12月13日，資本邦了解到，上周(12月6日—12月10日)，A股在央行宣布全面降準(zhǔn)0.5個百分點(diǎn)后，迎來震蕩上行，上證指數(shù)周漲幅1.63%，深證成指全周上漲1.47%。北上資金加速流入A股，全周凈買入超488億元，創(chuàng)單周歷史最高凈買入;年內(nèi)累計凈買入突破4000億元，也創(chuàng)歷史最好水平。

消息面上，中央經(jīng)濟(jì)工作會議12月8日至10日召開，定下明年經(jīng)濟(jì)工作“穩(wěn)字當(dāng)頭、穩(wěn)中求進(jìn)”的主基調(diào)。

機(jī)構(gòu)認(rèn)為，穩(wěn)增長預(yù)期確認(rèn)，市場仍處可為階段，多重利好政策及充裕的市場流動性將推動跨年行情的展開。配置上，建議關(guān)注食品飲料和家電以及符合“雙碳”政策規(guī)劃的新能源基建等高景氣板塊。

中信證券：跨年藍(lán)籌行情預(yù)計將延續(xù)數(shù)月

中央穩(wěn)增長的政策定調(diào)和未來的政策合力將推動經(jīng)濟(jì)恢復(fù)超預(yù)期，密集的政策落地和數(shù)據(jù)披露將明顯提振市場信心，寬裕的市場流動性支持增量資金接力，機(jī)構(gòu)資金主導(dǎo)的跨年藍(lán)籌行情預(yù)計將延續(xù)數(shù)月。

結(jié)構(gòu)上，高低切換仍將繼續(xù)，建議堅(jiān)定圍繞“三個低位”布局：基本面預(yù)期仍處于低位的品種，關(guān)注前期受成本和供應(yīng)鏈問題壓制的中游制造，如小家電、汽車零部件、電力設(shè)備等，以及白酒、食品、免稅、醫(yī)療設(shè)備、疫苗等;估值仍處于相對低位的品種，如優(yōu)質(zhì)開發(fā)商和建材企業(yè);調(diào)整后股價處于相對低位的高景氣品種，如半導(dǎo)體設(shè)備、專用芯片器件以及軍工等。

中金公司：市場交易主線轉(zhuǎn)向“穩(wěn)增長”

中金公司認(rèn)為，向前看，仍需繼續(xù)關(guān)注全球經(jīng)濟(jì)周期“反轉(zhuǎn)”及疫情新變化，中國資本市場目前相較全球處于較為有利的環(huán)境，“穩(wěn)增長”預(yù)期加強(qiáng)下，關(guān)注未來政策逆周期調(diào)節(jié)進(jìn)展。風(fēng)格方面，隨著可能的社融信貸投放落地、財政規(guī)劃部署，“穩(wěn)增長”主線仍將繼續(xù)延續(xù)。年初至今相對強(qiáng)勢的部分制造成長風(fēng)格可能會暫時相對落后，市場風(fēng)格可能暫時呈現(xiàn)“大強(qiáng)小弱”的格局。

建議關(guān)注三個方向：一是政策邊際變化或發(fā)力潛在有支持的領(lǐng)域;二是今年有所調(diào)整、估值不高、中長期前景明朗的中下游消費(fèi)領(lǐng)域;三是高景氣的制造業(yè)方向。

國泰君安：跨年行情更上一層樓

國泰君安認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)不確定性降低，由此引導(dǎo)的風(fēng)險評價下行、風(fēng)險偏好抬升將成為核心驅(qū)動。國泰君安認(rèn)為伴隨核心矛盾逐步清晰，盈利下行預(yù)期漸次修復(fù)，分母端發(fā)力助推跨年行情更上一層樓。

板塊配置，國泰君安建議關(guān)注：(1)消費(fèi)：加速邁出預(yù)期底部，推薦業(yè)績有支撐且負(fù)面預(yù)期淡化的白酒、生豬、家電、家具以及社服/旅游等方向;(2)金融：券商、銀行;(3)科技制造：消費(fèi)電子與半導(dǎo)體;(4)新能源：光伏、新能源車等高景氣方向。

廣發(fā)證券：市場仍處可為階段

廣發(fā)策略戴康團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，目前來看，(1)微觀結(jié)構(gòu)已經(jīng)修復(fù)至較為健康的區(qū)間，市值大小不太會對明年A股市場的風(fēng)格起到比較主導(dǎo)的影響;(2)12月9日，北上資金凈流入規(guī)模高達(dá)216億元，為歷史單日凈流入次高。北上資金快速流入后，短中期內(nèi)市場往往能夠保持上漲;(3)上調(diào)外匯存款準(zhǔn)備金是央行逆轉(zhuǎn)“升值踩踏”之舉，對A股沖擊不大。

廣發(fā)策略戴康團(tuán)隊(duì)表示，當(dāng)前至22年初，A股處于盈利“真空期”，穩(wěn)增長預(yù)期確認(rèn)，市場仍處可為階段。微觀結(jié)構(gòu)行至較為健康的區(qū)間，行業(yè)配置建議高低區(qū)均衡配置，關(guān)注政策預(yù)期邊際改善以及“結(jié)構(gòu)信用穩(wěn)增長”的線索：(1)降準(zhǔn)之下流動性+基本面邊際改善的券商;(2)雙碳寬信用+新基建穩(wěn)增長下，供需共振的新能源(風(fēng)電、光伏-電站/組件、新能源汽車-零部件)及供需缺口的軍工;(3)景氣預(yù)期與基金配置雙觸底，PPI-CPI傳導(dǎo)下預(yù)期受益的白電、食品加工。

興業(yè)證券：四條主線積極參與跨年行情

興業(yè)證券策略團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，跨年行情已經(jīng)展開，且逐步成為市場共識。展望未來，寬貨幣的同時，階段性邊際“寬信用”預(yù)期正在提升，持續(xù)推動大小共振的指數(shù)行情。在寬貨幣的同時，階段性邊際“寬信用”預(yù)期正在提升，持續(xù)推動大小共振的市場行情。

建議抓住四條主線積極參與跨年行情：一是跨年行情演繹的重要載體券商板塊;二是受益于穩(wěn)增長預(yù)期，同時低估值修復(fù)的新老基建、地產(chǎn)等板塊;三是“雙碳”相關(guān)的新能源和煤炭板塊;四是以“小高新”為代表的科創(chuàng)成長板塊。

東方基金：年末消費(fèi)板塊存在估值修復(fù)機(jī)會

消費(fèi)板塊將逐漸走出陰霾，年末存在估值修復(fù)的機(jī)會。從中長期角度看，部分新興消費(fèi)行業(yè)如醫(yī)美、化妝品，由于行業(yè)政策趨嚴(yán)帶來的格局改善將使龍頭公司的中長期價值凸顯;白酒行業(yè)的盈利模式?jīng)]有發(fā)生改變，當(dāng)前估值處于歷史中樞偏上的水平，高端白酒龍頭公司仍具備一定的中長期配置價值。

中歐基金：科技賽道有望繼續(xù)保持較高景氣

消費(fèi)伴隨經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)有望復(fù)蘇，且往年春節(jié)前消費(fèi)股具備終端銷售放量的預(yù)期，建議關(guān)注食品飲料和家電等行業(yè);經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長的發(fā)力點(diǎn)或?qū)⒙湓诜?ldquo;雙碳”政策規(guī)劃的新能源基建，建議關(guān)注其中電力建設(shè)、輸配電設(shè)備、新能源電站運(yùn)營領(lǐng)域;貨幣政策寬松直接利好金融行業(yè)盈利改善，尤其是非銀領(lǐng)域。保險行業(yè)在近兩年的低迷后，明年線下保費(fèi)收入增速存在較強(qiáng)的改善預(yù)期。(鄒文榕)