金價飆升！停產三年虧超5億，紫金礦業海外金礦復產在望

時代財經了解到，波格拉金礦2020年4月受限于采礦權未被批準暫停生產，至今已近三年。紫金礦業在2015年出資2.98億美元(1億美元為股權，1.98億美元為債權，約合人民幣18.20億元)收購BNL50%的權益。

紫金礦業稱，截至該金礦停產前，公司已收回該項目的投資成本。不過時代財經注意到，波格拉金礦停產期間對紫金礦業影響不小，公司也稱全面復產仍存在不確定因素。

(資料圖片僅供參考)

截至4月3日收盤，紫金礦業A股報12.12元/股，跌2.18%，總市值約為3191億元。

凈利潤仍未覆蓋投資成本

紫金礦業稱，根據BNL最新規劃，波格拉金礦保有黃金資源量417噸，在復產、達產后，礦山預計平均年產黃金21噸，按照公司通過BNL間接持有新波格拉公司24.5%權益計算，歸屬公司權益的年黃金產量約5噸。

波格拉金礦是巴新第二大礦山，世界十大黃金礦山之一。2015年8月31日，紫金礦業投資2.98億美元（約合人民幣18.20億元），通過其全資子公司金山香港收購BNL50%的股權及股東貸款。

BNL持有波格拉金礦項目95%的權益，收購完成后，紫金礦業間接持有該金礦47.5%的權益，并參與對礦山的經營管理。

時代財經查閱紫金礦業歷年年報發現，從2016年起，波格拉金礦的產量在公司旗下十大金礦中始終居首。其2016年財報提及，波格拉金礦全年歸屬母公司的產金量7.47噸，成為公司礦產金和利潤的主要貢獻單位。

2015年至2020年，每年按權益歸屬紫金礦業的黃金產量約為8噸。波格拉金礦停產以后，對紫金礦業影響不小。

雖然其2020年礦產金總產量（40.51噸）與2019年（40.83噸）幾乎持平，但2020年年報顯示，波格拉金礦貢獻礦產金權益產量由8.83噸減為2.68噸，營業收入從2019年的近28億驟降至9.8億，凈利潤也由盈轉虧，由5.27億元變為-1.02億元。

來源:紫金礦業2020年財報

2021年4月9日，BNL與巴新政府就波格拉金礦簽署協議，波格拉金礦由巴新各方和BNL組建的新合資公司持有，其中BNL持股比例49%，巴新利益相關方合計持有51%股權，BNL將繼續成為波格拉金礦的運營商。

由此，紫金礦業對波格拉金礦的權益從之前的47.5%減至24.5%，歸屬公司權益的年黃金產量也由8噸左右減至5噸左右。

根據2021年年報，波格拉金礦實現營業收入-326萬元，凈虧損4.64億元。

時代財經注意到，紫金礦業并未在2022年財報中披露波格拉金礦的經營業績。2020年、2021年停產期間，波格拉金礦累計虧損約為5.66億元。

來源:紫金礦業2021年財報

時代財經查閱年報得知，2016年-2021年期間，波格拉金礦六年間的凈利潤累計約為9.94億元。

值得一提的是，紫金礦業曾在2021年年報中表示，波格拉金礦有望于2022年恢復運營。4月3日，時代財經就波格拉金礦復產事宜向紫金礦業發送采訪函，截至發稿暫未收到回復。

黃金需求飛漲

紫金礦業是中國最大的黃金生產企業。財報顯示，公司2022年持有金礦資源量3117噸，逾占全國金礦總儲量的四成。

據中國黃金協會最新統計數據，2022年全國礦產金產量295.4噸，紫金礦業礦產金為56噸，相當于國內總產量約19%。其金礦分布幾乎涵蓋全國各大黃金資源重鎮，包括福建紫金山金銅金礦、吉林曙光金礦、甘肅的隴南李壩金礦、貴州的水銀洞金礦等。

2022年，國際金價經歷先漲后跌再反彈，期間一度漲至2070美元/盎司，較低點漲幅約27%。世界黃金協會數據顯示，2022年全球黃金需求同比增長18%至4741噸，為2011年以來的最高水平。

2022年，紫金礦業實現營收2703.29億元，歸母凈利潤200.42億元，營收、利潤均實現20%以上增長。其中礦山產金營收224.19億元，同比增長40.80%。

據民生證券研報，2021年-2022年央行購買黃金持續增加，即使美聯儲加息和美元指數上升，仍對黃金的價格起到了支撐作用，歷史復盤來看，黃金儲備與金價之間整體呈正向聯動關系。

中國銀河證券援引世界黃金協會數據表示，2022年全球央行凈增加了1136噸黃金，同比大幅增長152.31%，創下歷史新高。2023年買入規模進一步提升，1月全球央行凈金77噸，環比上漲192%。