PCEPI同比從2.7%上調至4.1%)的“滯脹”信號。整體來看，此次美聯儲會議的各項決議都符合市場預期，“滯脹”信號讓這份“鷹派”的決議背后透露出一些“鴿派”的氣息。

而在更早之前的有關部門金融委會議上，提到有關部門要切實承擔起自身職責，積極出臺對市場有利的政策，慎重出臺收縮性政策，監管層出手維護市場信心，政策底確立。正是在這兩次重要的會議之下，北向資金也結束了此前一波流出，重新回流A股市場。

展望后市，經過前期市場的大跌之后，A股市場的性價比逐步凸顯，會吸引長期資金入市配置。不過目前依然面臨地緣政治沖突、美聯儲加息路徑開啟以及全球滯脹概率上升等外部不利因素，市場或也會持續面臨反復。

3月17日的盤面有兩大熱點，其一是地產產業鏈的相關標的，建材ETF(159745)大漲3.78%，家電ETF(159996)大漲3.33%;其二是港股類ETF，港股科技ETF(513020)、創新藥滬深港ETF(517110)、以及游戲滬港深ETF(517500)的標的指數當日繼續紛紛大漲。

這兩個熱點都在昨日的有關部門金融委會議上被提及。港股是因為前期跌幅大投資性價比凸顯加上監管層開始關注香港金融市場穩定問題;地產產業鏈是因為在“穩增長”大主線之下，或迎來相關政策的邊際放松。后續這兩條主線依然值得持續的關注。

監管與地緣政治不確定性在短期內可能繼續壓制市場表現，在塵埃落定前可能導致市場持續波動。另外，海外資金凈流出可能也會影響市場表現。但是，隨著恒生指數降至2016年以來最低水平、恒生國企甚至回落至2008年水平，港股市場估值降至多年低點。感興趣的投資者或許可以逢低布局，A股思路具體可參考《幾條投資主線的梳理》。

風險提示：

投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

無論是股票ETF/LOF/分級基金，都是屬于較高預期風險和預期收益的證券投資基金品種，其預期收益及預期風險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。

基金資產投資于科創板和創業板股票，會面臨因投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險，提請投資者注意。

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