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英國消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(3月)——4月19日上月公布的2月份消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)對英格蘭銀行來說是個(gè)壞消息，他們在最近一次會議上批準(zhǔn)了英格蘭銀行再次加息25個(gè)基點(diǎn)。人們曾預(yù)計(jì)2月份的整體CPI將低于10%，降至9.9%，然而，隨著食品價(jià)格上漲被證明是主要的驅(qū)動因素，CPI卻朝著相反的方向躍升至10.4%。盡管加息，但在貨幣政策委員會中仍有少數(shù)人認(rèn)為利率已經(jīng)升得足夠高，下一步很可能是降息。這與市場的想法不符，美聯(lián)儲還有空間再加息25個(gè)基點(diǎn)，將基準(zhǔn)利率推高至4.5%。本周的通脹數(shù)據(jù)和失業(yè)數(shù)據(jù)可能會加強(qiáng)這一信念，如果我們不僅看到總體通脹率，而且看到同樣更高的核心價(jià)格也有進(jìn)一步的粘性的話。英國央行(Bank of England)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家休?皮爾(Huw Pill)也承認(rèn)，事實(shí)證明，控制英國通脹比預(yù)期的要困難得多。對于多年來一直關(guān)注英國經(jīng)濟(jì)的人來說，這并不是什么新聞。英國的房價(jià)總是有像火箭一樣上升和像羽毛一樣下降的趨勢。2月份的核心價(jià)格也從5.8%躍升至6.2%，人們擔(dān)心通脹可能還會持續(xù)一段時(shí)間。2月份的數(shù)據(jù)顯示，住房和家庭服務(wù)同比增長11.8%，消費(fèi)者還不得不消化相應(yīng)的RPI上漲，如寬帶和移動電話賬單，以及將于4月份生效的各種公用事業(yè)賬單價(jià)格上漲。更不用說增加的市政稅了，4月份的數(shù)據(jù)很可能會看到整體價(jià)格在一段時(shí)間內(nèi)保持在高位，預(yù)期將放緩至9.8%。英國失業(yè)率/工資(2月)- 4月18日生活成本飆升的唯一一線希望是3.7%的低失業(yè)率，工資數(shù)據(jù)總體上保持得相當(dāng)好。1月份，扣除獎(jiǎng)金的平均工資從6.7%下降到6.5%，看起來將繼續(xù)得到合理的支持，然而，隨著價(jià)格朝著相反的方向發(fā)展，英國消費(fèi)者的前景仍然具有挑戰(zhàn)性。英國央行(Bank of England)可能愿意認(rèn)為，它可以在下次會議上推遲再次加息，然而，如果本周的工資和通脹數(shù)據(jù)保持穩(wěn)定，那么在5月份的會議上再次加息25個(gè)基點(diǎn)的可能性似乎更大。在經(jīng)歷了2022年如此糟糕的表現(xiàn)之后，中國領(lǐng)導(dǎo)人在談到今年的經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)時(shí)似乎采取了更務(wù)實(shí)的方法。去年的封鎖阻礙了實(shí)現(xiàn)一年前設(shè)定的5.5%目標(biāo)的任何前景。今年5%的目標(biāo)要保守得多，可能是因?yàn)榈蛨?bào)目標(biāo)比超額承諾更容易實(shí)現(xiàn)。第四季度中國經(jīng)濟(jì)停滯不前，相當(dāng)于GDP年增長3%。考慮到零售銷售和工業(yè)生產(chǎn)數(shù)據(jù)的細(xì)分，即使這一點(diǎn)似乎也非常可疑，盡管如此，考慮到自去年12月以來限制措施逐步放松，以及中國春節(jié)期間有限地恢復(fù)正常，我們可以預(yù)期第一季度會出現(xiàn)合理的反彈。預(yù)計(jì)第一季度GDP將達(dá)到2.1%。中國零售額(3月)- 4月18日去年年底，中國零售額明顯放緩，第四季度每個(gè)月都在收縮，甚至在限制開始取消的12月也是如此。在線零售額保持良好，12月的月度數(shù)據(jù)顯示下降了1.8%，但在線零售額卻增長了17.2%。在1月和2月的數(shù)據(jù)中，我們確實(shí)看到了適度的改善，這也反映了中國春節(jié)期間的情況。最新的貿(mào)易數(shù)據(jù)顯示，進(jìn)出口雙雙大幅改善，表明國內(nèi)需求正在強(qiáng)勁復(fù)蘇。預(yù)計(jì)這將延續(xù)到3月份的數(shù)據(jù)，預(yù)期增長8%。工業(yè)生產(chǎn)預(yù)計(jì)增長4.7%。英國零售銷售(3月)- 2004年21月-在2022年令人失望的結(jié)束后，消費(fèi)者支出在2023年的前兩個(gè)月增長得相當(dāng)不錯(cuò)。1月份零售額增長0.9%，而由于食品價(jià)格上漲，人們原本預(yù)計(jì)2月份零售額將放緩。事實(shí)上，我們看到的是好于預(yù)期的1.2%的增長，盡管數(shù)量比去年有所下降，因?yàn)橄M(fèi)者不得不支付更高的價(jià)格才能得到同樣的東西。消費(fèi)者支出的整體情況仍然低迷，但值得注意的是，消費(fèi)者信心已從去年底的創(chuàng)紀(jì)錄低點(diǎn)回升。另一個(gè)可能有所幫助的原因是，在經(jīng)歷了如此慘淡的秋季和能源價(jià)格實(shí)際上低于預(yù)期之后，消費(fèi)者有了更多的可支配收入，可以花在短期度假等休閑活動上，也可以為夏季度假做準(zhǔn)備。在看到今年零售銷售如此強(qiáng)勁的開局之后，3月份很可能會出現(xiàn)放緩，但總的來說，在第四季度GDP增長0.1%之后，英國經(jīng)濟(jì)在第一季度反彈的跡象看起來不錯(cuò)。