21 世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者 陳植 上海報道

(相關(guān)資料圖)

截至 6 月 20 日 14 時，比特幣交易價格徘徊在 20044 美元附近，逐步遠(yuǎn)離上周五創(chuàng)下的年內(nèi)低點(diǎn) 17630.5 美元，暫時收復(fù) 2 萬美元整數(shù)關(guān)口。

" 但是，這未必能扭轉(zhuǎn)當(dāng)前比特幣市場的低迷人氣。" 一位加密數(shù)字資產(chǎn)投資機(jī)構(gòu)人士向記者直言。隨著未來美聯(lián)儲或?qū)⒗^續(xù)單次加息 75 個基點(diǎn)，華爾街各類投資者仍在不計成本地拋售風(fēng)險資產(chǎn)，包括美股與比特幣；且受上周比特幣跌破 2 萬美元影響，目前比特幣仍處于新一輪爆倉的旋渦。

據(jù) Coinglass 發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，截至 6 月 19 日 8 時，加密數(shù)字資產(chǎn)領(lǐng)域共有 15 萬人在過去 24 小時內(nèi)遭遇爆倉，爆倉金額高達(dá) 5.67 億美元。

值得注意的是，比特幣一度跌破 2 萬美元，意味著過去 7 個月時間，比特幣價格從 2021 年 11 月創(chuàng)下的歷史高點(diǎn) 69000 美元，驟跌約 70%。

這位加密數(shù)字資產(chǎn)投資機(jī)構(gòu)人士向記者表示，比特幣此番大跌，表面原因是美聯(lián)儲大幅加息 75 個基點(diǎn)令大量投資者紛紛遠(yuǎn)離風(fēng)險資產(chǎn)，但深層次原因是近期加密數(shù)字資產(chǎn)領(lǐng)域出現(xiàn)的一系列風(fēng)險事件，令比特幣遭遇巨大的流動性危機(jī)。

具體而言，5 月起加密數(shù)字資產(chǎn)行業(yè)可謂 " 厄運(yùn)連連 " ——第三大穩(wěn)定幣—— UST 被爆與美元脫鉤；百億規(guī)模的加密數(shù)字資產(chǎn)借貸平臺 Celsius 突然暫停提款、交易和轉(zhuǎn)賬；近日加密貨幣對沖基金三箭資本 ( Three Arrows Capital ) 因無力繳納交易保證金而尋求救助方案；加密貨幣貸款機(jī)構(gòu)貝寶金融突然凍結(jié)所有賬戶提款……都令眾多投資者感到比特幣流動性危機(jī)正 " 風(fēng)雨欲來 "。

" 如今，有些投資者認(rèn)為加密數(shù)字資產(chǎn)市場正遭遇新的雷曼時刻。" 一位華爾街對沖基金經(jīng)理向記者直言。但相比 2008 年全球央行斥資萬億美元救助因雷曼兄弟倒閉而爆發(fā)的次貸危機(jī)，此次加密數(shù)字資產(chǎn)的流動性危機(jī)則沒人施予援手。

多位家族辦公室負(fù)責(zé)人向記者透露，上周以來，他們正應(yīng)富豪要求迅速清倉比特幣等加密數(shù)字資產(chǎn)持倉，因?yàn)檫@些富豪擔(dān)心比特幣因流動性危機(jī)而遭遇更大的拋售壓力，最終將跌破 1 萬美元整數(shù)關(guān)口。

有著 " 新債王 " 之稱的億萬富豪杰弗里 · 岡拉克（Jeffrey Gundlach）直言，若比特幣跌至 1 萬美元，他一點(diǎn)都不會感到驚訝。

這位華爾街對沖基金經(jīng)理向記者透露，盡管 6 月 20 日比特幣有所回升，但眾多高杠桿投資者卻在逢高減倉以避免爆倉風(fēng)險。某種程度而言，美聯(lián)儲持續(xù)超預(yù)期大幅加息或?qū)⒔o比特幣 " 致命一擊 " ——它迫使眾多高杠桿投資者承受比特幣價格大跌與杠桿融資成本驟增的雙重打擊，迫使后者以更快速度止損離場，令比特幣遭遇更大的下跌壓力。

" 毫無疑問，比特幣等加密數(shù)字資產(chǎn)已成為美聯(lián)儲暴力加息的最大受害者之一。" 他坦言。

跌跌不休的比特幣

" 如今你很難分清，是比特幣等加密數(shù)字資產(chǎn)大跌引發(fā)了一系列風(fēng)險事件，還是這些風(fēng)險事件加劇了比特幣跌幅。" 上述加密數(shù)字資產(chǎn)投資機(jī)構(gòu)人士向記者透露。目前業(yè)界普遍認(rèn)為，6 月以來的一系列風(fēng)險事件，都是比特幣價格大跌的 " 產(chǎn)物 "，其中包括百億規(guī)模加密數(shù)字資產(chǎn)借貸平臺 Celsius 決定暫停提款、交易和轉(zhuǎn)賬；加密貨幣對沖基金三箭資本 ( Three Arrows Capital ) 因未能滿足保證金要求而考慮出售資產(chǎn)并尋求救助方案；加密貨幣貸款機(jī)構(gòu)貝寶金融宣布凍結(jié)所有賬戶提款。

" 加之 5 月第三大穩(wěn)定幣—— UST 突然與美元脫鉤，如今加密數(shù)字資產(chǎn)市場已顯得弱不禁風(fēng)，任何一個負(fù)面事件都會被放大，令比特幣迅速跌向 1.5 萬美元。" 他指出。某種程度而言，上周美聯(lián)儲加息 75 個基點(diǎn)，仿佛是徹底推倒比特幣的導(dǎo)火索——在美聯(lián)儲此次超預(yù)期大幅加息后，眾多長期堅定持有比特幣的投資機(jī)構(gòu)也開始不計成本地拋售離場，令比特幣一度快速跌破 2 萬美元整數(shù)關(guān)口，觸及年內(nèi)低點(diǎn) 17630.5 美元。

多位加密數(shù)字資產(chǎn)業(yè)內(nèi)人士表示，這種現(xiàn)象顯得極不尋常，以往比特幣大跌時，這些長期堅定持有者要么按兵不動靜待反彈，要么逢低抄底力挺比特幣。但此次他們堅決離場，凸顯他們對加密數(shù)字資產(chǎn)的投資信心正遭遇 180 度大轉(zhuǎn)變。

在上述華爾街對沖基金經(jīng)理看來，這些長期堅定投資者心態(tài)驟變，或與美聯(lián)儲持續(xù)大幅加息導(dǎo)致美股跌入熊市行情有著較高關(guān)聯(lián)性——由于比特幣與美股存在著逾 35% 的正相關(guān)性，只要美股牛市行情延續(xù)，這些投資者就有足夠底氣持續(xù)長期看漲比特幣；但如今標(biāo)普 500 指數(shù)等相繼跌入熊市行情，迫使他們徹底改變對比特幣的看漲態(tài)度。

他表示，此前大舉堅定持有比特幣的部分對沖基金開始在上周大舉拋售比特幣，因?yàn)樗麄冋J(rèn)為除了美股下跌拖累比特幣價格回落，比特幣大跌正引發(fā)加密數(shù)字資產(chǎn)流動性危機(jī)，只有早早清倉離場，才能成功躲避這場金融風(fēng)波。

記者多方了解到，如今越來越多華爾街投資機(jī)構(gòu)正預(yù)期加密數(shù)字資產(chǎn)市場的 " 雷曼時刻 " 觸發(fā)幾率驟然上升。尤其在加密數(shù)字資產(chǎn)借貸平臺 Celsius 決定暫停提款、交易和轉(zhuǎn)賬后，他們預(yù)計越來越多投資者會加快贖回各類數(shù)字加密資產(chǎn)拋售套現(xiàn)避險的步伐，令整個加密數(shù)字資產(chǎn)投資信心徹底 " 崩盤 "。

" 這將進(jìn)一步動搖加密數(shù)字資產(chǎn)發(fā)展的根基。" 一位華爾街大型資管機(jī)構(gòu)資產(chǎn)配置部主管坦言。面對近年全球加密數(shù)字資產(chǎn)監(jiān)管趨嚴(yán)，比特幣依然能受到眾多投資者的熱捧，一個重要原因是他們秉承加密數(shù)字資產(chǎn)將持續(xù)蓬勃發(fā)展的強(qiáng)烈信念，若比特幣此番遭遇流動性危機(jī)導(dǎo)致上述信念 " 退潮 "，加密數(shù)字資產(chǎn)或?qū)⒃庥?" 滅頂之災(zāi) "。

在他看來，6 月 20 日抄底資金入場固然 " 勇氣可嘉 "，但未必能有效力挽狂瀾。因?yàn)橹灰缆?lián)儲持續(xù)超預(yù)期大幅加息，高風(fēng)險資產(chǎn)估值不斷回調(diào)仍將全面壓制比特幣估值。

" 更重要的是，去年 6 月市場仍熱炒比特幣屬于抗擊高通脹的最佳避險資產(chǎn)之一，但如今這種聲音卻突然消失了，或許表明最后的多頭也不見了。" 這位華爾街大型資管機(jī)構(gòu)資產(chǎn)配置部主管認(rèn)為。

投資機(jī)構(gòu)迅速離場避免踩雷

在多位業(yè)內(nèi)人士看來，迫使比特幣遭遇大跌的另一個重要因素，是賺錢效應(yīng)消散與踩雷風(fēng)險驟增令大量機(jī)構(gòu)投資者迅速離場。

一位亞太地區(qū)家族辦公室負(fù)責(zé)人向記者透露，上周他們應(yīng)多位富豪客戶緊急要求，清倉了他們家族資產(chǎn)投資組合里的加密數(shù)字資產(chǎn)持倉。此前，比特幣一度占據(jù)他們整個投資組合的逾 5%。

" 這背后，是一系列風(fēng)險事件令富豪們不再瘋狂逐利，而是考慮迅速明哲保身。" 他分析說。以往，富豪客戶會要求他們將投資組合里的比特幣 " 借給 " 加密數(shù)字資產(chǎn)借貸平臺，賺取年化逾 12% 的無風(fēng)險收益，但隨著 6 月初百億規(guī)模加密數(shù)字資產(chǎn)借貸平臺 Celsius 決定暫停提款、交易和轉(zhuǎn)賬，這些富豪驟然意識到這項(xiàng)投資可能會 " 賠了夫人又折兵 " ——既拿不到可觀利息，還令大量比特幣資產(chǎn)血本無歸，紛紛要求緊急贖回比特幣拋售套現(xiàn) " 落袋為安 "。

" 不只是家族辦公室，部分涉足加密數(shù)字資產(chǎn)拆借獲利的銀行投資機(jī)構(gòu)也采取類似緊急避險措施。" 這位亞太地區(qū)家族辦公室負(fù)責(zé)人告訴記者。畢竟，誰都不愿意遭遇新的投資踩雷風(fēng)險。

記者多方了解到，迫使大量投資機(jī)構(gòu)不計成本撤離比特幣市場的另一個導(dǎo)火索，還有三箭資本 ( Three Arrows Capital ) 因無力繳納交易保證金而尋求救助方案。

上周五，這家主要投資加密數(shù)字資產(chǎn)的對沖基金聯(lián)席創(chuàng)始人 Kyle Davies 直言，在加密數(shù)字資產(chǎn)價格大跌導(dǎo)致他們遭遇沉重?fù)p失，以及未能滿足保證金追加補(bǔ)繳要求面臨強(qiáng)制平倉風(fēng)險后，他們已聘請律師與財務(wù)顧問，幫助投資者與貸款人尋求解決方案，其中包括出售資產(chǎn)，以及接受另一家投資機(jī)構(gòu)的救助。

" 但是，市場普遍預(yù)期即便救助方案迅速形成，但只要加密數(shù)字資產(chǎn)價格持續(xù)跌跌不休，三箭資本仍面臨巨額投資虧損，導(dǎo)致大量投資者蒙受不小的損失。" 前述華爾街對沖基金經(jīng)理向記者指出。這令越來越多高凈值投資者開始正視加密數(shù)字資產(chǎn)的巨大投資風(fēng)險，要么暫停投資，要么緊急贖回資金避險。

在多位加密數(shù)字資產(chǎn)業(yè)內(nèi)人士看來，這些風(fēng)險事件或?qū)Ρ忍貛磐顿Y人氣造成難以估算的負(fù)面沖擊。究其原因，過去三年期間比特幣迅速上漲迭創(chuàng)新高，離不開大量機(jī)構(gòu)投資者入場逐利的推波助瀾。如今他們開始加速離場，無疑宣告加密數(shù)字資產(chǎn)已 " 走下神壇 "。

" 這背后，還是資本逐利性發(fā)揮著巨大效應(yīng)。過去三年大量投資機(jī)構(gòu)之所以熱捧比特幣等加密數(shù)字資產(chǎn)，主要是看中其極其豐厚的賺錢效應(yīng)，如今當(dāng)比特幣價格大跌令各類賺錢效應(yīng)風(fēng)光不再，投資機(jī)構(gòu)自然避而遠(yuǎn)之，甚至將加密數(shù)字資產(chǎn)視為新的投資雷區(qū)。" 這位華爾街對沖基金經(jīng)理坦言。這意味著加密數(shù)字資產(chǎn)留守者需做好比特幣大跌 80%-90% 的心理準(zhǔn)備。

" 問題是多少投資者能熬過加密數(shù)字資產(chǎn)的這輪嚴(yán)冬，即便比特幣未來回升，面對加密數(shù)字資產(chǎn)的大漲大跌，還有多少資本愿意卷土重來刀口舔血，都是未知數(shù)。" 他指出。

（作者：陳植 編輯：包芳鳴）