2022年開局以來(lái)，A股行情震蕩，多數(shù)權(quán)益類基金“花容失色”。相比之下，伴隨著國(guó)際油價(jià)的持續(xù)上漲，油氣主題QDII基金延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，再度成為年內(nèi)基金業(yè)績(jī)排行榜上的“領(lǐng)頭羊”。截至2022年3月25日，多數(shù)油氣主題QDII基金年內(nèi)收益已超30%，其中，國(guó)內(nèi)規(guī)模最大的油氣主題基金——華寶油氣基金(162411)，年內(nèi)收益高達(dá)36.11%，在所有油氣主題基金中居于前列。

2022年以來(lái)，國(guó)際沖突局勢(shì)加劇了供需矛盾，助推原油價(jià)格一路走高。俄羅斯是世界前三大產(chǎn)油國(guó)和石油出口國(guó)之一，且長(zhǎng)期占據(jù)著歐洲石油市場(chǎng)28%~30%的市場(chǎng)份額，俄油斷供對(duì)全球石油市場(chǎng)的沖擊很大。此外，由于OPEC短期產(chǎn)能遇到瓶頸，疊加疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)擾動(dòng)減少，使得原油需求快速增長(zhǎng)，原油長(zhǎng)期處于供需偏緊狀態(tài)。

實(shí)際上，自去年以來(lái)，全球能源價(jià)格就一直延續(xù)著強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)。2021年油價(jià)整體一路走高，2021年10月，WTI原油、布油即已雙雙漲破80大關(guān)。因此在2021年度，油氣類主題QDII也是全市場(chǎng)表現(xiàn)最好的一類基金。Wind數(shù)據(jù)顯示，2021年QDII業(yè)績(jī)排行榜前十席位中，清一色的是油氣主題基金。

進(jìn)入2022年，隨著國(guó)際油價(jià)繼續(xù)攀升并站上近七年高位，油氣主題QDII基金的持有者們更是捷報(bào)頻傳，不少長(zhǎng)期虧損者的持有收益已經(jīng)翻紅，近兩年低位買入的投資者們，此時(shí)更是本金翻番，賺得“盆滿缽滿”。Wind數(shù)據(jù)顯示，2021年以來(lái)截至2022年3月25日，短短不足15個(gè)月時(shí)間內(nèi)，5只油氣主題QDII基金的區(qū)間業(yè)績(jī)漲幅已經(jīng)超過(guò)100%。其中，華寶油氣基金(162411)區(qū)間業(yè)績(jī)漲幅超117%。

華寶油氣基金(162411)的基金經(jīng)理?xiàng)钛蠓治觯斡蛢r(jià)上漲最基本的邏輯，是近七年原油生產(chǎn)商資本開支不足，以及短期需求修復(fù)帶來(lái)的供需錯(cuò)配。特別是近三個(gè)月來(lái)，OPEC+產(chǎn)油國(guó)的產(chǎn)能未能如期增產(chǎn)，市場(chǎng)擔(dān)憂其是否能在未來(lái)提供足夠產(chǎn)能。

楊洋表示，中長(zhǎng)期來(lái)看，人類對(duì)疫情的控制將越來(lái)越成熟和有效(疫苗的全線鋪開、特效藥的成熟)。此外，能源轉(zhuǎn)型大勢(shì)不可逆(中、美、歐對(duì)新能源汽車和新能源發(fā)電、碳中和提出的規(guī)劃和補(bǔ)貼)。基于以上兩個(gè)基本判斷，原油本輪的上漲趨勢(shì)將會(huì)繼續(xù)延續(xù)。

據(jù)了解，華寶油氣基金(162411)投資于美國(guó)上市的石油勘探和生產(chǎn)商指數(shù)(SPSIOP)，與原油價(jià)格長(zhǎng)期相關(guān)性高。指數(shù)按照等權(quán)重加權(quán)，產(chǎn)品彈性高，目前ForwardPE處于歷史合理水平，現(xiàn)金流充沛，處于歷史高位。