第一黃金網(wǎng)3月16日訊 根據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)日程，當(dāng)?shù)貢r(shí)間本周二(3月15日)，美聯(lián)儲(chǔ)將召開年內(nèi)第二次貨幣政策會(huì)議。北京時(shí)間3月17日(周四)凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)將公布利率決議，鮑威爾也將召開新聞發(fā)布會(huì)對(duì)貨幣政策等進(jìn)行說(shuō)明。

周三(3月16日)亞市盤中，現(xiàn)貨黃金徘徊于1922美元/盎司附近;昨日金價(jià)暴跌33美元。截止發(fā)稿，現(xiàn)貨黃金報(bào)1917.45美元/盎司，漲幅-0.01%。

此前，鮑威爾曾公開表示將會(huì)在此次議息會(huì)議上建議加息25個(gè)基點(diǎn)。據(jù)彭博社調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家也認(rèn)為，在當(dāng)前美股市場(chǎng)波動(dòng)劇烈的背景之下，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)對(duì)加息持謹(jǐn)慎態(tài)度，今年可能不會(huì)出現(xiàn)單次50個(gè)基點(diǎn)的加息幅度。

就在美聯(lián)儲(chǔ)議息之前，周一債券市場(chǎng)已經(jīng)顯示了不平靜的信號(hào)：截止隔夜美股尾盤，10年期美債收益率上漲14個(gè)基點(diǎn)報(bào)2.139%，盤中最高曾觸及2.145%，為2019年7月以來(lái)的最高水平。

究竟美聯(lián)儲(chǔ)首次加息對(duì)市場(chǎng)影響如何?本次議息會(huì)議還有哪些要點(diǎn)需關(guān)注?利率上調(diào)后，哪些板塊會(huì)或受益?

一、以史為鑒，美聯(lián)儲(chǔ)首次收緊之后市場(chǎng)怎么走?

國(guó)海證券在研報(bào)中梳理了1994年至2015年間，美聯(lián)儲(chǔ)4次開啟新一輪加息周期后美股的走勢(shì)：

從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，在美聯(lián)儲(chǔ)首次加息后的一個(gè)月內(nèi)，美股走勢(shì)都較為疲軟。不過(guò)將時(shí)間線拉長(zhǎng)，中期階段6-12個(gè)月內(nèi)，美股將逐漸消化加息對(duì)資產(chǎn)帶來(lái)的沖擊。

LPL Financial數(shù)據(jù)顯示，在此前的8個(gè)加息周期中，標(biāo)普500指數(shù)在每次首次加息后的一年時(shí)間里都會(huì)有所上升。

二、加息靴子即將落地，3月會(huì)議還有哪些看點(diǎn)?

據(jù)CME美聯(lián)儲(chǔ)觀察最新數(shù)據(jù)，美聯(lián)儲(chǔ)3月維持利率在0%-0.25%區(qū)間的概率為0%，加息25個(gè)基點(diǎn)的概率為97.3%。

據(jù)此前鮑威爾及美聯(lián)儲(chǔ)官員等的表態(tài)，此次3月會(huì)議加息似乎已是“板上釘釘”的事情。中金宏觀在最新研報(bào)中，提醒投資者此次會(huì)議還可以著重關(guān)注：

1、加息決議及投票情況

中金宏觀與市場(chǎng)預(yù)期一致，認(rèn)為此次美聯(lián)儲(chǔ)將穩(wěn)妥加息25個(gè)基點(diǎn)，但認(rèn)為加息決議能否得到所有票委的一致認(rèn)可是關(guān)鍵問(wèn)題。如若有票委提議加息50個(gè)基點(diǎn)并對(duì)25個(gè)基點(diǎn)表示反對(duì)，則會(huì)被市場(chǎng)解讀為鷹派信號(hào)。

2、加息節(jié)奏

中金宏觀提醒關(guān)注點(diǎn)陣圖透露的加息節(jié)奏信息，預(yù)計(jì)此次點(diǎn)陣圖將給出更多次數(shù)的加息信息，同時(shí)預(yù)計(jì)鮑威爾將展現(xiàn)“鷹派”的態(tài)度，或?yàn)楹罄m(xù)一次性加息50個(gè)基點(diǎn)打開大門，以此表達(dá)抗通脹決心。

3、縮表路徑

在此前聽證會(huì)上，鮑威爾暗示將加快推進(jìn)“縮表”進(jìn)程。中金宏觀提醒需要關(guān)注“縮表”開始的時(shí)點(diǎn)和方式：

· 是否有提前至二季度末的暗示

· 在上一輪“縮表”中，美聯(lián)儲(chǔ)采取的是被動(dòng)到期不續(xù)作的方式，這次因?yàn)榻?jīng)濟(jì)表現(xiàn)過(guò)于強(qiáng)勁，不排除聯(lián)儲(chǔ)會(huì)主動(dòng)賣債，如賣出MBS。

三、哪些板塊或可能會(huì)受益?

從往年加息各板塊表現(xiàn)來(lái)看，在加息前一直承壓的科技板塊整體漲幅反而領(lǐng)跑：

數(shù)據(jù)還顯示，一旦美聯(lián)儲(chǔ)真正開始首次加息，通信、房地產(chǎn)、能源和公共事業(yè)這四個(gè)板塊會(huì)上漲。而在之后的6個(gè)月時(shí)間里，多數(shù)板塊將會(huì)收復(fù)失地，科技板塊和房地產(chǎn)板塊漲幅領(lǐng)先，期間漲幅均達(dá)到兩位數(shù)。

伊朗正在恢復(fù)出口液化天然氣的計(jì)劃。與此同時(shí)，歐洲試圖減少對(duì)俄羅斯能源的依賴，世界大國(guó)正就解除對(duì)伊朗的制裁進(jìn)行談判。

據(jù)報(bào)道，伊朗國(guó)家石油公司邀請(qǐng)投資者提交建造小型液化天然氣裝置的提案，但沒(méi)有具體說(shuō)明規(guī)模、時(shí)間或地點(diǎn)。提案截止日期為4月30日。

歐洲買家正在全球?qū)ふ姨烊粴鈦?lái)源，以取代俄羅斯天然氣供應(yīng)。據(jù)國(guó)際能源署的數(shù)據(jù)，俄羅斯是歐盟最大的天然氣供應(yīng)國(guó)，去年歐盟消耗的天然氣中，約40%來(lái)自俄羅斯。

3月7日，歐洲基準(zhǔn)天然氣期貨價(jià)格升至創(chuàng)紀(jì)錄的345歐元每兆瓦時(shí)。目前，天然氣期貨價(jià)格已跌至該水平的三分之一左右，但仍處于歷史高位。

伊朗擁有世界第二大天然氣儲(chǔ)量，并且已經(jīng)通過(guò)管道向鄰國(guó)土耳其和伊拉克出口了一些天然氣。但事實(shí)證明，進(jìn)入液化天然氣市場(chǎng)難度更大。伊朗需要投資數(shù)十億美元建設(shè)工廠，然后才能將天然氣轉(zhuǎn)化為液體運(yùn)往世界各地。

此前伊朗至少有8個(gè)液化天然氣出口項(xiàng)目因制裁或資本限制而停滯，其中包括與道達(dá)爾(TTE.US)以及俄羅斯天然氣工業(yè)股份公司的合作項(xiàng)目。

如果伊朗和其他世界大國(guó)同意恢復(fù)2015年的核協(xié)議，國(guó)際社會(huì)對(duì)伊朗的制裁可能會(huì)放松。伊核談判目前進(jìn)入暫停狀態(tài)。