?? 基本消息面

??北京時(shí)間13日凌晨，原油期貨周二收高。在前一交易日下跌4%之后，美國WTI原油價(jià)格回升至每桶100美元以上，并創(chuàng)一周來的最高收盤價(jià)。

??OANDA高級(jí)市場(chǎng)分析師Edward Moya表示，市場(chǎng)已經(jīng)基本消化了美國及其盟友釋放戰(zhàn)略原油儲(chǔ)備（SPR）帶來的沖擊，抗疫封鎖措施已開始部分解除、俄羅斯和烏克蘭之間的談判似乎陷入僵局，原油價(jià)格的修正已經(jīng)結(jié)束。

??周二紐約商品交易所5月交割的西德克薩斯中質(zhì)原油（WTI）期貨價(jià)格上漲6.31美元，漲幅為6.7%，收于每桶100.60美元，創(chuàng)4月5日以來的最高近月合約收盤價(jià)。??

?? 相關(guān)新聞消息

?? OPEC官員拒絕背鍋 稱原油危機(jī)已不在其掌控中

??由于當(dāng)前和未來美西方制裁或消費(fèi)者抵制的緣故，俄羅斯石油供應(yīng)損失可能超過700萬桶/日；這將遠(yuǎn)超OPEC有能力替代的水平。石油輸出國組織OPEC秘書長表示由于俄烏沖突而導(dǎo)致的全球石油市場(chǎng)危機(jī)不在該組織的掌控之內(nèi)。

??美東時(shí)間4月11日周一，石油輸出國組織OPEC秘書長Mohammad Barkindo對(duì)歐盟表示，當(dāng)前由于俄烏沖突而導(dǎo)致的全球石油市場(chǎng)危機(jī)不在該組織的掌控之內(nèi)。由于當(dāng)前和未來美西方制裁或消費(fèi)者抵制的緣故，俄羅斯石油供應(yīng)損失可能超過700萬桶/日；這將遠(yuǎn)超OPEC有能力替代的水平。

??此前，據(jù)相關(guān)文件，歐盟能源事務(wù)專員Kadri Simson宣稱，OPEC有責(zé)任來平衡市場(chǎng)，OPEC可以利用現(xiàn)有的閑置產(chǎn)能來協(xié)助應(yīng)對(duì)危機(jī)。但Barkindo回應(yīng)稱，市場(chǎng)目前受到政治因素，而非供需的影響，OPEC幾乎沒有什么可以做的。這些危機(jī)相結(jié)合，導(dǎo)致市場(chǎng)大幅波動(dòng)……然而，我必須指出，這些是非基本面因素，完全不受OPEC的控制。

??從供給來看，早在俄羅斯與烏克蘭沖突加劇之前，油氣的供應(yīng)就已經(jīng)很緊張了。短期來看，一方面，OPEC在席卷石油市場(chǎng)的危機(jī)面前依然巋然不動(dòng)，堅(jiān)持逐步增加產(chǎn)量的計(jì)劃，其成員國正艱難地增加石油供應(yīng)；而在歐美國家的制裁下，俄羅斯4月初石油產(chǎn)量創(chuàng)下近兩年來最大降幅，更是加劇了供應(yīng)緊張。另一方面，供應(yīng)中斷成為另一個(gè)問題。

?? 美國釋放原油儲(chǔ)備治標(biāo)不治本

??根據(jù)國際能源署(IEA)的預(yù)計(jì)，包括美國在內(nèi)的成員國將在未來六個(gè)月內(nèi)釋放大約2.4億桶原油，換算到每日大概130萬桶原油，能夠抵消由于俄烏戰(zhàn)爭帶來的每日100萬桶的缺口。

??年初美國銀行曾表示今年油價(jià)會(huì)達(dá)到150美元/桶的超高價(jià)位，俄烏沖突伊始油價(jià)也曾探頂達(dá)到140美元/桶的關(guān)卡，然而在歐洲無法解除對(duì)俄羅斯的能源需求以及俄羅斯盧布與原油錨定的作用下，原油價(jià)格一直保持在100美元上方，這也給了IEA的成員國作為原油消費(fèi)國的身份極大的壓力。遂決定大幅釋放原油戰(zhàn)略儲(chǔ)備，然而由于多年的投資不足以及產(chǎn)油能力的匱乏，石油市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性失衡仍然存在。

?? 國際原油市場(chǎng)二季度展望

??進(jìn)入二季度，原油市場(chǎng)將開始進(jìn)入傳統(tǒng)意義上的消費(fèi)旺季，屆時(shí)原油需求將會(huì)由弱增強(qiáng)，但從供應(yīng)形勢(shì)來看，情況并不樂觀。第一、地緣政治仍將對(duì)原油市場(chǎng)帶來風(fēng)險(xiǎn)因素，由于西方國家對(duì)俄羅斯的制裁不斷加碼，那么從短期來看，制裁將會(huì)減少俄羅斯的能源輸出，對(duì)供應(yīng)擔(dān)憂的情緒會(huì)對(duì)油價(jià)形成支撐作用。

??從長期來看，高油價(jià)將會(huì)原油需求形成抑制作用，此外制裁還會(huì)引起其他經(jīng)濟(jì)的連鎖反應(yīng)，一旦經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了縮水，那么勢(shì)必會(huì)進(jìn)一步打壓原油的需求。第二、為了應(yīng)對(duì)高油價(jià)，原油消費(fèi)國及國際能源組織或繼續(xù)聯(lián)手出臺(tái)抑制油價(jià)的政策，如持續(xù)釋放原油戰(zhàn)略儲(chǔ)備等，但由于釋放的數(shù)量有限，因此對(duì)于平抑油價(jià)的作用也十分有限。

??此外，美國與伊朗及委內(nèi)瑞拉之間的關(guān)系也十分微妙，為了打壓油價(jià)，美國方面會(huì)釋放取消或減弱制裁的消息，這些消息在短時(shí)間內(nèi)或?qū)τ蛢r(jià)起到抑制作用，但在實(shí)際的解除制裁路上，還有很多的困難與矛盾。第三、OPEC會(huì)繼續(xù)維持少量的原油增產(chǎn)幅度，高油價(jià)帶給產(chǎn)油國巨大的利潤，因此對(duì)于增產(chǎn)并不積極。第四、美國進(jìn)入了抽緊貨幣的周期，并將持續(xù)加息以及加速縮表，這對(duì)于油市來說是利空消息。

??綜合來看，二季度國際油價(jià)將繼續(xù)大幅度擺動(dòng)，由于地緣政治事件的不確定性，給了油價(jià)巨大的波動(dòng)空間，在此期間應(yīng)保持理性的操作。預(yù)計(jì)WTI的主流運(yùn)行區(qū)間為90-140美元/桶，布倫特的主流運(yùn)行區(qū)間為95-145美元/桶。

?? 油價(jià)或迎年內(nèi)首次下調(diào)柴油有望重回7元時(shí)代

??4月15日，將迎來4月份第一輪油價(jià)調(diào)整，相關(guān)分析顯示，油價(jià)或?qū)⑾碌?日，卓創(chuàng)資訊分析師張馥麗表示，主營方面，4月初至今消息面整體偏空，國際油價(jià)呈現(xiàn)震蕩下滑走勢(shì)，臨近周末價(jià)格小幅反彈。國內(nèi)參考的原油變化率在負(fù)值低位震蕩，本輪下調(diào)預(yù)期濃厚。

??金聯(lián)創(chuàng)分析師認(rèn)為，本輪計(jì)價(jià)周期以來，國際原油價(jià)格震蕩回落。導(dǎo)致油價(jià)承壓的主要因素有：美國協(xié)同IEA成員國再度釋放戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備，此外，美國原油庫存意外增加，且美國原油產(chǎn)量達(dá)到自新冠肺炎疫情暴發(fā)以來的最高水平，極大緩解市場(chǎng)對(duì)能源供應(yīng)緊張的憂慮。隨著亞洲地區(qū)的疫情反復(fù)，使得投資者對(duì)需求方面的擔(dān)憂逐步增加，再加上美元走高等因素影響均導(dǎo)致原油價(jià)格弱勢(shì)下滑。

??后期來看，主營單位方面，未來一周原油或弱勢(shì)整理，“預(yù)計(jì)國內(nèi)測(cè)算的原油變化率依舊處于負(fù)值低位，本輪零售限價(jià)下調(diào)概率較大，消息面利空市場(chǎng)氛圍。”張馥麗稱，此外，終端需求尚未完全恢復(fù)，利空市場(chǎng)心態(tài)。綜合分析，預(yù)計(jì)下周國內(nèi)主營汽油價(jià)格仍有進(jìn)一步下跌的空間，不排除部分單位為刺激銷量提前消化本輪零售限價(jià)跌幅的可能，空間或在200-400元/噸。柴油抗跌性或較強(qiáng)，下跌空間有限，預(yù)計(jì)在100-200元/噸。

??2022年以來，國內(nèi)成品油零售價(jià)已連續(xù)7次上調(diào)，汽柴油分別累計(jì)增加1985元/噸、1915元/噸。金聯(lián)創(chuàng)分析師表示，若此次油價(jià)下調(diào)，廣大車主用油成本將適度減少。柴油有望重回7元時(shí)代。

?? 伊朗原油銷售額超過70億美元

??法新社4月10日?qǐng)?bào)道，伊朗歷年1400年(截至2022年3月20日)，伊朗原油出口收入達(dá)到1990萬億里亞爾(約合73.7億美元)，超出預(yù)算目標(biāo)10%。伊朗石油出口在2021年底上升約150萬桶/天，并在2022年初保持相同水平。