11月29日，資本邦了解到，“奧密克戎毒株”在全球資本市場掀起了一輪恐慌潮，A股也將面臨考驗。值得注意的是，機構(gòu)對當(dāng)前A股的觀點并不悲觀，畢竟海外市場大部分均處于高位，而A股水位并不高，甚至略有低估，短期內(nèi)下跌空間有限。

今日的券商晨會上，興業(yè)證券指出新變異株對A股影響有限，跨年行情仍將繼續(xù);廣發(fā)證券認為行業(yè)配置或再次回到“防疫”下的輪動線索;國泰君安指出煤炭板塊進入價值區(qū)間，資源優(yōu)質(zhì)企業(yè)具備長期價值。

中信證券：新毒株沖擊帶來布局良機，圍繞"三個低位"布局藍籌主線

中信證券表示，南非新毒株短期對市場情緒有沖擊，但也會帶來布局跨年藍籌行情的良機，中期增量資金布局和年末機構(gòu)博弈下，以各行業(yè)龍頭品種為代表的藍籌主線將更加清晰。配置上，建議堅定圍繞“三個低位”布局藍籌主線。建議重點關(guān)注：1)基本面預(yù)期仍處于低位的品種，建議重點關(guān)注前期受成本和供應(yīng)鏈問題壓制的中游制造，如汽車零部件、電力設(shè)備、小家電等，逐步增配估值回歸合理區(qū)間的部分消費和醫(yī)藥行業(yè)，如白酒、食品、免稅、疫苗、血制品等;2)估值仍處于相對低位的品種，建議關(guān)注地產(chǎn)信用風(fēng)險預(yù)期緩釋后的優(yōu)質(zhì)開發(fā)商和建材企業(yè)，以及政策壓制預(yù)期有所改善的港股互聯(lián)網(wǎng)龍頭;3)調(diào)整后處于相對低位的高景氣品種，如國產(chǎn)化邏輯推動的半導(dǎo)體設(shè)備、專用芯片器件以及軍工等。

中金公司：疫情新變數(shù)之下A股或比海外市場相對更有韌性

中金公司表示，南非變種新冠病毒的發(fā)酵引發(fā)全球新一輪恐慌，對于A股市場，我們認為短期可能也會受海外情緒影響，但中國市場可能相對更有韌性：1)過去兩年以來中國防疫模式整體效果顯著;2)中國相對完整的經(jīng)濟體系，使經(jīng)濟受到的沖擊相比海外經(jīng)濟體相對小;3)中國股市所處的周期位置相對有利，2022年中國經(jīng)濟增長率先回歸常態(tài)化且政策有望逐步放松，海外則處于增長臨近高位而政策面臨退出，該特征與2021年截然相反;4)2021年中國股市的估值壓力明顯緩解，當(dāng)前滬深300前向市盈率略低于歷史均值且股權(quán)風(fēng)險溢價也處于歷史均值，相比高位的海外股市有更多緩沖空間。

興業(yè)證券：新變異株對A股影響有限 跨年行情仍將繼續(xù)

興業(yè)證券指出，新變異株對A股影響有限，最多是短期“虛驚一場”，跨年行情仍將繼續(xù)。在國內(nèi)防疫機制下，海外新變異株難造成國內(nèi)疫情系統(tǒng)性反彈，對A股市場也影響有限。因此，跨年行情的大邏輯并未改變，如若新變異株下全球動蕩導(dǎo)致A股短期波動，反而是一個值得把握的買點。

廣發(fā)證券：行業(yè)配置或再次回到“防疫”下的輪動線索

廣發(fā)證券認為，上周五資產(chǎn)表現(xiàn)超過7月德爾塔病毒沖擊，而隨著航線封鎖，部分板塊表現(xiàn)與2020年3月較為接近(原油暴跌、美元下跌、郵輪航空股下跌而線上會議股上漲)。判斷本輪大類資產(chǎn)的表現(xiàn)或介于2020年3月與2021年7月之間，因此風(fēng)險資產(chǎn)短期仍有波動風(fēng)險，需要密切跟蹤未來全球是否會重新開展封鎖限制。行業(yè)配置或再次回到“防疫”下的輪動線索，短期尋找“防疫交易”與“雙碳寬信用穩(wěn)增長”的交集——1. 短期的“防疫交易”升溫(疫苗、線上辦公);2. “雙碳寬信用”+新基建穩(wěn)增長(風(fēng)電、光伏-電站/組件、新能源汽車-零部件);3. 景氣預(yù)期與基金配置雙雙觸底下的提價線索(食品加工)。

國泰君安：煤炭板塊進入價值區(qū)間 資源優(yōu)質(zhì)企業(yè)具備長期價值

國泰君安指出，煤炭板塊進入價值區(qū)間。煤價探底后板塊將迎估值提升，行業(yè)將在供需新環(huán)境下形成價格新中樞，盈利中樞將高于往年，資源優(yōu)質(zhì)企業(yè)具備長期價值，推薦：中國神華、陜西煤業(yè)、淮北礦業(yè)、中煤能源、兗州煤業(yè)、山西焦煤、潞安環(huán)能、蘭花科創(chuàng)、盤江股份、平煤股份、中國旭陽集團。

山西證券：關(guān)注低估值板塊盈利修復(fù)機會

山西證券表示，目前A股流動性基本保持穩(wěn)定，寬信用及寬貨幣預(yù)期均邊際走強，新能源、碳中和、共同富裕等具有較高景氣度的熱門概念板塊估值已進入較高水平，短期內(nèi)大幅上探空間或已相對有限。市場整體估值分化依然明顯，主線尚不明朗，短期內(nèi)大概率仍將延續(xù)結(jié)構(gòu)性行情，但在寬松預(yù)期持續(xù)走強的背景下，趨勢性行情機會依然值得期待，建議維持均衡配置的同時關(guān)注業(yè)績有望修復(fù)的低估值藍籌標的，以及成長風(fēng)格中景氣度仍高的低估值細分賽道。

國盛證券：A股更多受到國內(nèi)疫情小周期影響

國盛證券認為，通過內(nèi)外疫情周期的復(fù)盤，進一步總結(jié)出如下幾點規(guī)律性特征：1)國內(nèi)外疫情小周期存在較大差異，且二者之間的關(guān)聯(lián)性較低。2)21年以來，疫情周期主要影響的是資產(chǎn)比價以及股市風(fēng)格，而對資產(chǎn)絕對價格的影響較為有限。3)就A股風(fēng)格來看，更多是受到國內(nèi)疫情小周期的影響，每輪國內(nèi)疫情擴散都伴隨成長-價值、高估值-低估值相對跑贏;而在確診數(shù)量下降之后出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)。4)就全球市場而言，成長-價值、科技-能源的比價同樣與全球疫情周期高度相關(guān)。(孫 燕)