2月23日，資本邦了解到，上海楊國福企業管理(集團)股份有限公司向港交所提交上市申請，中信建投國際為其獨家保薦人。若楊國福成功上市，將成為“麻辣燙第一股”。

招股書顯示，楊國福成立于2003年，是一家中式快餐品牌，以公司的品牌「楊國福」在中國及海外經營麻辣燙餐飲服務。截至2021年9月30日，公司的「楊國福」品牌旗下共有5783家餐廳，包含位于上海的3家自營餐廳，5759家遍及中國31個省市的加盟餐廳，以及布局在澳大利亞、加拿大、韓國、美國、日本和新加坡的21家海外加盟餐廳。

根據弗若斯特沙利文，按截至2020年12月31日止年度或截至該日期的商品交易總額以及餐廳數量計算，公司在中國的中式快餐市場中均排名第一。此外，按截至2020年12月31日止年度或截至該日期的收入、商品交易總額以及餐廳數量計算，公司在中國的麻辣燙市場中排名第一。

于往績記錄期，公司主要通過餐廳運營業務分部獲得收入，其包括以下業務線：(i)加盟餐廳，為公司的主要收入來源;(ii)自營餐廳;及(iii)其他。公司的加盟餐廳業務線主要從公司收取的加盟費及系統維護費以及向加盟商銷售貨品產生收入。自2021年起，由于公司注意到零售渠道對公司方便快餐品及產品的需求不斷增長，公司開始經營零售業務分部。

財務方面，于2019年、2020年以及截至2020年和2021年9月30日止九個月，公司的收入分別為人民幣(下同)11.82億元、11.14億元、7.23億元和11.63億元;實現期內溢利1.81億元、1.69億元、9446.3萬元以及2.02億元。

負債方面，在2019年至2020年以及2021年前9個月，楊國福的負債總額分別是4.04億元、4.6億元、4.69億元;資產凈值分別為3.6億元、5.28億元、7.1億元。

值得注意的是，公司的業務在很大程度上取決于加盟餐廳業務的運營。截至2019年及2020年12月31日止年度以及截至2020年及2021年9月30日止九個月，來自加盟餐廳的收入分別為10.36億元、10.56億元、6.67億元和10.97億元，分別占有關年度或期間總收入的87.6%、94.8%、92.2%和94.3%。

與此同時，公司身處餐飲行業會面臨食品污染和責任申索的固有風險。在黑貓投訴平臺中，截至發稿，投訴量達198條。其中大量消費者投訴楊國福麻辣燙存在衛生問題，吃出蟑螂、蟲子、塑料紙、頭發等食品異物，更有消費者因食用楊國福麻辣燙食物不熟導致腸胃炎、被異物刺傷嗓子等申請理賠。

招股書顯示，楊氏家族、上海福果果和上海圣恩福于截至最后實際可行日期合共有權行使公司100%的表決權，因此為公司的控股股東。

關于募資用途，公司表示計劃用于升級公司的生產設施，加強公司的研發能力，為公司在國內外市場的餐廳網絡拓展計劃撥資，全面升級公司的信息技術系統，提升品牌認知度，加強公司的供應鏈能力，用于未來潛在戰略擴張機遇等。(倪若宇)