12月24日，資本邦了解到，湖南麒麟信安科技股份有限公司(下稱“麒麟信安”)科創板IPO獲上交所受理，本次擬募資6.6億元。

圖片來源：上交所官網

公司成立以來專注于國家關鍵信息基礎設施領域相關技術的研發與應用，主要從事操作系統產品研發及技術服務，并以操作系統為根技術創新發展信息安全、云計算等產品及服務業務。

公司致力于將技術進步與行業屬性深度耦合，為國防、電力、政務等具有信息安全剛性需求的關鍵行業，提供自主可控、安全高效的產品和服務。

圖片來源：公司招股書

財務數據顯示，公司2018年、2019年、2020年、2021年前半年營收分別為7,967.96萬元、1.41億元、2.31億元、6,804.68萬元;同期對應的歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為1,099.00萬元、2,033.58萬元、9,890.63萬元、429.4萬元。

資本邦注意到，報告期扣除非經常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為40.27萬元、2,185.20萬元、6,398.99萬元、-903.52萬元。

發行人本次上市選擇《上海證券交易所科創板股票上市規則》第2.1.2條第(一)款的上市標準：“預計市值不低于人民幣10億元，最近兩年凈利潤均為正且累計凈利潤不低于人民幣5,000萬元，或者預計市值不低于人民幣10億元，最近一年凈利潤為正且營業收入不低于人民幣1億元”。

本次募資擬用于麒麟信安操作系統產品升級及生態建設項目、一云多芯云計算產品升級項目、新一代安全存儲系統研發項目、先進技術研究院建設項目、區域營銷及技服體系建設項目。

圖片來源：公司招股書

截至本招股說明書簽署之日，楊濤直接持有發行人31.54%股份，通過長沙揚睿間接控制發行人12.11%股份，通過長沙揚麒間接控制發行人4.54%股份，合計控制發行人48.19%股份，為發行人的控股股東及實際控制人。

麒麟信安坦言面臨以下風險：

(一)政策風險

目前，信息技術應用創新發展已是一項國家戰略，為了解決“卡脖子”問題，我國政府出臺一系列政策，大力支持國產芯片、操作系統、工業軟件等核心領域的技術研發，以實現關鍵技術國產化、自主化的目標，為行業的發展提供了良好的政策支持環境。若未來產業政策的支持力度減弱，將對公司發展產生不利影響。

(二)技術迭代的風險

隨著云計算、大數據、人工智能等新興技術的深入發展，基礎軟件相關產品升級迭代加快，公司必須盡可能準確地把握新技術發展動向和趨勢，將前沿技術與公司現有技術平臺、核心產品有效結合。

若公司未能及時把握技術發展趨勢，或對行業發展趨勢的前瞻性判斷存在偏差，或者公司研發投入不足，競爭對手或潛在競爭對手率先在相關領域取得重大技術突破，而推出更先進、更具競爭力的產品，或出現其他替代產品，公司將可能面臨核心技術落后、產品線無法適應市場發展需求的風險，將對公司持續經營能力造成不利影響。

(三)經營業績季節性波動風險

報告期內，受客戶結構等因素影響，公司主營業務收入呈現季節性特征，第三、四季度收入占比較大。2018年-2020年，公司下半年收入占比分別為89.33%、84.86%和89.34%。公司客戶主要為國防企事業單位和大型國有企業，通常該類客戶在每年年底或次年年初進行信息化建設的規劃和預算，項目驗收一般在第三、四季度，因此公司收入確認主要集中在第三、四季度。

同時，公司管理和銷售人員工資、研發費用、折舊攤銷等期間費用的發生則相對較為均衡，導致公司存在上半年虧損或盈利較低、盈利主要集中在第三、四季度的情形。公司經營業績存在季節性波動風險。

(四)成長性風險

報告期內，公司呈現高速增長趨勢，營業收入復合增長率為70.36%。公司未來能否持續保持高速成長，受到產業政策導向、行業競爭格局、技術研發投入、國防客戶對配套定型產品列裝采購的持續性，以及在研產品能否獲得配套定型列裝、產品市場推廣模式等多個方面的綜合影響，同時，公司也存在需不斷提升運營能力、管理能力，加大人才隊伍建設、研發投入，以持續保持較強市場競爭力，培育新的業務增長點等自身階段性成長挑戰。如果上述影響公司持續快速成長的因素發生不利變化，且公司未能及時采取措施積極應對，將導致公司存在成長性下降的風險。

(五)主要客戶集中風險

公司作為國內專業的基礎平臺軟件產品和服務的供應商，主要面向具有安全剛需的關鍵行業，現有客戶主要集中在國防企事業單位和大型國有企業。報告期內，公司向前五大客戶的合計銷售收入占當期公司營業收入的比例分別為49.07%、71.99%、61.73%和69.67%。對電力、國防領域客戶的產品銷售是報告期內公司收入和利潤的重要來源。

若未來與主要電力、國防相關客戶的合作關系發生不利變化，或主要客戶訂單需求減少，或產品銷售價格大幅下降，或未能持續通過客戶對供應商的資質評審等，將可能對公司經營業績產生重要影響。

(六)毛利率下滑的風險

報告期內，公司綜合毛利率分別為72.17%、78.77%、70.94%和70.90%，呈現一定波動。隨著近年來公司操作系統、信息安全、云計算業務營業收入的增長，業務結構有所變化，公司主營業務毛利率有所變動。未來隨著市場競爭的加劇、人工成本的上升、原材料價格上漲以及公司產品服務結構的調整，公司存在主營業務毛利率下降的風險。

(七)應收賬款比例較高的風險

公司營業收入具有季節性特征，銷售收入集中在下半年尤其是第四季度，導致部分年末應收賬款余額較大。

報告期各期末，公司應收賬款賬面價值分別為2,797.56萬元、7,745.17萬元、4,970.76萬元和4,358.64萬元，占同期末流動資產的比例分別31.65%、40.41%、12.39%和10.56%。隨著公司業務規模不斷擴大，應收賬款余額仍可能保持在較高水平。若部分客戶發生拖延支付或支付能力不佳的情形，可能導致公司計提壞賬準備增加及發生壞賬損失，或造成公司現金流量壓力，從而對公司財務狀況和經營成果產生不利影響。（陳蒙蒙）