11月16日，資本邦了解到，北京金橙子科技股份有限公司(下稱“金橙子”)沖刺科創板上市獲上交所受理，本次擬募資3.96億元。

圖片來源：上交所官網

金橙子主營業務為激光加工設備運動控制系統的研發與銷售，并能夠為不同激光加工場景提供綜合解決方案和技術服務。公司主要產品包括激光加工控制系統、激光系統集成硬件及激光精密加工設備等。

其中，激光加工控制系統以運動控制軟件為核心，與運動控制卡組合使用，是激光加工設備自動化控制的核心數控系統;激光系統集成硬件為公司根據客戶需求提供集成化解決方案，向客戶配套提供經過聯調聯試后的配套硬件;激光精密加工設備主要包括激光調阻等領域的加工設備。

圖片來源：公司招股書

財務數據顯示，公司2018年、2019年、2020年、2021年前半年營收分別為6,963.20萬元、9,242.31萬元、1.35億元、1.02億元;同期對應的凈利潤分別為1,723.60萬元、1,605.55萬元、4,019.70萬元、3,023.24萬元。

根據《上海證券交易所科創板股票上市規則》規定的上市條件，公司符合上市條件中的“2.1.2(一)預計市值不低于人民幣10億元，最近兩年凈利潤均為正且累計凈利潤不低于人民幣5,000萬元。”具體分析如下：

(一)預計市值不低于人民幣10億元

根據所在行業特性及公司經營現狀及同行業上市公司市盈率水平，采用行業市盈率法、外部股權融資價格法對公司截至2021年6月30日的100%股東權益對應的市場價值進行預估，預計發行人發行后總市值不低于人民幣10億元。

(二)最近兩年凈利潤均為正且累計凈利潤不低于人民幣5,000萬元

根據容誠會計師出具的《審計報告》(容誠審字[2021]210Z0172號)，發行人2019年、2020年歸屬于母公司股東的凈利潤(以扣除非經常性損益前后較低者為計算依據)分別為1,605.55萬元、3,905.75萬元，累計為5,511.30萬元，超過人民幣5,000萬元。

本次擬募資用于激光柔性精密智造控制平臺研發及產業化建設項目、高精密數字振鏡系統項目、高精密數字振鏡系統項目、補充流動資金。

金橙子曾在新三板掛牌，2016年11月1日掛牌新三板，2020年4月21日終止新三板掛牌。

圖片來源：公司招股書

馬會文、呂文杰、邱勇和程鵬合計直接持有公司66.98%股權，并通過可瑞資、精誠至控制公司22.63%股權，四人合計控制公司89.61%股權，并已簽訂《一致行動協議》，為公司的控股股東和實際控制人。

金橙子坦言公司存在以下風險：

(一)核心技術泄密及核心技術人員流失風險

公司所處激光加工控制行業具有典型的技術與人才密集型特征，核心技術和人才團隊是公司保持競爭優勢的有力保障。目前公司在激光加工運動控制領域形成多項先進技術并且不斷研發創新，相關核心技術人員穩定及核心技術保密對公司的發展尤為重要。

雖然公司通過采取規范研發過程、健全保密制度及申請相關專利等方式保護核心技術，同時通過安排核心技術人員持股、建立完善良好的企業文化和提供有競爭性的薪酬獎勵機制等措施提升內部凝聚力，吸引和穩定核心技術人員，但在市場對于技術和人才競爭日益激烈的情況下，仍存在核心技術泄密或核心技術人員流失，從而對公司生產經營造成不利影響的風險。

(二)研發創新風險

公司業務核心系激光先進制造領域的激光加工控制系統，對技術創新和產品研發能力的要求較高。公司自成立以來始終注重技術研發工作，不斷加大對研發的投入力度。報告期內，公司研發費用分別為805.06萬元、1,436.84萬元、1,594.09萬元、1,105.39萬元，研發人員占比超30%，同時公司精準評估與掌握市場和技術發展趨勢，不斷研發新技術及新產品。

公司深耕激光加工控制領域超十七年，緊跟行業發展不斷升級技術、創新產品，積累了豐富的研發經驗，具備較強的市場競爭力和影響力。近年來，激光加工控制技術不斷進步，若公司未能準確把握行業技術發展趨勢，開發的新產品無法有效開拓市場或新產品開發失敗，則可能對公司的市場競爭能力及經營業績造成不利影響。

(三)市場競爭風險

公司長期從事激光加工控制系統產品的研發及生產，具有較強的自主創新能力和研究開發實力，已與華工科技、飛全激光、大族激光、海目星等國內知名設備廠商合作，同時產品技術可滿足國際客戶需求，產品遠銷韓國、美國、歐盟等國家地區。隨著激光加工應用的快速發展，我國激光加工控制系統領域也得到了長足發展，公司已經在激光加工控制領域形成了技術、產品及品牌等方面優勢，但仍與國內優質企業及國際大型廠商存在競爭關系。

若公司不能準確把握行業發展趨勢，在產品研發、技術創新、行業標準、客戶服務等方面持續保持優勢，則面臨市場競爭力減弱、產品市場份額下降的風險。

(四)經營規?？焖僭鲩L的持續性風險

報告期內，公司經營規模呈現快速增長態勢，各期營業收入分別為6,963.20萬元、9,242.31萬元、13,513.30萬元和10,194.19萬元，近三年復合增長率為39.31%。雖然隨著激光下游應用的快速發展，激光加工設備及上游控制系統行業均具備較大的增長潛力，同時公司憑借技術、產品及品牌等方面優勢，不斷加強新產品和新客戶的開發，布局募投項目擴產和新領域開拓，未來業績預計仍能夠保持良好的發展趨勢，但未來市場增長存在不確定性，且新產品從開發到量產及廠房建設、設備安裝調試、人才培養等需要一定時間，故公司經營規?？赡軣o法長期維持快速增長。

(五)知識產權保護風險

公司激光加工控制系統屬于知識和技術密集型行業，公司在長期的技術研發和積累中取得了一系列自主核心技術成果。截至2021年6月30日，公司擁有18項專利，46項軟件著作權及多項非專利技術，在技術及產品方面具有突出的競爭優勢。由于激光加工控制系統技術含量較高、研發投入較大，國內規模以上的控制系統專業供應商較少，公司技術面臨被其他企業侵權的風險。即使公司已經采取嚴密的知識產權保護措施及必要的法律手段，仍不排除公司專利等核心技術被侵權使用或竊取，從而影響到公司的市場競爭優勢及市場聲譽，對公司的經營業績造成負面影響。

(六)存貨跌價風險

報告期各期末，公司存貨賬面價值分別為1,316.15萬元、1,911.09萬元、2,031.09萬元及2,664.70萬元，占各期末總資產比重分別為12.05%、15.59%、9.25%及9.65%。隨著業務規模的不斷擴大，公司各期存貨金額也有所上升。公司產品技術更新換代速度較快，若未來出現由于公司未及時把握下游行業變化或其他難以預計的原因導致存貨無法順利實現銷售，且其價格出現迅速下跌的情況，將存在增加計提存貨跌價準備金額，從而對公司經營業績及經營現金流產生不利影響的風險。

(七)稅務優惠風險

根據《關于軟件產品增值稅政策的通知》(財稅[2011]100號)規定，增值稅一般納稅人銷售其自行開發生產的軟件產品，其增值稅實際稅負超過3%的部分實行即征即退政策。公司銷售自主開發的激光控制軟件產品享受上述增值稅即征即退優惠政策。

2018年度、2019年度、2020年度及2021年1-6月份，公司收到軟件增值稅即征即退金額分別為331.66萬元、325.76萬元、452.03萬元和304.39萬元，占當期稅前利潤比重分別為17.19%、19.13%、9.87%和8.62%。若相關政策發生變化或者公司不能持續符合相應稅收優惠條件，將對公司利潤水平造成不利影響。

公司及子公司北京鋒速持有北京市科學技術委員會、北京市財政局、北京市國家稅務局頒發的高新技術企業證書，報告期內享受15%企業所得稅優惠稅率，上述高新技術企業證書于2021年9月份到期。2021年9月，公司及北京鋒速已提交高新技術企業資格重新認定申請，截至本招股說明書簽署日尚在審理中。公司長期高度重視研發投入及技術創新，預期2021年能夠如期取得證書續期，但若因不可預期風險無法續期，公司將面臨無法享受稅收優惠政策而導致利潤下降的風險。

(八)募投項目用地尚未落實的風險

公司本次首次公開發行股票募集資金投資項目擬選址江蘇省蘇州高新區科技城投資建設。截至本招股說明書簽署日，公司尚未取得募投項目用地的土地使用權證書。2021年2月，蘇州金橙子與蘇州科技城管理委員會簽訂《投資合作協議》并約定用地事項，公司正積極同當地政府主管部門就募投項目所用地塊進行溝通，后續將緊密跟蹤募投項目所用地塊的辦理程序。若公司未能如期取得募投項目的土地使用權證書，將會對募集資金投資項目產生不利影響。（陳蒙蒙）