黃金信仰似乎正卷土重來(lái)。3月份以來(lái)，國(guó)際金價(jià)(2022.98, -12.62, -0.62%)快速上行，接連突破1900美元/盎司、2000美元/盎司的整數(shù)關(guān)口。北京時(shí)間5日凌晨，紐約黃金期貨周二連續(xù)第二個(gè)交易日收于每金衡盎司2000美元以上，達(dá)2038.20美元/盎司，逼近其2020年8月份創(chuàng)造的歷史最高水平2069美元。

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受金價(jià)飆漲刺激，A、H兩地市場(chǎng)黃金概念股6日均有較好表現(xiàn)。而傳統(tǒng)上，每輪黃金大漲行情亦是銀行紙貴金屬業(yè)務(wù)表現(xiàn)搶眼之時(shí)。不過(guò)財(cái)聯(lián)社記者了解到，自從去年多家銀行對(duì)“紙黃金”業(yè)務(wù)按下暫停鍵至今，相關(guān)業(yè)務(wù)目前的狀態(tài)仍然是無(wú)法新增注冊(cè)，存量客戶在平倉(cāng)之后也不能繼續(xù)發(fā)起新的交易。

受訪行業(yè)人士表示，雖然黃金后續(xù)走勢(shì)堅(jiān)挺概率比較大，但紙黃金業(yè)務(wù)“重出江湖”的可能性極小。不過(guò)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)黃金類金融產(chǎn)品的供應(yīng)比較豐富，投資者可按需選擇參與。

各家銀行“紙黃金”業(yè)務(wù)暫停后未恢復(fù)

早在2021年，各家銀行就已開始調(diào)整紙貴金屬業(yè)務(wù)。但財(cái)聯(lián)社記者注意到，“紙黃金”最終劃上休止符還是在去年年中。

去年7月4日，工商銀行在其官網(wǎng)表示，自北京時(shí)間2022年8月15日9：00起，工行將暫停代理上金交個(gè)人貴金屬延期交收合約的開倉(cāng)交易和代理個(gè)人黃金現(xiàn)貨實(shí)盤合約的買入交易，代理個(gè)人延期交收合約的平倉(cāng)交易和代理個(gè)人黃金現(xiàn)貨實(shí)盤合約的賣出交易不受影響。

去年7月18日，建設(shè)銀行也發(fā)布了對(duì)賬戶黃金、白銀(25.13, 0.10, 0.39%)等貴金屬業(yè)務(wù)的收緊調(diào)整公告。建設(shè)銀行表示，自北京時(shí)間2022年8月15日7：00起，暫停賬戶貴金屬業(yè)務(wù)黃金、白銀的買入、轉(zhuǎn)換交易及定投計(jì)劃的設(shè)置與變更；暫停賬戶貴金屬雙向交易業(yè)務(wù)黃金、白銀的空頭開倉(cāng)交易。

去年8月6日，招商銀行在官網(wǎng)發(fā)布公告稱，為順應(yīng)市場(chǎng)形勢(shì)變化，將停辦個(gè)人紙貴金屬雙向交易業(yè)務(wù)、個(gè)人實(shí)盤紙黃金紙白銀買賣業(yè)務(wù)及“招財(cái)金”等業(yè)務(wù)。上述業(yè)務(wù)的持倉(cāng)客戶及現(xiàn)貨庫(kù)存客戶請(qǐng)于2022年10月17日前擇機(jī)自主平倉(cāng)。幾乎是在同一時(shí)間，華夏銀行、光大銀行、中信銀行等銀行也發(fā)布了暫停紙貴金屬交易的公告。

一年之后，目前各大銀行的“紙黃金”業(yè)務(wù)存續(xù)的情況如何？4月6日，財(cái)聯(lián)社記者撥打工行、建行、招商銀行等多家銀行的客服電話，均被告知目前該項(xiàng)業(yè)務(wù)依然處于暫停服務(wù)的狀態(tài)，無(wú)法新增用戶。

“就目前的情況來(lái)看，任何人不能辦理我行的‘紙黃金’業(yè)務(wù)，原有的存量客戶只能擇機(jī)平倉(cāng)，在平倉(cāng)之后如果想要發(fā)起新的交易也是不允許的。”某大行的客服向財(cái)聯(lián)社記者表示。今年金價(jià)大漲的背景下，未來(lái)“紙黃金”業(yè)務(wù)有可能重啟嗎？對(duì)此，各家銀行客服方面的回應(yīng)是“目前這項(xiàng)業(yè)務(wù)依舊是暫停的狀態(tài)，未來(lái)（是否重啟）要根據(jù)上層安排”。

專家稱紙貴金屬風(fēng)險(xiǎn)過(guò)大，再重啟可能性極小

對(duì)于為何暫停“紙黃金”業(yè)務(wù)，各銀行的回復(fù)基本一致：一方面是根據(jù)監(jiān)管層的要求，另一方面也是為了“更好的保護(hù)投資者權(quán)益”。

中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)兼職教授譚浩俊向財(cái)聯(lián)社記者表示，監(jiān)管層、銀行此前叫停“紙黃金”業(yè)務(wù)有其道理，因?yàn)榧堎F金屬業(yè)務(wù)開展起來(lái)風(fēng)險(xiǎn)確實(shí)比較大一些，如果交易過(guò)程不規(guī)范、投資者行為不規(guī)范的話會(huì)進(jìn)一步放大風(fēng)險(xiǎn)，“其本質(zhì)就像股票炒作一樣的，確確實(shí)實(shí)風(fēng)險(xiǎn)大，所以一般的心理承受能力的人，就不要去操作‘紙黃金’，銀行叫停這項(xiàng)業(yè)務(wù)，也是為了避免這方面的風(fēng)險(xiǎn)給銀行的經(jīng)營(yíng)帶來(lái)影響，一旦如果這方面的風(fēng)險(xiǎn)比較大了，引起投資者的不滿意，會(huì)對(duì)整個(gè)銀行的形象帶來(lái)影響”。目前來(lái)看，重啟的可能性極小。

財(cái)聯(lián)社記者注意到，2021年底，中國(guó)人民銀行會(huì)同銀保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、外匯局共同發(fā)布了《關(guān)于促進(jìn)衍生品業(yè)務(wù)規(guī)范發(fā)展的指導(dǎo)意見（征求意見稿）》，對(duì)銀行開展紙貴金屬業(yè)務(wù)也作出了明確要求，金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的不涉及標(biāo)的物實(shí)際交割的記賬式貴金屬、大宗商品、外匯類等賬戶類產(chǎn)品參照本意見管理。

“從我們和銀行從業(yè)者調(diào)研的情況來(lái)看，當(dāng)前監(jiān)管層對(duì)于銀行衍生品的監(jiān)管是趨嚴(yán)的，目前這種態(tài)勢(shì)還在延續(xù)”，某券商宏觀分析師向財(cái)聯(lián)社記者稱。他表示，之前“紙黃金”業(yè)務(wù)被叫停，的確是出于監(jiān)管層處于銀行風(fēng)險(xiǎn)性的考量，因?yàn)閲?guó)際環(huán)境可控性差、“紙黃金”的波動(dòng)性過(guò)大，加之“原油(80.51, -0.10, -0.12%)寶”事件的后續(xù)影響，所以監(jiān)管方面為銀行此類直接面向普通零售用戶的高風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)踩了剎車，“擔(dān)心誘發(fā)局部或者系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)”。

黃金類金融產(chǎn)品供給豐富，投資者可理性選擇

“今年黃金價(jià)格的確有相當(dāng)幅度的上漲，原因也是多方面的”，譚俊浩介紹，原因無(wú)外乎俄烏沖突帶來(lái)的國(guó)際經(jīng)濟(jì)形式不穩(wěn)定、通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)加劇等因素。他認(rèn)為，今年黃金的價(jià)格應(yīng)該會(huì)比較堅(jiān)挺，價(jià)格上漲的概率比較大。

“如果大家想投資黃金，其實(shí)國(guó)內(nèi)的黃金類金融產(chǎn)品的供給還是比較豐富的”，上述券商宏觀分析師表示，對(duì)于高凈值、風(fēng)險(xiǎn)承受能力高的人群來(lái)來(lái)說(shuō)，可以選擇黃金期權(quán)類產(chǎn)品，因?yàn)榭梢约痈軛U，潛在收益高；對(duì)于普通中產(chǎn)階層來(lái)說(shuō)，可以選擇國(guó)內(nèi)交易所的黃金期貨，因?yàn)橛腥嗣駧艆R率的“安全墊”，投資者的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)可控；對(duì)于一般的投資者來(lái)說(shuō)，選擇黃金股的ETF也是不錯(cuò)的選擇，這樣既可以享受行業(yè)紅利，也可以分享相關(guān)公司的估值提升的紅利。

“從我了解的情況來(lái)看，不管是銀行出售的黃金還是期權(quán)類產(chǎn)品，今年以來(lái)前來(lái)資訊或者辦理業(yè)務(wù)的人數(shù)都有顯著提升”，該分析師這樣說(shuō)。

不過(guò)譚浩俊認(rèn)為，普通投資者應(yīng)當(dāng)選擇實(shí)物黃金，“類似真正的金塊、金條，而不是黃金飾品”。當(dāng)然，投資者也不應(yīng)該指望實(shí)物黃金會(huì)像股票一樣短期內(nèi)有大的漲幅，更應(yīng)該關(guān)注其穩(wěn)定性，“可以每年買一點(diǎn)，但不要一下子買太多，還是要理性投資”。