5月13日，資本邦了解到，今日晚間發布的《中國銀保監會關于保險資金投資有關金融產品的通知》(以下簡稱《通知》)對各保險集團(控股)公司、保險公司、保險資產管理公司投資金融產品作出了一系列限定條件和要求，包括：

一、明確金融產品范圍。

《通知》指出，金融產品是指商業銀行或理財公司、信托公司、金融資產投資公司、證券公司、證券資產管理公司、證券投資基金管理公司等金融機構依法發行的資產管理產品和資產證券化產品，包括理財產品、集合資金信托、債轉股投資計劃、信貸資產支持證券、資產支持專項計劃、單一資產管理計劃和銀保監會認可的其他產品。

《通知》拓寬可投資金融產品范圍。將理財公司理財產品、單一資產管理計劃、債轉股投資計劃等納入可投資金融產品范圍，進一步完善保險資產配置結構。

二、投資主體責任要求

保險集團(控股)公司和保險公司應當根據負債特性、風險偏好等約束條件，科學制定金融產品配置計劃，履行相應內部審核程序，合理確定投資品種、投資規模、期限結構、信用分布和流動性安排。

保險集團(控股)公司和保險公司可以根據投資管理能力和風險管理能力，自行投資或者委托保險資產管理公司投資金融產品，但不得委托保險資產管理公司投資單一資產管理計劃和面向單一投資者發行的私募理財產品。

保險資產管理公司受托投資金融產品，應當承擔盡職調查、風險評估、投資決策和實施、投后管理等主動管理責任。

三、資格約束性條件

(一)保險集團(控股)公司和保險公司投資金融產品的，應當符合以下條件：

(1)上季度末綜合償付能力充足率不得低于120%。

(2)經公司董事會或者董事會授權機構批準，建立金融產品投資決策與授權機制。

(3)具有完善的金融產品投資業務流程、風險管理體系、內部管理制度和責任追究制度。

(4)資產管理部門合理設置金融產品投資崗位，并配備專業人員。

(5)建立資產托管機制，資金管理規范透明。

(二)保險資金投資理財產品，應當符合以下要求：

(1)保險機構具備信用風險管理能力。

(2)理財產品管理人為商業銀行的，該商業銀行上一會計年度末經審計的凈資產不得低于300億元人民幣，或者已經在境內外交易所主板上市;理財產品管理人為理財公司的，該理財公司的注冊資本不得低于30億元人民幣。

(3)理財產品的投資范圍限于境內市場的逆回購協議、銀行存款、債權類資產等銀保監會認可的資產，投資品種屬于保險資金運用范圍;產品可以運用金融衍生產品對沖或規避風險。

(5)保險集團(控股)公司和保險公司投資面向單一投資者發行的私募理財產品，應當按照穿透原則將基礎資產分別納入相應投資比例進行管理。保險集團(控股)公司和保險公司投資的其他理財產品納入其他金融資產投資比例管理。

(三)保險資金投資集合資金信托，應當符合以下要求：

(1)保險機構投資基礎資產為非標準化債權類資產的集合資金信托的，應當具備信用風險管理能力;投資基礎資產為非上市權益類資產的集合資金信托的，應當按照穿透原則具備股權投資管理能力、不動產投資管理能力或股權投資計劃產品管理能力、債權投資計劃產品管理能力。

(2)符合《中國銀保監會辦公廳關于保險資金投資集合資金信托有關事項的通知》(銀保監辦發〔2019〕144號)要求。

(3)集合資金信托納入其他金融資產投資比例管理。其中，基礎資產為非上市權益類資產的集合資金信托，應當同時納入權益類資產或不動產類資產投資比例管理。

(四)保險資金投資債轉股投資計劃，應當符合以下要求：

(1)保險機構具備股權投資管理能力或股權投資計劃產品管理能力。

(2)債轉股投資計劃的投資范圍限于市場化債轉股資產、合同約定的存款(包括大額存單)、標準化債權類資產等銀保監會認可的資產。

(3)保險機構投資同一債轉股投資計劃的金額不得高于該產品規模的50%，保險機構及其關聯方投資同一債轉股投資計劃的金額合計不得高于該產品規模的80%。

(4)債轉股投資計劃納入其他金融資產投資比例管理。其中，投資權益類資產比例不低于80%的債轉股投資計劃，應當同時納入權益類資產投資比例管理。

(五)保險資金投資信貸資產支持證券，應當符合以下要求：

(1)保險機構具備信用風險管理能力。

(2)擔任發起機構的商業銀行上一會計年度末經審計的凈資產不得低于300億元人民幣，或者已經在境內外交易所主板上市。

(3)入池基礎資產限于五級分類為正常類的貸款。

(4)信貸資產支持證券納入其他金融資產投資比例管理。

(六)保險資金投資資產支持專項計劃，應當符合以下要求：

(1)保險機構具備信用風險管理能力。

(2)擔任管理人的證券公司上一會計年度末經審計的凈資產不得低于30億元人民幣，證券資產管理公司上一會計年度末經審計的凈資產不得低于10億元人民幣。

(3)資產支持專項計劃納入其他金融資產投資比例管理。

(七)保險集團(控股)公司和保險公司投資單一資產管理計劃，應當符合以下要求：

(1)擔任管理人的證券公司、證券資產管理公司、證券投資基金管理公司應當具備以下條件：

1)公司治理完善，操作流程、內控機制、風險管理及審計體系、公平交易和風險隔離機制健全，具有國家金融管理部門認可的資產管理業務資質。

2)具有穩定的過往投資業績，配備15名以上具有相關資質和投資經驗的專業人員。其中，具有3年以上投資經驗的人員不少于10名，具有5年以上投資經驗的人員不少于5名。

3)取得私募資產管理業務資格3年以上。

4)最近連續5個季度末私募資產管理業務主動管理資產余額100億元人民幣以上，或者集合資產管理業務主動管理資產余額50億元人民幣以上。

(2)單一資產管理計劃的投資范圍限于境內市場的逆回購協議、銀行存款、標準化債權類資產、上市公司股票、證券投資基金等銀保監會認可的資產，投資品種屬于保險資金運用范圍;產品可以運用金融衍生產品對沖或規避風險。

(3)保險集團(控股)公司和保險公司投資單一資產管理計劃，應當按照穿透原則將基礎資產分別納入相應投資比例進行管理。

四、程序性要求

保險集團(控股)公司和保險公司投資單一資產管理計劃和面向單一投資者發行的私募理財產品，應當履行以下程序：

(一)制定投資管理人選聘標準和流程，綜合考慮風險、成本和收益等因素，通過市場化方式合理確定投資管理人。

(二)與投資管理人簽訂資產管理合同，載明當事人權利義務、關鍵人員變動、利益沖突處理、風險管理、信息披露、異常情況處置、資產退出安排以及責任追究等事項。

(三)根據公司資產配置計劃，審慎制定投資指引，合理確定投資范圍、投資目標、投資期限和投資限制等要素;定期或者不定期審核投資指引，并作出適當調整。

五、投中投后管理要求，主要包括四個方面：

(一)保險機構自行或受托投資金融產品，應當評估產品管理人的信用狀況、經營管理水平、投資管理能力和風險管理能力，關注產品交易結構、基礎資產狀況和信用增級安排，有效管理信用風險、市場風險、流動性風險、操作風險和法律風險。

(二)保險機構自行或受托投資金融產品，應當明確投后管理責任和管理流程，配備專業的投后管理人員，持續跟蹤產品管理運作，定期評估投資風險，適時調整投資限額、風險限額和止損限額，維護資產安全。

有關金融產品發生違約等重大投資風險的，保險機構應當采取有效措施管理相關風險，根據審慎原則及時計提減值準備，真實反映資產價值，并按規定向銀保監會報告。

(三)保險機構投資金融產品，不得與當事人開展利益輸送、利益轉移等不當交易行為，不得通過關聯交易或者其他方式侵害公司或者被保險人利益。

保險機構不得投資結構化金融產品的劣后級份額，以公司自身所持資產或資產收益權為基礎資產的結構化金融產品除外。

(四)保險機構應當按照監管規定，定期向銀保監會指定的信息登記平臺報送投資金融產品相關信息。保險集團(控股)公司和保險公司應當將投資金融產品情況納入季度和年度資金運用情況報告，內容包括投資及合規情況、風險管理狀況、涉及的關聯交易以及銀保監會規定的其他審慎性內容。

《通知》最后指出，保險機構違反本通知規定投資金融產品的，銀保監會將責令限期改正，并依法采取監管措施或實施行政處罰。