12月22日，資本邦了解到，深圳中科飛測(cè)科技股份有限公司(下稱“中科飛測(cè)”)沖刺科創(chuàng)板IPO獲上交所受理。

圖片來源：上交所官網(wǎng)

公司是一家國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的高端半導(dǎo)體質(zhì)量控制設(shè)備公司，自成立以來始終專注于檢測(cè)和量測(cè)兩大類集成電路專用設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品主要包括無圖形晶圓缺陷檢測(cè)設(shè)備系列、圖形晶圓缺陷檢測(cè)設(shè)備系列、三維形貌量測(cè)設(shè)備系列、薄膜膜厚量測(cè)設(shè)備系列等產(chǎn)品，已應(yīng)用于國(guó)內(nèi)28nm及以上制程的集成電路制造產(chǎn)線。

圖片來源：公司招股書

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，公司2018年、2019年、2020年、2021年上半年?duì)I收分別為2,985.08萬(wàn)元、5,598.37萬(wàn)元、2.38億元、5,659.91萬(wàn)元;同期對(duì)應(yīng)的凈利潤(rùn)分別為-5,565.73萬(wàn)元、-9,746.88萬(wàn)元、3,958.51萬(wàn)元、-1,106.49萬(wàn)元。

根據(jù)天職國(guó)際出具的《審計(jì)報(bào)告》，發(fā)行人最近一年?duì)I業(yè)收入為23,758.77萬(wàn)元，最近三年累計(jì)研發(fā)投入占最近三年?duì)I業(yè)收入的比例為42.43%。結(jié)合可比公司在境內(nèi)市場(chǎng)的估值及最近一次融資情況，預(yù)計(jì)發(fā)行人發(fā)行后總市值不低于人民幣15億元。

綜上所述，發(fā)行人本次發(fā)行申請(qǐng)適用《上海證券交易所科創(chuàng)板股票上市規(guī)則》第2.1.2條第(二)項(xiàng)的規(guī)定，發(fā)行人選擇的具體上市標(biāo)準(zhǔn)為預(yù)計(jì)市值不低于人民幣15億元，最近一年?duì)I業(yè)收入不低于人民幣2億元，且最近三年累計(jì)研發(fā)投入占最近三年?duì)I業(yè)收入的比例不低于15%。

中科飛測(cè)本次募資擬用于高端半導(dǎo)體質(zhì)量控制設(shè)備產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目、研發(fā)中心升級(jí)建設(shè)項(xiàng)目、補(bǔ)充流動(dòng)資金。

圖片來源：公司招股書

中科飛測(cè)背靠深創(chuàng)投、華為哈勃投資、國(guó)投基金等投資機(jī)構(gòu)。截至本招股說明書簽署日，蘇州翌流明直接持有公司15.75%的股份，通過小納光間接控制公司7.86%的股份，合計(jì)控制公司股份總數(shù)的23.61%，為公司控股股東，CHENLU(陳魯)、哈承姝夫婦合計(jì)控制公司30.54%股份，為公司實(shí)際控制人。

中科飛測(cè)坦言公司存在以下風(fēng)險(xiǎn)：

一、供應(yīng)商無法及時(shí)供貨的風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期內(nèi)，公司核心零部件的供應(yīng)商主要為有產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)的知名企業(yè)。目前，公司已經(jīng)逐步建立了較為全面的供應(yīng)商評(píng)價(jià)管理體系，并與主要供應(yīng)商建立了長(zhǎng)期穩(wěn)定的供貨關(guān)系，一定程度保障公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的有序進(jìn)行。然而，隨著未來公司經(jīng)營(yíng)規(guī)模快速增長(zhǎng)，若部分核心零部件的供應(yīng)商生產(chǎn)能力無法滿足公司采購(gòu)需求，有可能導(dǎo)致公司生產(chǎn)進(jìn)度、交付周期等受到影響。

同時(shí)，隨著國(guó)際貿(mào)易摩擦的前景不明確，公司不能排除受貿(mào)易摩擦等因素導(dǎo)致部分核心零部件供應(yīng)商減少或者停止對(duì)公司零部件的供應(yīng)，進(jìn)而對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生不利影響。

二、收入存在季節(jié)性波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期內(nèi)，公司客戶主要為集成電路前道制程、先進(jìn)封裝等領(lǐng)域知名企業(yè)，其通常于年初確定資本支出計(jì)劃，隨之開展相應(yīng)采購(gòu)、安裝、驗(yàn)收等工作，進(jìn)而導(dǎo)致公司取得客戶驗(yàn)收及收入確認(rèn)時(shí)間點(diǎn)相對(duì)集中于下半年，下半年的收入占比較高。2018年度至2020年度，公司下半年實(shí)現(xiàn)的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入金額分別為2,345.64萬(wàn)元、5,213.92萬(wàn)元和20,670.09萬(wàn)元，占當(dāng)期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入總額的比例分別為80.91%、93.69%和87.07%。公司收入季節(jié)性波動(dòng)的趨勢(shì)符合行業(yè)特征。上述影響公司收入季節(jié)性波動(dòng)的因素預(yù)計(jì)在一段時(shí)期內(nèi)將持續(xù)存在，因此，公司整體的經(jīng)營(yíng)狀況和業(yè)績(jī)存在季節(jié)性波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。

三、公司扣除非經(jīng)常性損益后尚未盈利的風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期內(nèi)，公司不斷推出新系列設(shè)備，市場(chǎng)認(rèn)可程度逐步提升，銷售規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，但由于公司所處的半導(dǎo)體設(shè)備行業(yè)具有研發(fā)投入大、市場(chǎng)導(dǎo)入周期相對(duì)較長(zhǎng)等特征，公司最近一年存在扣除非經(jīng)常性損益后尚未盈利的情形。未來，為了進(jìn)一步提高產(chǎn)品覆蓋率，推進(jìn)產(chǎn)品升級(jí)換代，公司仍需持續(xù)加大研發(fā)投入，加強(qiáng)市場(chǎng)培育力度。然而，在研發(fā)、人才、市場(chǎng)拓展等方面持續(xù)加大投入的情況下，公司面臨未來一定期間內(nèi)存在無法盈利的風(fēng)險(xiǎn)。

四、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~持續(xù)為負(fù)的風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期內(nèi)，公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為-5,802.94萬(wàn)元、-2,848.82萬(wàn)元、-8,672.18萬(wàn)元和-4,034.70萬(wàn)元。報(bào)告期內(nèi)，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~持續(xù)為負(fù)主要系受公司不斷擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模、持續(xù)保持大規(guī)模研發(fā)投入等因素影響。未來，當(dāng)客戶不能按時(shí)付款或公司無法通過引入投資者等方式融資時(shí)，公司有可能出現(xiàn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，從而部分新產(chǎn)品、新技術(shù)的研發(fā)及商業(yè)化進(jìn)度亦有可能被延遲或取消，進(jìn)而對(duì)公司業(yè)績(jī)?cè)斐梢欢ǖ牟焕绊憽?/p>

五、毛利率水平波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)

公司主要為集成電路前道制程、先進(jìn)封裝等企業(yè)提供質(zhì)量控制設(shè)備，不同客戶的產(chǎn)品性能要求和采購(gòu)預(yù)算等有所不同，導(dǎo)致各產(chǎn)品的毛利率存在一定差異。報(bào)告期內(nèi)，公司綜合毛利率呈現(xiàn)上升態(tài)勢(shì)。未來若公司不能保持技術(shù)優(yōu)勢(shì)并把握下游市場(chǎng)需求持續(xù)提升產(chǎn)品性能，或者行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇導(dǎo)致主要產(chǎn)品價(jià)格下降，亦或公司成本控制能力下降，都將可能導(dǎo)致公司毛利率水平出現(xiàn)波動(dòng)，給公司的經(jīng)營(yíng)帶來一定風(fēng)險(xiǎn)。

六、實(shí)際控制人不當(dāng)控制風(fēng)險(xiǎn)

截至本招股說明書簽署日，CHENLU(陳魯)、哈承姝夫婦直接和間接合計(jì)控制公司30.54%股份，為公司實(shí)際控制人。同時(shí)，CHENLU(陳魯)、哈承姝均為公司董事會(huì)及管理層核心成員。如果CHENLU(陳魯)、哈承姝夫婦利用控制地位對(duì)公司發(fā)展戰(zhàn)略、經(jīng)營(yíng)決策、財(cái)務(wù)管理、人事任免、利潤(rùn)分配等重大事項(xiàng)實(shí)施不利影響，可能會(huì)損害公司或其他股東的利益。（陳蒙蒙）