3月16日，資本邦了解到，中信科移動通信技術股份有限公司(下稱“信科移動”)回復科創(chuàng)板首輪問詢。

圖片來源：上交所官網(wǎng)

在科創(chuàng)板首輪問詢中，上交所主要關注信科移動產(chǎn)品與技術、市場空間與前瞻性分析、業(yè)務重組、收入、采購與供應商、成本和毛利率、資質(zhì)和知識產(chǎn)權(quán)等15個問題。

關于市場空間，根據(jù)申報材料：2020年我國5G全面商用以來，公司中標我國四大通信運營商的歷次無線主設備招標，并在最近一期招標中綜合市場份額排名第三，但排名第一的華為中標份額在55%-60%，第二的中興通訊中標份額在30%左右，均遠高于發(fā)行人且份額上升。

上交所要求發(fā)行人說明：(1)前兩名競爭對手市場份額遠領先于發(fā)行人的原因，客觀分析發(fā)行人相較華為、中興通訊在產(chǎn)品、技術、研發(fā)、市場開拓等方面的差異和差距，發(fā)行人應對競爭劣勢的策略能否有效改變目前不利局面;(2)4G向5G迭代對發(fā)行人各類產(chǎn)品、服務業(yè)務發(fā)展和經(jīng)營業(yè)績的具體影響，發(fā)行人與4G相關的資產(chǎn)情況，以及是否存在減值風險，減值準備計提的充分性;(3)結(jié)合5G迭代、發(fā)行人的競爭力和市場空間說明發(fā)行人持續(xù)經(jīng)營能力是否存在重大不確定性并充分提示風險。

信科移動回復稱，(1)發(fā)行人歷史研發(fā)投入巨大，前期投入回收嚴重不足

在3G階段，為打破國外移動通信技術領域壟斷地位，實現(xiàn)中國完整通信系統(tǒng)“零的突破”，讓中國在移動通信領域取得話語權(quán)，發(fā)行人投入巨量資源，自主創(chuàng)新提出了全球三大國際移動通信標準之一的TD-SCDMA技術標準。但與同期的WCDMA、CDMA2000標準比較，由于TD-SCDMA標準本身的技術復雜度高，實現(xiàn)難度大，造成TD-SCDMA標準全球參與度極低，當時的海外設備巨頭大部分對TD-SCDMA持觀望或不支持的態(tài)度，如當時市場主流的國際品牌智能手機基本不支持TD-SCDMA標準，而國內(nèi)發(fā)行人牽頭組建的TD生態(tài)鏈沒有完全建立，可支持的芯片、手機終端等都相對較少，全球市場上僅由中國移動部署約50萬TD-SCDMA基站。發(fā)行人面臨著客戶單一，市場空間有限的艱難局面，始終無法擴大經(jīng)營規(guī)模。另一方面，由于國內(nèi)的3G牌照直到2008年年底才發(fā)放，伴隨智能手機快速普及和移動互聯(lián)網(wǎng)的迅速發(fā)展，3G實際部署的時間不到5年，移動通信技術進入了4G階段。

在4G階段，以發(fā)行人為代表的國內(nèi)系統(tǒng)設備廠商繼續(xù)開展自主創(chuàng)新保持“中國標準”的演進路徑，提出了基于中國TD-SCDMA標準長期演進的TD-LTE技術標準，2013年國內(nèi)三大通信運營商均獲得了TD-LTE牌照，中國的

TD-LTE標準實現(xiàn)了較大規(guī)模的產(chǎn)業(yè)化應用。但客觀來看，無論是國內(nèi)還是國外，由于LTEFDD標準在優(yōu)質(zhì)頻譜分配、技術指標、產(chǎn)品成熟度和生態(tài)鏈方面的優(yōu)勢，仍然是移動通信主要的組網(wǎng)制式。TD-LTE標準的基站總部署量遠遠低于LTEFDD標準，如國內(nèi)TDD制式的基站數(shù)量僅約FDD基站的二分之一，且仍主要由中國移動進行部署和經(jīng)營。與3G建設周期相似，我國為了搶抓5G發(fā)展的巨大歷史機遇，4G整體建設周期也比較短暫，從而進一步壓縮了TD-LTE的市場空間，導致發(fā)行人的經(jīng)營規(guī)模和客戶結(jié)構(gòu)仍沒有明顯改善，前期投入回收嚴重不足。

(2)發(fā)行人資源有限，失去行業(yè)先發(fā)優(yōu)勢

發(fā)行人作為移動通信領域“國家隊”，一直以來肩負著增強移動通信技術自主可控能力的責任和使命。正是因為自3G開始，以發(fā)行人為首的系統(tǒng)設備廠商為中國建立了自己的移動通信國際標準和產(chǎn)業(yè)鏈，“突圍”了外企的“專利墻”，使得中國在通信領域能夠與歐美國家及國際通信巨頭展開平等的通信技術交流、技術授權(quán)、技術開發(fā)及產(chǎn)業(yè)合作的機會，給中國整個通信產(chǎn)業(yè)鏈上的民族企業(yè)帶來了巨大發(fā)展機遇，大量的中國通信企業(yè)不再需要支付高昂的許可費用就可以使用國外成熟技術和核心零部件，避免了巨大的前期技術投入，再通過高性價比的產(chǎn)品開發(fā)，從而迅速擴大了市場份額和經(jīng)營規(guī)模，部分企業(yè)甚至開始逐漸超越國際廠商，取得了領先地位。

發(fā)行人的資金大部分投入到了與TDD技術相關的自主創(chuàng)新研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化之中，由于資源非常有限，在全球市場廣泛應用的FDD技術領域，發(fā)行人一直沒有余力開展大規(guī)模的產(chǎn)品開發(fā)和市場推廣，失去了拓展國內(nèi)和海外FDD市場的先發(fā)優(yōu)勢。這一方面導致公司的經(jīng)營規(guī)模和客戶結(jié)構(gòu)在5G規(guī)模商用前都沒有明顯改善，與華為、中興通訊相比，市場份額的差距逐步拉大;另一方面，在我國2019年5G非獨立組網(wǎng)(NSA)招標過程中，由于NSA組網(wǎng)需要部署在國內(nèi)4GFDD基站上，發(fā)行人在4GFDD市場的劣勢導致未能中標，在5G初期即面臨不利的競爭局面。

(3)發(fā)行人在產(chǎn)業(yè)化能力、供應鏈搭建及客戶服務體系建設投入不足移動通信行業(yè)的國際領先企業(yè)，不但需要強大的技術研發(fā)能力和深厚的技術積累，還需要具備優(yōu)秀的產(chǎn)業(yè)化能力、供應鏈管理及客戶服務能力。首先，產(chǎn)業(yè)化能力是指將核心技術轉(zhuǎn)化為產(chǎn)品的能力，主要體現(xiàn)在產(chǎn)品開發(fā)的投入強度和長期積累的產(chǎn)品開發(fā)經(jīng)驗。發(fā)行人歷史上在自主創(chuàng)新的通信標準、底層核心技術的研發(fā)投入非常巨大，但由于資源有限，在產(chǎn)品開發(fā)上的投入強度和經(jīng)驗有所不足。而國內(nèi)通信行業(yè)許多領先企業(yè)，通常是從高性價比的成熟產(chǎn)品開發(fā)切入通信產(chǎn)業(yè)的，在移動通信高速發(fā)展的歷史時期，通過使用國內(nèi)外相對成熟的技術，避免了巨額的前期技術投入，可以將主要資源用于產(chǎn)品開發(fā)和市場開拓，在取得市場成功的同時，也積累了大量產(chǎn)業(yè)化經(jīng)驗。

其次，移動通信產(chǎn)品是一種高度集成化、極端復雜的科技產(chǎn)品，優(yōu)秀供應鏈的搭建和管理極為重要。領先企業(yè)由于規(guī)模優(yōu)勢，更加容易獲得產(chǎn)業(yè)鏈上游供應商認同，并逐漸形成上下游互惠互利的長期戰(zhàn)略合作關系，大量長期穩(wěn)定采購需求又給企業(yè)提供較強的上游議價能力，甚至可以指導零部件供應商為自己研發(fā)專用器件，有效降低采購及生產(chǎn)成本，形成成本優(yōu)勢。發(fā)行人歷史上在供應鏈建設和管理方面投入較少，形成了短板。

再次，移動通信產(chǎn)品是一種需要完善技術服務配套的產(chǎn)品，全球幾乎所有的系統(tǒng)設備廠商都是同時提供產(chǎn)品及服務的業(yè)務模式。領先企業(yè)由于資金實力雄厚，能夠建立更完善的服務體系，設立更多服務網(wǎng)點，擴充大量服務人員，能夠進一步提升客戶體驗、提高業(yè)務效率，加大市場開拓力度，增強客戶的信賴與黏性。歷史上發(fā)行人在客戶服務體系的建設上投入嚴重不足，服務人數(shù)、響應速度等與領先企業(yè)相比，差距較大。

綜上，華為、中興通訊市場份額遠領先于發(fā)行人是一種長期市場積累的綜合結(jié)果。發(fā)行人長期集中有限的資源持續(xù)投入到我國自主知識產(chǎn)權(quán)的移動通信技術標準的迭代演進，相關基礎技術研發(fā)和產(chǎn)品的優(yōu)化和完善，以及下一代移動通信技術標準的預研等方面，持續(xù)高水平的研發(fā)投入雖然形成了大量的技術積累，但也帶來發(fā)行人在產(chǎn)業(yè)化、供應鏈搭建、市場開拓以及服務能力的投入不足，加上由于所研發(fā)的TDD技術歷史上未形成大規(guī)模的市場化應用，前期投入回收嚴重不足，該等因素共同導致發(fā)行人與華為、中興通訊當前的市場格局。

移動通信行業(yè)的市場競爭格局從來都不是一成不變的，在未來全球5G穩(wěn)步發(fā)展的進程背景和國際形勢紛繁復雜多變的宏觀環(huán)境下，發(fā)行人依托資源整合、關鍵技術積累、專業(yè)的技術團隊和強大的研發(fā)能力，已呈現(xiàn)出良好的發(fā)展態(tài)勢，發(fā)行人采取切實有效措施開拓國內(nèi)外市場，提升市場份額，改變目前不利局面和未來競爭格局的可能性較大。

發(fā)行人是從事移動通信技術國際標準制定、核心技術研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化的唯一一家中央企業(yè)控股的高新技術企業(yè)，與國家戰(zhàn)略發(fā)展方向高度契合，并且依靠自主創(chuàng)新的關鍵核心技術及科技創(chuàng)新能力開展業(yè)務，發(fā)行人持續(xù)經(jīng)營能力不存在重大不確定性。具體分析如下：

(1)發(fā)行人所處行業(yè)不存在受國家政策限制或國際貿(mào)易條件影響而發(fā)生重大不利變化的風險

當今社會，移動通信行業(yè)已成為關系國計民生的重點領域，以5G為代表的新一代移動通信技術將成為未來“萬物互聯(lián)”“數(shù)字社會”的新基石，將移動通信的核心技術立足于自身、打造自主可控的移動通信網(wǎng)絡已成為全球大國博弈的戰(zhàn)略焦點，搶抓5G發(fā)展機遇更是占領國際競爭制高點、贏得未來國家戰(zhàn)略競爭新優(yōu)勢的重要手段。2020年以來，黨中央多次部署“新基建”，強調(diào)加快5G網(wǎng)絡等新型基礎設施建設進度，我國政府頒布了一系列政策法規(guī)，以大力支持以5G為代表的移動通信產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

5G作為全球大國博弈的戰(zhàn)略焦點，移動通信行業(yè)內(nèi)的部分國內(nèi)企業(yè)受到國外的制裁及限制，導致該等企業(yè)部分芯片短缺、銷量減少，進而給移動通信行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈帶來一定不利影響。但總體來看，該等制裁及限制僅針對少部分通信企業(yè)，移動通信行業(yè)作為高度全球化的產(chǎn)業(yè)，國際貿(mào)易條件雖有所趨緊但未發(fā)生重大不利變化。發(fā)行人當前海外業(yè)務占比較少，相關境外銷售與零部件采購正常，未受到國際貿(mào)易條件影響。此外，我國正在積極推動半導體行業(yè)國產(chǎn)化，隨著國內(nèi)集成電路產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，關鍵零部件的國產(chǎn)化率將進一步提高，國際貿(mào)易條件對行業(yè)的潛在不利影響將進一步減少。

因此，發(fā)行人不存在所處行業(yè)受國家政策限制或國際貿(mào)易條件影響而發(fā)生重大不利變化的風險。

(2)發(fā)行人所處行業(yè)未出現(xiàn)周期性衰退、產(chǎn)能過剩、市場容量驟減、增長

停滯等情況

移動通信是當今全球信息產(chǎn)業(yè)最具活力的發(fā)展領域之一，全球移動通信用戶數(shù)保持著持續(xù)增長，大幅帶動了通信設備制造業(yè)及相關行業(yè)的迅猛發(fā)展。2019年進入5G元年，全球各大運營商都競相加快了5G相關部署，5G正成為數(shù)字社會的“新基石”，預計未來10年國內(nèi)外將迎來長期、持續(xù)的5G網(wǎng)絡建設和應用需求，通信行業(yè)將進入新一輪大繁榮階段，發(fā)行人移動通信網(wǎng)絡業(yè)務的市場空間巨大。

因此，發(fā)行人所處的行業(yè)未出現(xiàn)周期性衰退、產(chǎn)能過剩、市場容量驟減、增長停滯等不利情形。

(3)發(fā)行人所處行業(yè)不存在準入門檻低、競爭激烈，相比競爭者發(fā)行人在技術、資金、規(guī)模效應方面等不具有明顯優(yōu)勢的情形

發(fā)行人所處的移動通信行業(yè)是典型的技術密集型和資金密集型行業(yè)，該行業(yè)的基本特征是研發(fā)投入高、研發(fā)周期長、技術性強、研發(fā)風險高等，每一代移動通信技術都需要大額的資金投入以實現(xiàn)通信標準、底層核心技術和產(chǎn)品的研究開發(fā)及后續(xù)商業(yè)化等過程，在移動通信網(wǎng)絡核心的系統(tǒng)設備領域，全球范圍內(nèi)僅有包括發(fā)行人在內(nèi)的少數(shù)通信廠商有能力參與，不存在行業(yè)準入門檻低的情形。

發(fā)行人主要產(chǎn)品的綜合技術指標在國家工信部和通信運營商組織的技術試驗和招標測試中均排名前三，產(chǎn)品技術水平處于第一梯隊，已具有較強競爭力;2020年我國5G全面商用以來，發(fā)行人已中標我國四大通信運營商的歷次無線主設備集中采購招標，在最近一期招標中綜合市場份額超越外企愛立信和諾基亞，排名第三。盡管與行業(yè)龍頭企業(yè)，如華為、中興通訊相比，發(fā)行人在資金實力、規(guī)模化經(jīng)營、產(chǎn)業(yè)化能力和市場開拓等方面仍有一定差距，針對上述競爭劣勢，發(fā)行人將在全球移動通信行業(yè)良好發(fā)展機遇和巨大市場空間的背景下，依托公司央企背景和自3G、4G時代積累的獨特技術優(yōu)勢，制定了切實可行的業(yè)務拓展計劃，發(fā)行人未來產(chǎn)業(yè)化能力、供應鏈搭建及客戶服務體系的增強有望帶來市場份額和品牌影響力的提升，逐漸縮短與華為、中興通訊等國際領先企業(yè)的規(guī)模差距。

因此，發(fā)行人所處行業(yè)不存在準入門檻低、競爭激烈，相比競爭者發(fā)行人在技術、資金、規(guī)模效應方面等不具有明顯優(yōu)勢的情形。

(4)發(fā)行人所處行業(yè)上下游供求關系未發(fā)生重大變化，原材料采購價格或產(chǎn)品售價未出現(xiàn)重大不利變化。

發(fā)行人所處的行業(yè)上游主要是芯片/集成電路、射頻器件、無源器件等電子元器件。發(fā)行人所使用的上游元器件大部分屬于通用部件，供應商基本以國內(nèi)企業(yè)為主;少部分高端處理器芯片、射頻芯片等部分關鍵元器件對境外少數(shù)供應商依賴程度相對較高，但目前發(fā)行人與境外芯片供應商合作關系良好，芯片供應穩(wěn)定。此外，我國正在積極推動半導體行業(yè)國產(chǎn)化，隨著國內(nèi)集成電路產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，關鍵零部件的國產(chǎn)化率將進一步提高，發(fā)行人對境外供應商的依賴程度將進一步減少。總體來看，上游原材料中芯片等市場隨著全球供求關系的變動，在近兩年出現(xiàn)價格上漲趨勢，對于產(chǎn)品成本帶來一定的影響，但未出現(xiàn)重大不利變化。

發(fā)行人所處行業(yè)下游主要為國內(nèi)四大通信運營商和大型政企客戶，該等客戶經(jīng)營穩(wěn)定，資質(zhì)信譽良好，資金實力雄厚，發(fā)行人與客戶建立了長期穩(wěn)定的業(yè)務合作關系。

因此，發(fā)行人所處行業(yè)上下游供求關系未發(fā)生重大變化，原材料采購價格或產(chǎn)品售價未出現(xiàn)重大不利變化

(5)發(fā)行人不存在因業(yè)務轉(zhuǎn)型的負面影響導致營業(yè)收入、毛利率、成本費用及盈利水平出現(xiàn)重大不利變化，且最近一期經(jīng)營業(yè)績尚未出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)趨勢的情形

發(fā)行人始終專注于移動通信技術的開發(fā)、應用、服務，圍繞運營商基站建設與無線網(wǎng)絡覆蓋的業(yè)務主線，以一系列移動通信網(wǎng)絡設備等硬件產(chǎn)品為載體，為客戶提供包含硬件、軟件、組網(wǎng)和優(yōu)化服務在內(nèi)的移動通信網(wǎng)絡部署綜合解決方案，具體包括移動通信網(wǎng)絡設備以及移動通信技術服務。報告期內(nèi)，發(fā)行人主營業(yè)務未發(fā)生變化，不存在業(yè)務轉(zhuǎn)型的情形。

因此，發(fā)行人不存在因業(yè)務轉(zhuǎn)型的負面影響導致營業(yè)收入、毛利率、成本費用及盈利水平出現(xiàn)重大不利變化，且最近一期經(jīng)營業(yè)績尚未出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)趨勢的情形。

(6)發(fā)行人不存在因重要客戶本身發(fā)生重大不利變化，進而對發(fā)行人業(yè)務的穩(wěn)定性和持續(xù)性產(chǎn)生重大不利影響的情形

報告期內(nèi)，發(fā)行人主要客戶為國內(nèi)通信運營商，該等客戶經(jīng)營狀況良好，發(fā)行人與該等客戶合作關系穩(wěn)定，未出現(xiàn)重大不利變化，不存在流失情形，未對公司業(yè)務的穩(wěn)定性和持續(xù)性產(chǎn)生重大不利影響。

(7)發(fā)行人不存在由于工藝過時、產(chǎn)品落后、技術更迭、研發(fā)失敗等原因?qū)е率袌稣加新食掷m(xù)下降、重要資產(chǎn)或主要生產(chǎn)線出現(xiàn)重大減值風險、主要業(yè)務停滯或萎縮

發(fā)行人多年來一直持續(xù)投入移動通信技術的研發(fā)，為我國移動通信技術從3G、4G到5G的演進做出了卓越的貢獻，在國內(nèi)外移動通信技術標準制定、相關的核心技術方面，處于業(yè)內(nèi)先進水平。進入5G時代，發(fā)行人自2015年起累計提交的5G標準提案超過14,000篇，累計參與制定400余項國際、國內(nèi)及行業(yè)標準。根據(jù)專利數(shù)據(jù)公司IPlytics統(tǒng)計，截至2021年9月30日，公司聲明的5G同族專利數(shù)量及5G技術標準貢獻度排名全球第七位和第八位。

因此，發(fā)行人在行業(yè)技術標準研發(fā)、產(chǎn)品研發(fā)方面持續(xù)大規(guī)模投入，對于行業(yè)最新的技術發(fā)展趨勢有著充分的掌握，并據(jù)此制定公司的整體發(fā)展戰(zhàn)略，不存在因為工藝過時、產(chǎn)品落后、技術更迭、研發(fā)失敗而影響自身持續(xù)經(jīng)營能力的情形。

(8)發(fā)行人不存在多項業(yè)務數(shù)據(jù)和財務指標呈現(xiàn)惡化趨勢，短期內(nèi)沒有好轉(zhuǎn)跡象

報告期內(nèi)，發(fā)行人主營業(yè)務收入出現(xiàn)下滑，持續(xù)出現(xiàn)虧損，主要原因一是移動通信屬于技術密集型行業(yè)，報告期內(nèi)公司持續(xù)加大研發(fā)投入，研發(fā)費用維持較高水平，對公司當前的盈利水平造成一定影響;二是受歷史原因和移動通信技術迭代影響，公司在主要運營商集采中市場份額落后于華為、中興通訊;2020年受新冠疫情影響，地處武漢的母公司和子公司武漢虹服在2020年上半年生產(chǎn)經(jīng)營基本停滯，加之部分地區(qū)運營商投資放緩，對公司產(chǎn)品及服務的采購金額下降;三是子公司大唐移動為開拓市場采取戰(zhàn)略報價策略，導致毛利率

持續(xù)下降。雖然報告期內(nèi)發(fā)行人處于虧損狀態(tài)，但5G進入規(guī)模建設后，發(fā)行人的客戶結(jié)構(gòu)已發(fā)生了根本性的改變，上升趨勢明顯，已經(jīng)獲得市場的正向反饋。從長期來看，公司將抓住全球5G產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展的戰(zhàn)略機遇，預計2021年起業(yè)務數(shù)據(jù)和財務指標將會逐步好轉(zhuǎn)，盈利能力有望顯著改善，并在2024年實現(xiàn)整體業(yè)績扭虧為盈。

因此，發(fā)行人不存在多項業(yè)務數(shù)據(jù)和財務指標呈現(xiàn)惡化趨勢，短期內(nèi)沒有好轉(zhuǎn)跡象的情形。

(9)發(fā)行人業(yè)務經(jīng)營或收入實現(xiàn)有重大影響的商標、專利、專有技術以及特許經(jīng)營權(quán)等重要資產(chǎn)或技術不存在重大糾紛或訴訟，不存在已經(jīng)或者未來將對發(fā)行人財務狀況或經(jīng)營成果產(chǎn)生重大影響

報告期內(nèi)，對發(fā)行人業(yè)務經(jīng)營或主營業(yè)務收入實現(xiàn)有重大影響的商標、專利、軟件著作權(quán)等重要資產(chǎn)或技術不存在重大糾紛或訴訟情形，不存在其他任意第三方對發(fā)行人的商標、專利、軟件著作權(quán)提出異議的情形;發(fā)行人所擁有的商標、專利、軟件著作權(quán)等重要資產(chǎn)或技術均在正常使用中，不存在已經(jīng)或未來將對發(fā)行人財務狀況或經(jīng)營成果產(chǎn)生重大影響的情形。

此外，發(fā)行人也不存在其他明顯影響或喪失持續(xù)經(jīng)營能力的情形。（陳蒙蒙）