高通脹和地緣風(fēng)險(xiǎn)仍支撐流入黃金 機(jī)構(gòu)：貴金屬或?yàn)榻衲曜罴汛笞谏唐分?/h1>

2022-04-20 16:05:32 來源：指股網(wǎng)

隔夜金價(jià)一度大跌，重挫1.75%，刷新4月11日以來低點(diǎn)至1943.82美元/盎司。今日，現(xiàn)貨黃金繼續(xù)受挫，目前來到了最低點(diǎn)1939一線。

瑞銀分析師Giovanni Staunovo表示，美聯(lián)儲(chǔ)官員的鷹派發(fā)言推高美國名義和實(shí)際利率，令黃金承壓。不過，近期高通脹和地緣政治風(fēng)險(xiǎn)可能仍將支撐流入黃金產(chǎn)品的資金，并可能在未來幾周讓金價(jià)保持在當(dāng)前水平附近。

FXTM 市場分析經(jīng)理Lukman Otunuga稱，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)和全球增長風(fēng)險(xiǎn)增大可能引發(fā)避險(xiǎn)情緒，促使投資者涌向黃金的避風(fēng)港。但美元升值、美債收益率上升以及對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息的預(yù)期可能會(huì)在未來使金價(jià)面臨多重阻力。

截至發(fā)稿，現(xiàn)貨黃金價(jià)格報(bào)1941.62美元/盎司。

決戰(zhàn)頓巴斯!

當(dāng)?shù)貢r(shí)間18日深夜，馬里烏波爾戰(zhàn)事膠著之際，烏總統(tǒng)澤連斯基宣布新的重磅消息。他認(rèn)為，“在長時(shí)間準(zhǔn)備后”，俄已開始對(duì)烏東部頓巴斯地區(qū)發(fā)起新的大規(guī)模攻勢(shì)。

次日，俄外長拉夫羅夫也宣布，俄軍在烏特別軍事行動(dòng)，進(jìn)入下一階段。

此前，西方情報(bào)機(jī)構(gòu)評(píng)估，“頓巴斯之戰(zhàn)”將成為“21世紀(jì)以來目前規(guī)模最大的地面戰(zhàn)爭”，甚至可能“決定烏克蘭的命運(yùn)”。其產(chǎn)生的后果，可能超出預(yù)計(jì)……

馬里烏波爾是黑海的一部分亞速海的港口城市，長期以來具有重要戰(zhàn)略意義。那里還是大型鋼鐵廠所在地，是烏鋼鐵、煤炭和玉米運(yùn)往中東等區(qū)的主要出口樞紐。

英國廣播公司(BBC)用兩個(gè)“重大”來形容這座城市的特殊意義：一、全面占領(lǐng)馬里烏波爾，將被視為俄軍的一個(gè)重大戰(zhàn)略勝利;二、失去馬里烏波爾，將對(duì)烏克蘭已受創(chuàng)的經(jīng)濟(jì)帶來新的重大打擊。

17日，馬里烏波爾2500多名烏方守軍拒絕了俄方放下武器的“通牒”。美國評(píng)估，馬里烏波爾正處于“爭奪和孤立狀態(tài)”，激戰(zhàn)將繼續(xù)。19日，俄方再次提議，讓烏守軍從莫斯科時(shí)間當(dāng)天12時(shí)起停止戰(zhàn)斗，放下武器，俄方將保證其生命安全。

中國社科院俄羅斯東歐中亞研究所研究員張弘指出，無論是T80主戰(zhàn)坦克、BTR-82裝甲車、圖-22M3戰(zhàn)略轟炸機(jī)、“郁金香”迫擊炮等俄軍重器的出動(dòng)，還是在烏行動(dòng)的俄軍總指揮換成了南部軍區(qū)司令德沃尼科夫，一系列舉動(dòng)都預(yù)示著，俄軍主要目標(biāo)轉(zhuǎn)向頓巴斯，“頓巴斯之戰(zhàn)”，已經(jīng)開始。

張弘分析，這一階段，俄方想實(shí)現(xiàn)對(duì)扎波羅熱州、赫爾松州、盧甘斯克州、頓涅茨克州四個(gè)州的控制權(quán)。其中，盧甘斯克和頓涅茨克合稱頓巴斯，兩地分別有2014年自行宣布獨(dú)立的“共和國”，也因此是俄烏爭奪的關(guān)鍵。這種控制權(quán)，對(duì)俄具有重要軍事意義。張弘表示，其一，控制包括馬里烏波爾和別爾江斯克等港口在內(nèi)的關(guān)鍵地區(qū)，意味著俄控制了通往亞速海的通道，亞速海將成為“內(nèi)海”，有利于俄軍布局。

其二，俄方試圖打通從頓巴斯到克里米亞的走廊通道。通過控制扎波羅熱州和赫爾松州，俄方就能解決克里米亞地區(qū)缺乏水源的問題。

通脹來勢(shì)兇猛

由于俄烏沖突引發(fā)大宗商品價(jià)格上漲、價(jià)格壓力不斷擴(kuò)大，通脹預(yù)計(jì)將維持高位，且持續(xù)時(shí)間將長于此前的預(yù)期。

IMF預(yù)計(jì)，2022年，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的通脹率為5.7%，新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體的通脹率預(yù)計(jì)為8.6%，較1月預(yù)測(cè)值分別高出1.8和2.7個(gè)百分點(diǎn)。

雖然IMF表示，在基線預(yù)測(cè)中，預(yù)計(jì)供需失衡問題將得到逐步解決，勞動(dòng)力供給會(huì)小幅回升，且這些都將最終緩解價(jià)格的上漲，但上述預(yù)測(cè)仍存在不確定性。

若供需失衡加劇(包括因俄烏沖突的因素)且大宗商品價(jià)格進(jìn)一步上升，則將導(dǎo)致通脹持續(xù)高企、通脹預(yù)期上升、工資增長更為強(qiáng)勁。

值得注意的是，如果有跡象表明通脹將在中期內(nèi)居高不下，各國央行將被迫作出比目前預(yù)期更快的對(duì)策——這將推高利率并暴露債務(wù)脆弱性，這對(duì)新興市場尤為如此。

這主要是因?yàn)樵诖饲暗囊咔槠陂g，許多國家進(jìn)行了必要的大規(guī)模財(cái)政擴(kuò)張，導(dǎo)致其債務(wù)水平創(chuàng)下歷史新高，因此各國政府比以往任何時(shí)候都更易受到利率上升的影響。

不僅如此，俄烏沖突所帶來的影響還進(jìn)一步縮小了許多國家的財(cái)政空間，特別是進(jìn)口石油和食品的新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體。

IMF在報(bào)告中還警告稱，目前已有約60%的低收入發(fā)展中國家處于債務(wù)困境或高風(fēng)險(xiǎn)困境之中。

對(duì)此，IMF首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家古林查斯(Gourinchas)表示，全球經(jīng)濟(jì)面臨嚴(yán)重分裂風(fēng)險(xiǎn)。其中，貨幣政策立場的分歧導(dǎo)致了匯率的重大調(diào)整。若是接下來全球經(jīng)濟(jì)分裂成多個(gè)相互競爭的體系，那將導(dǎo)致“災(zāi)難性”的后果。

IMF在報(bào)告中呼吁道，全球合作至關(guān)重要。各國應(yīng)通過多邊努力應(yīng)對(duì)人道主義危機(jī)，防止各經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步割裂，維持全球流動(dòng)性，管理債務(wù)危機(jī)，應(yīng)對(duì)氣候變化，并結(jié)束新冠肺炎疫情。

分析師觀點(diǎn)

黃金市場目前正試圖將支撐位維持在每盎司1960美元左右，但美國銀行的分析師并不太擔(dān)心這一水平是否會(huì)跌破。在周二發(fā)布的一份報(bào)告中，該行表示，只要金價(jià)保持在每盎司1888美元的趨勢(shì)平均水平之上，金價(jià)就保持在創(chuàng)下歷史新高的航線上。

分析師說：“我們認(rèn)為，從每日、每周和每月的時(shí)間框架來看，今年金價(jià)仍將走高。因此，對(duì)于戰(zhàn)術(shù)交易，我們喜歡在1940 - 50美元附近做多/買入，如果中期交易高于1888美元也是。我們衡量的移動(dòng)目標(biāo)顯示，金價(jià)仍有望達(dá)到每盎司2175美元。”

就黃金的技術(shù)面而言，分析師表示，貴金屬正形成一個(gè)看漲的杯狀和柄狀格局。近期來看，金價(jià)走勢(shì)似乎有點(diǎn)疲態(tài)。但他們補(bǔ)充稱，預(yù)計(jì)支撐位將守在每盎司1940 - 1950美元之間。

分析師補(bǔ)充稱，貴金屬行業(yè)可能即將成為今年表現(xiàn)最佳的大宗商品之一。

關(guān)鍵詞： 馬里烏波爾 大宗商品 新興市場

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