2月17日，現貨黃金的價格“高開低走”，并未延續昨天的漲勢，再次下跌，并向1820美元/盎司挺進，這到底是因為什么呢?

Geojit Financial Services商品研究主管Hareesh V表示：“盡管近期美國經濟數據向好和美元堅挺繼續對黃金的避險地位構成壓力，但隨著價格跌至數周低點，黃金有可能出現技術性溫和反彈。”

周三(2月15日)公布的數據顯示，美國零售銷售在連續兩個月下滑后于1月反彈，表明盡管借貸成本上升，美國經濟仍保持韌性。強勁的零售銷售數據以及周二公布的美國1月通脹居高不下，可能會給美聯儲進一步加息提供信心，從而在短期內對金價構成壓力。

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幾位美聯儲決策者本周表示，需要更多加息才能將通脹率降至央行2%的目標。貨幣市場預計美聯儲的目標利率將在7月份達到5.2%以上的峰值，5月份和6月份將繼續加息。

澳新銀行(ANZBank)策略師報告說，最近圍繞美聯儲緊縮政策的市場預期重新定價，可能會給黃金帶來短期的不利影響。他們預計黃金將經歷短期波動。失業率處于歷史低位，通脹率持續高于美聯儲的目標范圍。這可能使美聯儲保持鷹派。

Rabobank的分析師解釋說：“我們認為聯邦基金目標區間的上限為5.5%。鑒于市場在去年年底和1月份削減了美元多頭頭寸，聯邦基金利率達到更高峰值的風險表明美元可能在年中進一步上漲。”

美國2-5年期國債收益率觸及2023年新高。美國2年期和10年期國債收益率倒掛幅度進一步擴大至89.8個基點。數據凸顯出美國消費在2023年有了一個良好的開端，從去年底的支出放緩中反彈。

美國1月份零售銷售增幅為近兩年來最大，顯示出強勁的消費需求，這可能會增強美聯儲在持續通脹的情況下繼續加息的決心。

實際上，由于美國勞動力市場具有彈性，失業率處于歷史低位，工資增長強勁，許多美國人仍得以在借貸成本上升、通脹居高不下的情況下仍能繼續購買商品和服務。

而且1月非農就業報告意外強勁，且薪資增長依然強勁，預示近期消費者支出前景良好。機構認為，最新數據再次表明，美國經濟可能過熱，通脹短期內難以下降，這也是美國國債收益率走高的原因。美國經濟的韌性凸顯了美聯儲面臨的挑戰。

在勞動力市場出現疲軟跡象之前，需求可能會保持高位，這意味著美聯儲將需要繼續加息或在更長的時間里維持限制性的高利率。

正如美聯儲官員一再表示的那樣，美聯儲的加息決定將以數據為指導。而最近的經濟指標表明美國經濟仍然過熱，不符合美聯儲的期望。也就是意味著美聯儲的加息怕是還要繼續一段時期。這在宏觀上來說，黃金又將面臨著不利的局面。

世界黃金協會的最新更新顯示2022年中國黃金進口大增，錄得2018年以來最大增幅，似乎為金價提供一些支撐，但全球實物需求總體仍然乏善可陳。中央銀行應該會保持強勁買需，但很難進一步擴張。