又一家醫(yī)美公司登陸資本市場!

9月28日，醫(yī)美行業(yè)龍頭企業(yè)愛美客技術發(fā)展股份有限公司正式登陸深交所創(chuàng)業(yè)板。上市當日，愛美客盤中股價一度漲逾200%，最高股價達366.20元/股。截至當日收盤，公司股價報收340.10元/股，漲幅187.56%，總市值達408.8億元。

“我希望愛美客在資本市場的表現(xiàn)能夠符合投資者的期待。”談及股價的上漲，愛美客董事長簡軍在接受《證券日報》記者采訪時表示，“作為企業(yè)，愛美客希望公司股價能夠真實反饋出公司的價值。我們也將用時間來證明，愛美客是一個值得長期投資的企業(yè)”。

簡軍告訴記者：“上市是一個新的起點，是又一個發(fā)展契機。隨著資金實力更加強大，我們可能會在研發(fā)領域進行更廣泛的合作，建立更完善的人才培養(yǎng)機制。”

隨著愛美客的上市，玻尿酸三巨頭已齊聚資本市場。

去年銷量

占國內市場份額26.5%

在醫(yī)美行業(yè)，愛美客承載著更多的意義。

在創(chuàng)立愛美客之前，簡軍曾經(jīng)有過長達13年的境外工作生涯。多年的境外工作歷程，讓她有了更廣闊的國際視野，多年的國際貿(mào)易從業(yè)經(jīng)驗讓她有了極強的行動力。

時隔十多年，簡軍仍然清楚地記得首次接觸玻尿酸注射時的場景。“那時候我看到一個70來歲的女士，歐美人表情夸張，皺紋都比較深，那位女士也是。但在注射完成后，她的皺紋明顯減輕了。”簡軍告訴記者，“那是我第一次近距離地看到玻尿酸注射。當時我就覺得，這一定有市場”。于是，在次年的2004年，愛美客正式成立了。

跨界創(chuàng)業(yè)絕非易事，跨界醫(yī)療領域尤其如此。一方面，愛美客的產(chǎn)品屬于三類植入醫(yī)療器械，同人工晶體、心臟瓣膜等植入器械在國家藥監(jiān)局監(jiān)管上屬于同一類產(chǎn)品。這意味著，愛美客的產(chǎn)品要面對更為嚴格的監(jiān)管，需要更強大的研發(fā)技術實力。

另一方面，在愛美客產(chǎn)品剛剛面市時，國內醫(yī)美行業(yè)普遍更認可整容手術的方式。“當時被很多客戶拒絕過，我們銷售人員賣出去一只貨，回來高興得不得了。”簡軍回憶道，“但我們的產(chǎn)品質量是很好的，產(chǎn)品效果也是很好的。當時我們只有一款產(chǎn)品，那是我們的生命線，大家都很珍惜”。

時至今日，愛美客已成為全國首家取得國家藥監(jiān)局批準用于面部軟組織修復的透明質酸鈉產(chǎn)品注冊證書的國內企業(yè)。截至2019年底，公司研發(fā)技術人員占員工總數(shù)的23%，擁有37項專利，其中包括發(fā)明專利20項。

從產(chǎn)銷量情況來看，愛美客立足于生物醫(yī)用軟組織修復材料的研發(fā)和轉化，已成功實現(xiàn)透明質酸鈉填充劑系列產(chǎn)品及面部埋植線的產(chǎn)業(yè)化。2019年，在中國醫(yī)療美容用透明質酸類產(chǎn)品市場中，愛美客以26.5%的銷量占比居全國第一。

產(chǎn)品矩陣豐富

搶占行業(yè)先機

簡軍在十幾年前關于醫(yī)美市場的預言正在走入現(xiàn)實。

從醫(yī)美行業(yè)發(fā)展來看，據(jù)興業(yè)證券披露的研報顯示，合規(guī)醫(yī)美市場過去5年維持20+%的增速。隨著未來人均可支配收入的提升、醫(yī)美消費者年齡結構的擴張、監(jiān)管趨嚴引發(fā)合規(guī)市場占比的提升，預計2025年、2030年以及2045年合規(guī)醫(yī)美市場規(guī)模有望達到4224億元、9102億元以及16685億元，對應的復合增速有望達22.6%、19.56%、10.04%。興業(yè)證券預計，“合規(guī)醫(yī)美市場規(guī)模未來十年復合增速仍有望達20%”。

愛美客的營收和凈利潤近年來呈現(xiàn)快速增長勢頭。2017年至2019年，公司分別實現(xiàn)營收2.22億元、3.21億元和5.58億元，凈利潤分別為7673.32萬元、1.16億元和2.98億元。這三年，公司營業(yè)收入的年均復合增速達58.3%，扣非歸母凈利潤年均復合增長率達93.4%。

興業(yè)證券在研報中表示，除了市場需求推高公司業(yè)績的因素外，愛美客業(yè)績的上行還源于差異化的產(chǎn)品布局。愛美客產(chǎn)品矩陣豐富，跳出競爭激烈的短效玻尿酸市場，拓展新領域，公司產(chǎn)品矩陣包括已上市的玻尿酸品類、埋植線和待上市的肉毒毒素、童顏針等新品類。公司提前預見頸紋市場，有望獨享頸部醫(yī)美市場的高增長。

興業(yè)證券預計，2025年愛美客的營收和歸母凈利潤可分別達到85.9億元、27.5億元，復合增速可分別達到58%、44%;預計公司的玻尿酸產(chǎn)品市場份額將從2018年的8.6%提升至2025年的19.4%。

“目前的成績還遠遠不夠。”簡軍告訴記者，我們的銷售量很大，但總銷售額仍低于海外品牌。“在產(chǎn)品方面我們是有自信的，但境外品牌在品牌優(yōu)勢和資源優(yōu)勢上要比我們好很多。”

簡軍向記者透露稱：“我們先做全國第一，未來肯定要走向世界。”