10月21日，資本邦了解到，成都坤恒順維科技股份有限公司(下稱“坤恒順維”)回復科創板二輪問詢。

圖片來源：上交所官網

坤恒順維屬于新三板掛牌公司，公司2016年8月8日掛牌新三板，目前仍在新三板掛牌。

在科創板二輪問詢中，上交所主要就坤恒順維業務發展的持續性、收入、存貨、技術發展路線、同行業公司比較等幾個問題進行問詢。

針對業務發展的持續性中的關于無線信道仿真儀，上交所要求發行人說明：(1)結合產品的使用壽命、下游客戶對公司軟硬件產品的更換周期及技術迭代周期，分析公司產品市場需求能夠保持穩定的具體依據;(2)目前無線信道仿真儀在各5G技術應用領域的銷售情況及與可比公司的比較情況，結合公司擬拓展應用領域的市場空間、主要客戶群體、市場競爭狀況，分析相關產品在產業政策、技術儲備、產品性能、客戶獲取等方面是否存在市場拓展受限的困難及障礙;(3)未來無線信道仿真儀銷售收入的測算方式及依據，分析公司相關產品收入的增長情況能否滿足未來市場競爭發展的趨勢及要求，能否保持現有的市場占有率及競爭優勢。

坤恒順維回復稱，從國內移動通信技術的商用發展歷程來看，自1987年的第一代移動通信技術實現商用，到目前的第五代移動通信技術，經歷了30余年的時間。1987年為國內第一代移動通信技術商用元年，1993年為國內第二代移動通信技術商用元年，2009年為國內第三代移動通信技術商用元年，2013年為國內第四代移動通信技術商用元年，2019年為國內第五代移動通信技術商用元年。從國內移動通信技術商用元年時間可以看出，移動通信技術商用技術迭代周期在10年左右，且隨著技術的進步迭代周期逐漸縮短。

無線信道仿真儀作為移動通信技術商用系統性能指標測試設備，其產品更新迭代和技術升級與各代移動通信技術的發展應用保持一致，且必須具有一定的前瞻性，因此，無線信道仿真儀技術迭代的周期一般在5年左右。而隨著各代移動通信技術的完善和應用的拓展，無線信道仿真儀在12個月左右的時間內需要完成一定程度化的技術升級，以適應行業發展的需要，如40到48通道、48到64通道產品的技術升級。

無線信道仿真儀作為高端測試儀器儀表，在常規情況下，其壽命在10年以上，但其使用壽命根據用途的不同存在差異，如研發用產品使用壽命通常為5年、生產用產品使用壽命通常為10年、維修維護用產品使用壽命通常為10年以上。

在國內第一代至第四代移動通信技術商用過程中，因國內移動通信技術相對落后，主要引進或參照國外相關技術的方式進行建設和發展，核心技術及主要產品長期被國外壟斷，特別是無線信道仿真儀等高端測試儀器儀表，根據國外無線信道仿真儀主要生產廠商在國內的銷售數據推算，在第四代移動通信技術商用過程中，國內無線信道仿真儀的年市場需求量穩定增加，2020年國內市場需求量增長到2億元以上。隨著以華為為代表的通信設備制造商在5G技術領域的突破，國內第五代移動通信技術的商用實現了自主化發展，并逐步帶動在全球的應用。

公司研制的無線信道仿真儀產品在功能和性能指標方面已經接近或超過國際儀器儀表巨頭企業是德科技、思博倫的同類產品，特別是在多用戶測試場景方面具有領先優勢，從而使公司的產品獲得了中國移動、華為、中興、愛立信、大唐等移動通信運營商和設備制造商，中電科、航天科工、航天科技集團等下屬通信研究所以及中科院等相關科研單位的認可，并實現了批量化銷售，快速搶占了國外儀器儀表巨頭企業在該等客戶領域的市場份額。2020年公司無線信道仿真儀在國內市場的銷售收入已達0.93億元，占公司測算的國內市場需求量的50%左右。

無線信道仿真儀產品可廣泛應用于多種無線電領域的仿真測試環節，具有多元化應用的特點。在移動通信領域，因第四代移動通信采用小規模的八陣子數字相控陣技術，而第五代移動通信采用大規模的六十四陣子數字相控陣技術，導致通信網絡構架和單體通信設備的復雜程度有了明顯提高，對大規模(多通道數)無線信道仿真儀的需求有了明顯提升。同時，在無線電科研院所領域，隨著國家對無線電通信技術及產品研發力度的加大，復雜電磁環境逼真構架以及大規模組網設備的研發和應用，也進一步擴大了大規模(多通道數)無線信道仿真儀的需求。根據國內市場無線信道仿真儀產品的銷售情況，2016年國內市場需求量在1億元左右，2020年國內市場需求量增長到2億元以上，保持持續、穩定的增長態勢。

目前，國內無線信道仿真儀產品市場按照客戶及市場分布可劃分為三大領域：移動通信產業領域、無線電科研院所領域、大學及第三方實驗室等小眾客戶領域。移動通信產業領域、無線電科研院所領域具有客戶相對集中、需求持續穩定的特點，該領域客戶粘性較高、市場示范性較強，系目前公司重點開拓和維護的客戶領域，報告期內公司的客戶主要集中在該領域內。公司與上述領域的核心客戶建立了穩定的業務合作關系，在產品的性能、功能及技術更新迭代方面持續進行互動，以保障公司產品能夠及時滿足客戶需求。公司無線信道仿真儀產品在該領域具有持續、穩定地產品需求。

大學及第三方實驗室等小眾客戶領域具有客戶眾多、市場需求分散、整體市場需求量較大的特點，該領域內的客戶更為關注產品的知名度，目前公司在該領域的客戶相對較少，隨著公司產品品牌和知名度的提高，公司將大力開拓該領域的市場，為公司無線信道仿真儀的市場銷售金額的進一步增長提供保障。

無線信道仿真儀產品在國內市場核心客戶集中在移動通信產業領域、無線電科研院所領域、大學及第三方實驗室等小眾客戶領域，公司根據2021年在上述領域內的核心客戶已實現銷售收入、已簽署合同尚未發貨或尚未確認收入金額以及已達成意向尚未簽署合同的金額作為當年收入的預測依據，預計2021年無線信道仿真儀產品在移動通信產業領域銷售收入達到4,405.00萬元、在無線電科研院所領域市場銷售收入達到4,970.25萬元、在大學及第三方實驗室等小眾客戶領域市場銷售收入達到1,208.10萬元，全年銷售收入在1.05億元以上。

同時，公司根據上述領域內的核心客戶及潛在客戶在報告期內對公司產品采購情況、業務接觸及商務洽談進展以及其所從事業務領域對公司產品的潛在需求等預估公司產品在各領域內的需求量，并按照預計的各款產品(通道數)的銷售價格對公司2025年銷售收入進行測算，公司預計2025年公司無線信道仿真儀在移動通信產業領域市場銷售收入達到6,800萬元、在無線電科研院所領域市場銷售收入達到7,000萬元、大學及第三方實驗室等小眾客戶市場銷售收入達到1,430萬元，全年銷售收入在1.52億元以上(具體測算過程及方法因涉及核心客戶商業秘密，公司已申請豁免披露)。

綜上，公司無線信道仿真儀產品具有穩定的市場需求。

公司結合現有的無線信道仿真儀產品的應用市場需求，繼續圍繞5G基站測試、移動終端測試和5G技術應用產業進行業務拓展。

在基站測試領域，公司產品已經實現規?；N售，產品性能和技術指標已獲得了客戶的認可，未來公司將繼續開拓該領域客戶的需求，增強公司在該領域的競爭能力及銷售收入。

具體業務開拓方式如下：(1)持續保持與華為的技術交流溝通，及時掌握其前沿技術需求，并加強公司的產品研發及技術更新迭代速度，以保持公司技術先進性及滿足客戶需求能力，加強公司與華為的業務合作;(2)進一步加強對中興、愛立信、大唐等客戶的產品銷售、推廣力度，進一步增強公司對其銷售能力;(3)加強諾基亞、三星等國外客戶總部的業務交流和產品推廣業務，通過產品試用等方式獲取該類客戶對公司產品的認可度，在開拓國內市場的同時，加強國際業務合作，公司的樣機已發往韓國三星，進行產品試用，公司現正在積極洽談產品的出口業務，拓展北美和歐洲市場。公司無線信道仿真儀產品在基站測試領域具有良好的產業扶植政策，公司技術儲備和產品性能能夠滿足客戶的需要，公司在現有客戶的基礎上以進一步加強合作的方式開拓市場，具有良好的客戶基礎，公司在該領域的市場開拓不存在明顯的困難及障礙。

在移動終端測試領域，因無線信道仿真儀主要用于芯片和手機的性能驗證，市場需求量較小。

目前公司無線信道仿真儀已在信通院、華為的手機業務領域實現了應用，公司產品在技術儲備和性能指標方面已能夠滿足客戶的需求，受限于國內手機業務發展受高端芯片制約的現狀，公司未來業務重心將轉向終端芯片性能驗證領域，積極開拓高通、MTK等終端芯片制造商客戶。受中美貿易摩擦、技術禁運等因素的影響，公司在該領域的境外客戶獲取存在一定的限制。

在5G技術應用產業領域，因5G是跨時代的技術，除具有更極致的體驗和更大的容量，還能帶來超越光纖的傳輸速度(MobileBeyondGiga)，超越工業總線的實時能力(Real-TimeWorld)以及全空間的連接(All-OnlineEverywhere)，5G技術將開啟物聯網時代，并滲透進至各個行業，其通過移動網絡能夠使全行業實現數字化，成為基礎的生產力。根據華為《5G時代十大應用場景白皮書》，5G技術在云VR/AR、車聯網、智能制造、智慧能源、無線醫療、無線家庭娛樂、聯網無人機、社交網絡、個人AI輔助、智慧城市等領域將具有廣闊的發展前景。

目前5G技術在各行業的應用處于探索階段，現有的產品需求仍處在培育階段，市場需求量小，但潛在的需求量較大，該領域客戶較為分散，公司現有客戶相對較少。隨著5G技術的發展及在各行業應用的深入，以及公司產品認知度、知名度的不斷提高，公司未來將大力開拓該領域內的客戶。公司產品在該領域的拓展在產業政策、技術儲備、產品性能、客戶獲取等方面不存在市場拓展受限的困難及障礙。

綜上，公司無線信道仿真儀產品在5G技術應用領域的未來市場開拓在產業政策、技術儲備、產品性能、客戶獲取等方面不存在明顯的市場拓展受限的困難及障礙。

關于同行業公司比較，上交所要求發行人說明：公司與電科思儀、創遠儀器在產品類型、應用領域、客戶結構等方面的具體差異情況，未來將與兩家境內同行業公司存在競爭關系的產品類型，并結合相關產品領域的競爭狀況分析公司產品技術的競爭優劣勢。

坤恒順維回復稱，目前在國內外從事高端無線電測試仿真儀器儀表生產、銷售的企業除公司外主要包括美國是德科技、德國羅德與施瓦茨公司、美國思博倫公司、美國國家儀器公司，在中高端無線電測試仿真儀器儀表領域除上述境外企業外，還包括電科思儀、創遠儀器，在低端無線電測試仿真儀器儀表領域國內生產廠商數量較少、產品價格較低、市場規模較小。

目前，公司無線信道仿真儀產品的主要競爭對手為是德科技、思博倫公司，射頻微波信號發生器產品的主要競爭對手為是德科技、羅德與施瓦茨公司，此外在軍工科研院所、大學等領域公司與電科思儀也存在一定競爭，公司未來產品頻譜分析儀、矢量網絡分析儀除直接與是德科技、羅德與施瓦茨公司競爭外，在軍工科研院所、大學等領域還會與電科思儀、創遠儀器形成一定程度的競爭。因此，公司選取電科思儀、創遠儀器作為公司國內競爭對手。

在具體產品方面，電科思儀的產品種類更加齊全，包括高中低端各類產品;創遠儀器產品與公司產品相似度較高，除相似產品外，其還從事無線電監測與北斗導航測試等系列產品以及貿易業務。公司產品與電科思儀、創遠儀器相比，綜合性能指標優于其同類產品。

在應用領域方面，公司與電科思儀在衛星、導航、雷達等應用領域的客戶存在一定的競爭;與創遠儀器在移動通信領域內的客戶存在一定的重合，但產品類型差異度較大，根據公開招標信息及創遠儀器相關公告，創遠儀器在移動通信領域偏重于路測軟件、掃頻儀等。

在客戶結構方面，公司與電科思儀在軍工科研院所、大學等客戶領域存在競爭，競爭產品主要為射頻微波信號發生器、未來可能存在競爭產品主要有頻譜分析儀和矢量網絡分析儀;公司與創遠儀器(其披露的客戶)客戶結構中均存在中國航天科工集團有限公司及其下屬子公司、中國電子科技集團有限公司下屬子公司、四川九洲電器集團有限責任公司，雖上述客戶披露名稱相似，但公司在實際業務中未與其直接競爭，雖然創遠儀器同樣擁有無線信道仿真儀產品，但尚未在國內實現規模化銷售，與公司產品市場的競爭較小，未來隨著公司產品的豐富以及業務領域的擴展，公司的射頻微波信號發生器、頻譜分析儀和矢量網絡分析儀產品在國內市場可能與其存在一定程度的競爭。

通過對比，公司的矢量網絡分析儀產品在端口數量上與創遠儀器、電科思儀保持一致，頻率范圍在低頻段低于創遠儀器產品性能指標、在高頻段優于創遠儀器產品性能指標、與電科思儀保持一致，在系統動態范圍、發射機最大輸出功率、幅度軌跡噪聲dBrms(1kHz中頻帶寬)、相位軌跡噪聲度rms(1kHz中頻帶寬)優于創遠儀器，與電科思儀各有優缺點。

總體而言，公司上述產品在綜合性能指標方面優于創遠儀器、略優于電科思儀，電科思儀在射頻微波信號發生器產品的頻率范圍方面具有較為明顯優勢，在無線電科研院所和軍工單位市場競爭力較強，公司產品在相位噪聲、信號質量方面優勢明顯，在移動通信市場領域競爭力較強。（陳蒙蒙）